[Конференция по внешней политике и стратегии в отношении КНДР в отношении Кореи в 2026 году: Новогодний диалог] ④ Технологические инвестиции и стратегический прагматизм: Промышленная трансформация Китая в условиях стратегической конкуренции между США и Китаем и стратегия выживания Кореи

Ссылка на YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=mkQSjNFlYm8

Видеоскрипт

«Не ненавидеть его, поставив деньги вперед». Это моя цитата из известной истории о Каппаде. Есть много историй, но в конечном итоге, если это приносит деньги, это друг, а если нет — чужой, такова суровая правда китайско-корейских отношений. Поэтому сегодня я хочу поговорить об отношениях с Китаем, исключив все эмоции и основываясь на данных. Если бы мы продержались один день против такой огромной страны, как Америка, это можно было бы назвать удачей, но если бы мы продержались год и выжили, это можно было бы назвать большой удачей.

Опровержение китайского кризиса и стратегия «Используй Китай»

Однако, если мы продержались 8 лет, это следует рассматривать как мастерство, а не как удачу или везение. За последние 4 года, помимо слухов об отстранении высшего руководства Китая, самым частым вопросом был экономический или финансовый кризис в Китае. Поэтому сегодня я хочу сказать, что пора прекратить говорить о необходимости «декитайзации» из-за китайского кризиса и вместо этого разумно использовать Китай. Мы много говорили о «декитайзации» в течение 4 лет, поэтому пора прекратить и разработать стратегию разумного использования Китая. Причиной торговой войны между США и Китаем стало сокращение торговых преференций со стороны США, и возник вопрос, сможет ли какая-либо страна выжить, когда против нее будут введены жесткие санкции со стороны США.

Торговую войну между США и Китаем следует рассматривать не через заявления ютуберов или Трампа, а через торговый дефицит США и торговый профицит Китая. Несмотря на столь сложную торговую среду, торговый профицит Китая по состоянию на ноябрь этого года достиг 1 триллиона долларов. Это профицит, сопоставимый по объему с ВВП Польши, занимающей 19-е место в мире. В текущей ситуации было бы счастьем просто не обанкротиться, но мы должны думать иначе об этой реальности.

Во-первых, почему частные инвесторы на корейском рынке так продают акции и уезжают за границу, повышая обменный курс? Деньги текут из низких мест в высокие. Правительство говорит о различных политиках «밸류업» (повышение стоимости), но я считаю, что основное решение ошибочно. Отток денег из страны с ростом ВВП 0,8% в страны с ростом мирового среднего показателя 3% — это закон природы и золотое правило финансов. Как решить проблему роста ВВП Кореи на уровне 0,8% и 1,8% в следующем году? Если мы не решим это, проблемы Кореи не закончатся. Ответ заключается в новом прорыве, но является ли «декитайзация» путем к выживанию? Даже муха на столе может пролететь тысячу ли за день.

Каков метод? Сесть на спину «тысячемильного коня». Рядом с нами есть страна, растущая на 5%. Если живешь хорошо — это шопинг, если плохо — революция. Была ли в мире страна, которая называла бы рост ВВП на 5% революцией? Если мы сядем на спину соседней страны, растущей на 5%, мы тоже сможем расти на 5%. Когда мы будем расти на 5%, многие проблемы Кореи будут чисто решены. За последние 5 лет, несмотря на многочисленные 규제 (регуляции) со стороны администрации Байдена и Трампа, а также меры защиты передовых технологий, Китай выжил не потому, что он не умер, а по одной причине. Технологии не могут победить рынок.

Какими бы ни были передовые технологии, они бесполезны, если нет фабрики для их производства. Несмотря на то, что Америка обладает передовыми технологиями в мире, она не смогла уничтожить Китай в конкуренции по одной причине. Китай является крупнейшей производственной базой в мире, производящей все 5000 видов экспортной продукции по статистике ООН. В эпоху отсутствия фабрик, в эпоху отсутствия фабрик и войн, когда ничего нельзя сделать, важнее передовых технологий — фабрика, способная производить передовые технологические продукты.

