霍尔木兹危机与人民币国际化的实效性检验：金融·保险业的应对课题

综合摘要

2026年2月美国·以色列空袭伊朗后，霍尔木兹海峡的通航量从每天90艘骤减至4艘水平，伊朗—阿曼之间的控制权分割协议也因强硬派牵制以及围绕通行费构想的反对而未能实现完全正常化。在这一局面下，虽然观察到伊朗扩大人民币结算，但这并非中国金融体系竞争力的增强，而仅仅是源于被排除在美元结算网络之外的国家缺乏替代方案的现象。只要美国制裁和保险条款阻碍人民币结算执行本身的结构持续存在，人民币国际化就很可能停留在有限的迂回手段，而非演变为结构性货币秩序变化。在发生概率评估为55%的基准情景中，预计部分且不稳定的通航恢复将持续，人民币结算将缓慢扩大，但不会出现质的转变。国内金融·保险业应在强化伊朗控制航线相关保险承保审查体系和制裁暴露检查的同时，针对人民币结算要求制定例外性实务应对程序，以管理过度应对与应对不足两方面的风险。

I. 议题形势分析

霍尔木兹危机下中国人民币国际化尝试的局限暴露

1. 议题背景及经过

2026年2月底，美国和以色列空袭伊朗，中东全面战争由此爆发[7]。伊朗对此做出回应，事实上封锁了霍尔木兹海峡[13]。该海峡在战争前是全球原油供应量约五分之一通过的航线[7]。4月曾一度达成停火，但因海峡内攻击持续而很快破裂[13]。

此后，伊朗提出了对通航船舶征收通行费的构想[13]。伊朗还表明，将把绕过其指定航线的船舶列为攻击对象[13]。据IMF PortWatch统计，以截至8月2日的一周为基准，通过海峡的船舶平均每天仅为4艘。与2025年同一周的90艘相比，通航量已大幅减少[10]。通过货物量也从每天350万吨减少至约14.3万吨[10]。

在这一局面下，卡内基国际和平基金会指出，外界的关注正聚焦于中国的“金融强国”构想，特别是在能源市场扩大人民币影响力的尝试[3]。中国金融机构多年来一直面向能源出口国构建人民币结算渠道[3]。中国人民银行也与这些国家的货币当局建立了货币互换安排[3]。伊朗扩大人民币使用与这一趋势一脉相承。

2. 当前形势

进入8月后，接连有报道称伊朗与阿曼之间已接近达成海峡控制权分割协议[4][12]。目前正在讨论船舶经由伊朗控制航线进入海湾、再经由阿曼控制航线驶出的方式[4]。但伊朗6日表示，虽然与阿曼的协议已接近达成，但仅凭此并不足以开放海峡[12]。阿联酋6日声称伊朗再次攻击了本国船舶[12]。

伊朗最高国家安全委员会秘书长莫尔巴盖尔·杰尔加德尔要求以美国完全结束战争、解除海上封锁、撤出兵力、全面解除制裁、返还冻结资产、支付战争赔偿金作为开放海峡的前提条件[13]。这已非单纯的贸易恢复，而是相当于战争清算谈判的要求水平。《华尔街日报》报道称，伊朗谈判代表团正受到国内强硬派的压力[1]。阿拉伯调停方质疑，即使协议达成，伊朗外交官是否具备保障协议履行的政治力量[1]。

对征收通行费构想本身的反对也很强烈。阿联酋媒体《国民报》援引海洋法专家的话报道称，伊朗征收通行费可能会“彻底粉碎”（totally shatter）航行自由原则[9]。有人担忧通行费先例可能扩散至其他海上要冲[9]。塞浦路斯媒体援引海运业界相关人士的话报道称，伊朗—阿曼协议构想因美国制裁和保险条款制约而难以在实务上运作[14]。因为结算本身就会触及制裁网络的结构。

在此背景下，美国财政部长斯科特·贝森特在CNBC采访中维持了协议即将达成的乐观论调[8]。然而，随着海峡发生新的袭击事件，通行费争端正给谈判蒙上阴影[8]。

3. 主要行为体及立场

伊朗正将通行费征收权用作谈判杠杆。半岛电视台评价称，伊朗的贸易控制力是强有力的经济武器，但也是一种有保质期的武器[10]。因国内强硬派的牵制，谈判代表团的裁量空间正在缩小，这也是一个变数[1]。

美国处于难以接受伊朗全面解除制裁和撤出兵力这一要求的处境。财政部长贝森特的乐观表态与实际谈判僵局之间的差距正说明了这一点[8]。

中国在伊朗扩大人民币结算这一表面现象的背后持谨慎立场。据EAI分析，中国同样是原油进口相当部分依赖霍尔木兹的受害当事国，对与伊朗的战略靠拢保持谨慎态度[2]。卡内基国际和平基金会评价称，“中国金融体系中不成熟的部分和美元依赖结构仍在制约人民币的地缘经济影响力”，同时补充道，“近期事态发展有可能触发改变这一结构的政策动向”[3]。

阿曼扮演着伊朗与美国之间实质性调停者的角色。控制权分割方式接近于阿曼提出的折中方案[4]。

海湾产油国及海运业界正暴露于通行费先例化与保险·结算风险这双重风险之中。阿联酋公开将本国船舶遇袭问题摆上台面，以此向伊朗施压[12]。

4. 核心争议点

第一个争议点是征收通行费是否会成为针对航行自由原则的先例[9]。第二个争议点是伊朗—阿曼协议能否与美国的制裁体制并存[14]。第三个争议点是人民币结算扩大究竟意味着中国金融体系竞争力的增强，还是仅仅是被排除在美元结算网络之外国家的权宜之计。EAI将伊朗扩大人民币结算界定为“并非源于中国金融体系的竞争力，而是源于被排除在美元结算网络之外国家的权宜之计的现象”，并诊断称“在资本市场开放和债券市场流动性等储备货币条件尚不完备的状态下，难以演变为人民币地位的变化”[2]。这一诊断能否在未来12个月内得到实证检验，是值得关注的要点。