Анализ и стратегия использования китайской экономики на основе данных

С этой точки зрения, причина, по которой Китай выжил под сильными санкциями США, заключается именно в этом. Как нам следует смотреть на это? Мы кричали о «декитайзации» почти 5 лет, но больше компаний не уйдет. Что теперь делать? Мы должны правильно использовать стратегию возвращения и разумного использования Китая. Что делать, если перед нами ничего нет?

Нам говорят, что нужно смотреть в исторические книги. Нет необходимости спрашивать экспертов, куда движется мир. Ответ можно найти, спросив деньги. Была суматоха из-за ситуации в Венесуэле, и в СМИ доминировали сообщения о том, что китайская энергетическая проблема серьезна, поскольку 80% венесуэльской нефти экспортируется в Китай. Однако импорт нефти из Венесуэлы в Китай составляет всего 1,1%. Влияние ситуации в Венесуэле на Китай можно увидеть по фондовому рынку. Сегодня акции выросли на 1,4%. Встав на плечи гиганта, можно пройти тысячу ли. Мы должны думать о стратегии, которая позволит нам воспользоваться 5% ростом рынка. Езда на тысячемильном коне — это большой успех, но, во-первых, нужно знать, как на него сесть, а во-вторых, не упасть, когда сядешь.

Если упадешь, то либо потеряешь сознание, либо умрешь. В Корее, кажется, больше всего китайских экспертов. Лучший корейский эксперт — это тот, кто ездил в Китай всего три раза. Если съездить тридцать раз, то многого не поймешь, если съездить триста раз, то еще меньше, но если пожить три года, то поймешь, что Китай — это не та страна, о которой можно бездумно говорить, что мы ее победили или можем победить. За последние пять лет в Корее появилось бесчисленное множество видео на YouTube о Китае, но их достоверность теперь определяется цифрами. Поверите ли вы человеку, который рассказывает о США, не прожив и не учась и не работая там, и при этом не владея английским языком? Однако мы видели много историй от экспертов, которые не изучали, не работали и не жили в Китае за последние 4-5 лет.

В конце концов, в этом ответ. Леопард спокойно ждет, даже когда охотится на мелкую добычу. Кто больше всего покупает автомобилей в мире? США покупают 500 000, а Китай — 32 миллиона. Какая страна покупает больше всего представительских автомобилей класса люкс, таких как Mercedes-Benz? 34% продаж Mercedes-Benz приходится на Китай, а на США — 16%. Германия, родина Mercedes-Benz, составляет всего около 10%. Знаете ли вы, кто больше всего покупает Hermes в мире? Несмотря на то, что продажи снизились из-за плохой экономической ситуации, удивительно, но страной, которая покупает больше всего в мире, является Китай. В конечном счете, возможности нужно улавливать правильно.

Возможности Кореи в эпоху ИИ и конкурентоспособность в полупроводниках

Говорят об эпохе ИИ, об ИИ-войне, но для ИИ нужны четыре вещи: технологии, капитал, платформа и кадры. Только две страны в мире полностью обладают этими четырьмя компонентами. Первое место — США, второе — Китай. Здесь наиболее важна позиция Кореи. У Кореи есть то, чего отчаянно хотят эти две страны, но не имеют. В этом ответ и наша возможность. Для ИИ нужен центр обработки данных, а для создания центра обработки данных нужно производить GPU и HBM, но проблема в том, что США не могут должным образом производить HBM, а Китай даже не может к этому прикоснуться. Кто поставляет это? Именно SK Hynix из Южной Кореи поставляет 100% чипов высочайшей производительности, и Samsung также поставляет. В конечном счете, в эпоху ИИ-войны именно Южная Корея может удовлетворить дефицит этих двух стран.

В конечном итоге, для нас сейчас не «уход из Китая», а «использование Китая» является не выбором, а рынком, который мы обязательно должны выбрать в эпоху ИИ-войн как наш огромный рынок. Теперь корейская экономика должна действовать, исходя не из эмоций или предубеждений, а из трезвой экономической логики. Китай как страна может быть описан тремя ключевыми словами. Первое — предубеждение. Мы думаем, что Китай — бедная страна, отстающая от нас, но ВВП на душу населения в Пекине и Шанхае превышает 30 000 долларов, что сравнимо с нами. Средний доход на душу населения в Китае, составляющий 13 000 долларов, соответствует уровню Южной Кореи в 2004 году, поэтому это действительно бедная страна, но среднее значение и медиана совпадают. Среди 1,4 миллиарда населения доход 13 000 долларов приходится на 700-миллионного человека, находящегося ровно посередине. Тогда минимальный доход для верхних 50 миллионов человек, что сопоставимо с населением нашей страны, составляет 98 000 долларов.

То, что мы думаем о Китае, в конечном итоге является предубеждением или предвзятым мнением. Ответ подсказывают эти три ключевых слова. Первое ключевое слово — «непредвиденный взгляд» (不慮一見). Я считаю, что Китай — это страна, которая ближе, чем Бунданг. Из Йыйдо до Бунданга в дождливый день можно добраться за три с половиной часа, но до Пекина можно доехать на скоростном поезде за 10-15 минут или долететь самолетом за 1 час 40 минут. За вычетом разницы во времени это всего 40 минут.

То, как мы смотрим на Китай, смешивая эмоции из-за его высокомерия или неуважения к нам, а не факты, порождает множество недоразумений при оценке Китая. Нет необходимости слушать корейских ютуберов или самозваных экспертов о состоянии Китая; достаточно судить по словам президента Трампа. Если бы Китай был страной, которая вот-вот рухнет, находится в кризисе и на грани банкротства, разве пришлось бы США, начиная с президента, вводить санкции против нее в течение 8 лет? Давление президента Трампа на Китай было сильнее, чем у президента Байдена. Это означает, что за последние 5 лет Китай стал значительно сильнее. Именно так и следует интерпретировать. Проблема не в Китае, а в нашем взгляде на него. Во-первых, необходимо трезво взглянуть на Китай, задаваясь вопросом: это удача или мастерство.

Если бы он продержался год, можно было бы считать это удачей, но если он продержался 8 лет, то это удача плюс нечто большее. Китай ни разу за последние 8 лет не показал темпов роста ВВП ниже мировых. Хотя с 2018 года началась китайско-американская торговая война, рост ВВП Китая ни разу не ушел в минус и ни разу не был ниже среднемирового. Почему так происходит? В конечном счете, дело не в технологиях, а в рынке. Мы считаем Китай страной подделок, копирующей мировые технологии, но на самом деле это страна, производящая OEM-продукцию для мировых люксовых брендов. Проработав 30 лет по OEM, Китай теперь способен производить настоящие товары по цене подделок. Китай способен продавать любой товар по цене капусты в течение 5 лет. Это означает, что за ним стоит огромный рынок, и он использует технологии, накопленные за 30 лет работы в качестве мировой фабрики. Еще важнее — экосистема, то есть цепочка поставок.

Почему Китай так силен в области электромобилей? Как BYD смог обогнать Tesla? Это потому, что Китай — единственная страна, обладающая полным спектром — от горнодобычи до электромобилей. Доля Китая на мировом рынке электромобилей по состоянию на декабрь прошлого года составляет 74%. Огромный рынок Китая стал щитом в китайско-американской технологической войне, а второе — парадокс санкций. Санкции против Китая ускорили локализацию, что привело к подъему китайской высокотехнологичной промышленности. Нынешние проблемы с внутренним спросом в Китае, на мой взгляд, являются результатом провала стратегии развития правительства Си Цзиньпина, начавшейся в 2021 году. По иронии судьбы, подъем китайской высокотехнологичной промышленности является побочным продуктом китайско-американской торговой войны.

Предрассудки о китайском рынке и прагматичный подход

В конечном счете, это может быть трагедией, но с другой стороны, существует и комедия. Китай получил торговый профицит в 1 триллион долларов, и этот профицит образовался, несмотря на сокращение экспорта в США более чем на 18%, благодаря инициативе «Один пояс, один путь». Экспорт в страны, не входящие в США, увеличился. Теперь кризис Китая следует рассматривать не с корейской точки зрения, а с точки зрения действий конкурентов в тех же отраслях. Мы ушли из Китая в таких сферах, как мобильные телефоны, автомобили, супермаркеты и кофейни, но наш конкурент Apple по-прежнему продает мобильные телефоны в Китае и сохраняет свою позицию в мире как №1 или №2. Нет сообщений о том, что Volkswagen, пионер автомобильной промышленности, вывел свои заводы. Walmart и Starbucks также продолжают свою деятельность.

Как такое могло произойти? Это причина, по которой мы смотрим через свою призму, только своими глазами. Рассмотрение Китая с точки зрения Запада может привести к недоразумениям. Я считаю, что Китай — это «красный капитализм» даже в большей степени, чем мы. Страна, где ничего не делается, если это не приносит денег, и где делается все, если это приносит деньги, — это Китай. Как и в случае с Северной Кореей, социалистические страны следует рассматривать иначе, чем капиталистические или демократические страны. Как их следует рассматривать иначе?

В конечном итоге, хотя это и может быть трагедией, с другой стороны, существует и комедия. Как я уже упоминал, Китай зафиксировал торговый профицит в размере 1 триллиона долларов, но как образовался этот профицит, несмотря на сокращение экспорта в США более чем на 18%? Ответ — инициатива «Один пояс, один путь». Экспорт в регионы, кроме США, расширился. Поэтому теперь мы должны оценивать кризис Китая не по корейским меркам, а через действия конкурентов в тех же отраслях. Мы вышли из бизнеса по производству мобильных телефонов, автомобилей, супермаркетов и кофейных франшиз в Китае, но наш конкурент Apple по-прежнему ведет бизнес по производству мобильных телефонов в Китае, сохраняя свою долю рынка №1 и №2 в мире. Нет сообщений о том, что Ford, пионер автомобильной промышленности, вывел свои заводы. Walmart и Starbucks также продолжают свою деятельность в Китае.

Эти явления происходят потому, что мы смотрим на Китай только с корейской точки зрения. Оценка Китая по западным стандартам может привести к недоразумениям. По моему мнению, Китай — более последовательная капиталистическая страна, чем мы. Страна, которая ничего не делает, если это не приносит денег, но делает что угодно, если это приносит деньги, — это Китай. С этой точки зрения, Китай, как и Северная Корея, классифицируется как социалистическая страна, но функционирует иначе, чем капиталистические и демократические страны. В чем разница?

Социалистические страны следует оценивать не по количеству страданий, а по терпимости к страданиям. Северная Корея жила в ужасных условиях, но в этом и заключается ее терпимость. Китай также является социалистической страной, как и Северная Корея. Если посмотреть, как Китай пришел к своему нынешнему положению, можно назвать долгосрочные достижения, такие как победа в войне с США, пандемия COVID-19 и вывод из крайней нищеты 700-800 миллионов человек. Это может быть реальной силой Китая, но следует взглянуть на это под другим углом. Поэтому теперь нам нужно смотреть на фактические показатели, основанные на данных, а не на тот Китай, который мы видели раньше.

Взаимозависимость в отношениях между Кореей и Китаем и переосмысление экономики

Что касается нашего взгляда на Китай, то теперь нам нужно рассматривать его с точки зрения того, как мы можем его использовать. Корейско-китайские отношения основаны на взаимных интересах. Мы никогда не были союзниками по идеологии или взглядам с Китаем. Китай относится к конфуцианской культурной сфере, и в прошлом мы даже вступали в вооруженные конфликты. Мы называли его «Китайская Народная Республика», затем «Китай», затем «друг», а теперь «неотделимый сосед» по одной причине. Китаю нужны были технологии и капитал, а нам нужны были производственные базы для их производства, поэтому возникли эти отношения. Так почему же сейчас в Корее такой сильный антияпонский настрой?

Проводится множество исследований, но, по моему мнению, причина очень проста. Нужно спросить деньги. Корейско-китайский торговый баланс начал показывать дефицит ежемесячно с 2022 года, а годовой дефицит начался с 2022 года. В этом году мы зафиксировали рекордный дефицит в 11 миллиардов долларов. Отношение к Китаю находится на худшем уровне. Причина именно в этом. Однако, на мой взгляд, в следующем году существует высокая вероятность улучшения корейско-китайских экономических отношений. Это связано с тем, что президент Юн Сок Ёль может наладить хорошие отношения во время своего визита в Китай, но главную роль играют полупроводники.

Мы экспортируем полупроводников на 170 миллиардов долларов, из которых около 50 миллиардов долларов экспортируется в Китай. Однако цена на полупроводники выросла в пять раз с июля этого года. Если эта тенденция сохранится, ожидается, что в следующем году выручка от Китая увеличится в четыре-пять раз по сравнению с текущей. Тогда дефицит в 11 миллиардов долларов может быстро превратиться в профицит. В конечном итоге, если рассматривать отношения в данный момент с точки зрения денег, ответ становится очевидным. Нельзя совершать ошибку среднего значения. Что бы вы ни делили на 1,4 миллиарда, все будет подобно песчинке, но 1,4 миллиарда песчинок вместе образуют гору. Вот где мы ошибаемся.

Говорят о богатых людях Китая, но можно возразить, есть ли богатые люди в социалистической стране? Однако миллиардеры Китая занимают от 11-го до 15-го места в мировом рейтинге самых богатых людей. С другой стороны, самый богатый человек Кореи занимает 155-е место, в то время как председатель компании, производящей полупроводники, мобильные телефоны, бытовую технику и т. д., находится на 155-м месте. Здесь нам следует взглянуть на вещи трезво. Во-вторых, Корея имеет тенденцию считать, что в социалистических странах нет творчества. Особенно часто об этом говорят на Западе, и это совершенно ошибочно. Говорят, что нет конкуренции в передовых отраслях, но в аэрокосмической отрасли США не смогли вернуться на Луну после высадки в 1979 году. Я не знаю, почему, но они собираются снова полететь туда. Китай не только высадился на видимой стороне Луны, но и взял образцы грунта, с которым он экспериментировал, и который он дарит мировым лидерам в качестве сувенира — это лунный грунт с обратной стороны Луны.

Это страна, которая дарит такие сувениры. Так кто же дал технологию полета на Луну? США, Япония, Корея? Здесь нам стоит задуматься. В области искусственного интеллекта есть компания, которая обошла OpenAI в мире. Компания DeepMind, основанная всего два года назад, с 130 сотрудниками, обогнала OpenAI, ни один из сотрудников которой не учился в США. Это то, над чем нам следует задуматься, и творческий потенциал можно рассматривать через призму единорогов. В мире США занимают первое место по доле компаний-единорогов, а Китай — 23%, в то время как Корея — всего 1%.

Китай как ключевая цепочка поставок материалов и аналогия с «Ближним Востоком»

Если судить по творческому потенциалу в цифрах, ответ становится очевидным. Поэтому я могу сказать, что пришло время взглянуть на сегодняшний Китай с иной точки зрения, чем та, которую мы имели до сих пор. Во-первых, я предлагаю называть Китай не «Китай», а «Ближний Восток». Без стали, называемой «рисом промышленности», и нефти, называемой «кровью промышленности», ничего не работает. В наше время корейская «валютная копилка» — это полупроводники, аккумуляторы и электромобили. Проблема в том, что мы зависим от Китая на 40% в полупроводниках и на 80-90% в аккумуляторах для получения основных материалов, необходимых для этого.

В тот момент, когда это будет прервано, Корея будет нести риск того, что ее торговый профицит быстро превратится в дефицит. Поэтому теперь Китай следует рассматривать не как производственную базу, а наравне с Ближним Востоком как поставщика сырья. На мой взгляд, хотя Корея сейчас проводит саммиты с Китаем, пересматривает корейско-китайские отношения и ведет много переговоров, таких как второй этап соглашения о свободной торговле, главным приоритетом должна быть безопасность цепочки поставок сырья. Это самая важная основа для поддержания конкурентоспособности Кореи и ее торгового профицита.

Пересмотр отношений между Кореей и Китаем на основе экономической мощи

Поэтому в корейско-китайских отношениях нам следует отказаться от устаревших стереотипов, таких как «ошибка среднего» или «ад творчества», и рассматривать Китай как поставщика наших основных материалов. И нам нужно действовать, показывая нашу силу, а не просто говоря о Китае. Вопрос в том, что будет делать Корея, но есть такая поговорка. Корейско-китайские отношения, установленные за последние 30 лет, следует рассматривать как историю, и сейчас они не имеют значения. Теперь мы должны отправить в прошлое то, как Китай называл нас «старший брат», «большой брат», «босс», «учитель» за последние 30 лет, и смотреть на него с новой точки зрения. Ответ на вопрос, почему Китай относится к Корее пренебрежительно, очевиден. В 1994 году ВВП нашей страны составлял 83% от ВВП Китая.

Если страна, составляющая 1/18 населения и 1/98 территории, имела 83% ВВП Китая, то Китай, естественно, называл нас «старшим братом». В 1994 году ВВП Кореи превышал суммарный ВВП 18 провинций Китая. Однако в 2022 году ВВП одной только провинции Гуандун в Китае превысил ВВП Кореи. Что произойдет? Ответ на вопрос, почему председатель Си Цзиньпин не приезжает в Корею, прост. Как часто председатель Си Цзиньпин посещает провинцию Гуандун в год? Он не посещает ее даже раз в 10 лет. Сейчас мы должны трезво оценить, какое место Корея занимает с точки зрения Китая, и наша позиция должна основываться на этом.

Поэтому сейчас необходимо трезво взглянуть на то, что экономическая мощь является национальной силой. В конечном итоге, как, по вашему мнению, зарабатываются деньги? Я работал в финансовой сфере в этом году, и, насколько я наблюдал, работал в крупнейшем инвестиционном банке Кореи. Говорят, что деньги зарабатываются не головой, а носом. Деньги зарабатываются интуицией. Если вы хорошо чувствуете запах денег, то это и есть деньги. Что касается Китая, то, по моему мнению, за 20 лет борьбы мы, сами того не осознавая, приобрели способность анализировать китайцев и понимать их природу. И если посмотреть на нашу широту, то Корейский полуостров и китайская равнина точно совпадают.

Образ мышления китайцев, будь то коммунизм или монархия, пронизан конфуцианством. Каждая речь председателя Си Цзиньпина обязательно содержит цитату из китайской классики, из «Лунь Юй». Китай разрушил конфуцианские храмы во время Культурной революции, и потомки Конфуция уехали на Тайвань, но у нас есть храмы в Корее. Основа корейской мысли — конфуцианство, и то же самое в Китае. Поэтому, на мой взгляд, у Кореи есть интуиция для понимания Китая. В конце концов, музыка очень важна. Удивительно, но песня, которую Народно-освободительная армия Китая пела изо всех сил при занятии Пекина, была написана корейским композитором Чон Рюльсоном.

Подумайте сами. Можем ли мы принять тот факт, что наша №1 военная песня была написана иностранцем? Тот факт, что основатель Китая, председатель Чжан, использовал ее как свою песню, означает, что она глубоко тронула его сердце. Это значит, что у Кореи есть интуиция для понимания Китая. Очень важно, как мы будем ее использовать. Знание Китая (知中) очень важно. Если вы хотите общаться с Китаем, я думаю, вы должны знать его. Я проиграл в Китае, я слышал такое...

Говорят так, но есть способ. Метод, которому нас научил Китай, заключается в том, что все китайские иероглифы можно анализировать по составляющим (파자, pa-ja). Если разобрать китайский иероглиф «잉» (贏, победа), то в нем есть иероглифы «망» (亡, гибель), «구» (口, рот), «십» (十, десять) и «월» (月, месяц). Это означает, что не стоит зацикливаться только на деньгах. Если нас презирают и обижают, мы должны очистить свой желчный пузырь и думать о стратегии, сидя на раскаленных углях, а не просто ругаться, иначе мы погибнем. Во-вторых, рот (口), то есть коммуникация. Будет ли бизнес в Китае без знания китайского языка? В-третьих, месяц (月), то есть время. В Китае есть идиома «Юй Гун И Шань» (愚公移山). Это не делается быстро, не происходит мгновенно. Нужен элемент времени. И ракушка (貝), то есть деньги, должны зарабатываться естественным путем. И обычный (平), то есть нужно сохранять спокойствие. Если вы будете следовать этим пяти правилам, вы сможете зарабатывать деньги в Китае, а если нет — потерпите неудачу. Поэтому, если применить это к компаниям, которые потерпели неудачу и ушли из Китая, ответ будет очень простым.

Стратегия «Только Одно» и потенциал корейской полупроводниковой промышленности

Корея говорит, что ее обошли в производстве в Китае, но теперь, как показал пример США, ответ — не быть №1, а быть «единственным в своем роде» (Only One). США обладают множеством передовых мировых технологий, но в последнее время, после прихода к власти администрации Трампа, наблюдается тенденция к тому, что США уступают в переговорах с Китаем. Причина только одна: редкоземельные элементы. США не могут заменить редкоземельные элементы, которыми располагает Китай. На мой взгляд, отношения между США и Китаем похожи на укус ядовитой змеи, у которой нет противоядия в течение 5 лет, и это именно редкоземельные элементы.

Поэтому достаточно соревноваться как «единственный в своем роде», а не как №1. То же самое и с Кореей: сейчас наблюдается очень интересное явление, которое я считаю большой удачей и возможностью для Кореи. Есть такое выражение — «Пять зверей не двигаются» (五獸不動格). Когда пять видов зверей конкурируют друг с другом, никто не может съесть другого. Когда капитал, цель, мышь, кошка, собака, тигр, слон стоят друг напротив друга, никто не может съесть другого. Чтобы поймать мышь, кошке страшно из-за собаки позади, а когда собака пытается укусить кошку, ей страшно из-за тигра. Сейчас эпоха войны ИИ, и в эпоху войны ИИ необходимы редкоземельные элементы для передовых отраслей. Но что делать с редкоземельными элементами?

Чтобы производить полупроводники, нужно оборудование. Сейчас много говорят об ИИ, но для этого нужен такой аппарат, как EUV, который производится ASML в Нидерландах. Используя его, TSMC производит GPU, а Корея производит полупроводники под названием HBM. А это используется для создания центров обработки данных, а затем и для ИИ. Если из этих пяти элементов выпадет хотя бы один, ИИ станет бесполезным. В этом и заключается ответ, и в этих пяти аспектах Корее очень повезло: тайваньская TSMC не может производить DRAM, США тоже не могут производить ее должным образом, а Китай вообще не может. Поэтому, хотя Nvidia кажется такой сильной и успешной компанией, есть одна компания в Республике Корея, которая может снизить стоимость акций Nvidia вдвое уже завтра утром.

Дамы и господа, к нашему большому счастью, что произойдет, если корейская SK Hynix решит: «С завтрашнего дня мы не будем продавать HBM для Nvidia»? Чипы Nvidia не смогут использоваться ни в одном центре обработки данных. Вот в чем заключается потенциал Кореи, и это то, на что нам следует обратить внимание. В конечном итоге, если говорить о полупроводниках, у США есть технологии, но нет заводов; у Китая есть технологии, много заводов, но нет технологий. Корея может удовлетворить оба этих требования. Поэтому сейчас для Кореи большая удача, что ее «последним оружием» являются полупроводники. Это может сделать Корею сильной и защитить ее в условиях американо-китайской войны, и это, в некотором смысле, является корейской «валютной копилкой», стимулом для экономики и лучшим лекарством для роста акций.

Дамы и господа, что, по вашему мнению, является наиболее важным фактором для роста корейского фондового рынка с 5 600 до 7 500 пунктов? Я не думаю, что это стимулирование фондового рынка. По моему мнению, что произойдет, если прибыль Samsung Electronics от полупроводников составит не 50 триллионов, а 200 или 300 триллионов вон? Тогда акции, несомненно, достигнут 7 500 пунктов. Поэтому Корее сейчас необходимо подумать о том, как национальным образом развивать «курицу, несущую золотые яйца», то есть полупроводники. Подумайте сами. Корейские индивидуальные инвесторы продают акции и уезжают в США, но американские институциональные инвесторы сегодня пришли в Корею, купили акции Samsung Electronics и повысили их почти на 7%. Они покупают не сталь, судостроение или машиностроение, а только полупроводники. В этом и заключается ответ. Рост корейского фондового рынка и корейский торговый баланс — для этого достаточно одного фактора. Достаточно только полупроводников.

Однако, дамы и господа, давайте посмотрим на Тайвань. ВВП на душу населения на Тайване превысил 10 000 долларов. Темпы роста ВВП достигли невероятных цифр. Ответ один. Полупроводники, одна компания TSMC, создала это. Поэтому у нас фактически две «курицы, несущие золотые яйца»: SK Hynix. Мы должны хорошо развивать ее, чтобы она продолжала поддерживать свою конкурентоспособность, но все страны мира кормят даже «куриц, не несущих яиц».

Мы должны поддерживать тех, кто несет яйца, чтобы они делали это лучше, но мы боимся предоставлять субсидии для полупроводниковой промышленности. Вся корейская система имитирует США, Европу и Японию, но единственное, что мы не скопировали, — это политика поддержки полупроводниковой промышленности. Другие страны предоставляют субсидии на капитальные вложения в размере 40 или 60 триллионов вон, а мы только меняем налоговые ставки. Политики думают: «Как можно давать деньги 재벌 (chaebol, конгломератам)?», но если изменить точку зрения, полупроводники в эпоху войны ИИ являются стратегическими материалами.

Обеспечение конкурентоспособности путем сочетания производства и ИИ

Стратегические материалы нуждаются только в высочайшей производительности, а бренд не важен. Если США не глупы, почему они вливают десятки триллионов вон субсидий в компании не своей страны, а Тайваня и Кореи? Ответ — это стратегические материалы, и субсидии на полупроводники следует рассматривать как оборонные расходы. Что произойдет, если это будут оборонные расходы? Страна не будет разрушена. Поэтому следующие 30 лет будут зависеть от того, как мы будем использовать дефицит Китая. В настоящее время корейские компании усердно работают в Китае, но есть шутка, что мы лучше Китая только в полупроводниках и футболе. Но это правда. Однако достаточно ли одного только полупроводника? Пример Тайваня показывает это. В конечном итоге, мы должны продавать не готовую продукцию в Китай, а невидимое, и важно найти возможности в дефиците Китая. Кроме того, хотя мы сейчас реструктурируем нашу производственную базу, Китай называет традиционное производство «системой 반내권정» (ban-nae-kwon-jeong) и реализует способы устранения избыточного предложения.

Хотя избыточное предложение сокращается за счет саморегулирования, важно то, что Китай не интересуется ИИ. США интересуются ИИ, а Китай фокусируется на снижении производственных затрат на 50% путем добавления ИИ к производству. Почему Китай не реагирует, даже получив дополнительные 35% тарифов от США? Ответ прост. Он считает, что сможет преодолеть это, снизив затраты на 50% с помощью «темной фабрики» (Dark Factory) на базе ИИ. Однако проблема в том, что «темная фабрика», созданная ИИ и роботами, станет не американо-китайским конкурентом, а ее удар первым всего придется по Южной Корее.

В условиях, когда конкуренция по затратам с Китаем в производстве уже сложна, удар от снижения производственных затрат Китая еще на 30-50% первым всего придется по Южной Корее. В чем решение? На мой взгляд, это объединение американского ИИ с корейским производством. Что может сделать США с ИИ? Ни одна из нынешних американских ИИ-компаний не получает прибыли. Истинная ценность заключается в использовании ИИ в производстве для повышения добавленной стоимости. Дамы и господа, у вас нет представления. Задавать вопросы, рисовать картинки и писать вместо вас диссертации не принесут денег.

Вы не сможете получать прибыль, получая 29 000 вон. В конечном итоге необходимо создавать добавленную стоимость, объединяя ее с производством. Проблема в том, что США 40 лет назад перенесли производство за границу и не имеют базы производственных данных. При установлении отношений между Кореей и США, инвестиции в 350 миллиардов долларов важны, но взамен мы должны требовать большего. Например, мы должны создать инвестиционную модель, которая снизит затраты на 50%, объединив Samsung Electronics и OpenAI, Hyundai Motor и General Motors (GM) США с помощью искусственного интеллекта (ИИ), и таким образом победить Китай. И эта модель может быть успешно внедрена в США. Не годится 방식 (bangsik, метод) строительства заводов и получения субсидий, как сейчас.

Использование внутреннего рынка Китая и возможности медицинского туризма

Получать субсидии хорошо, но через год сразу же наступает убыток. Как Китай собирается развиваться в 2026 году? Как я уже кратко упоминал, в качестве способа преодоления спада внутреннего спроса, в 2026 году они поставили цель стимулировать экономику за счет роста, ориентированного на внутренний спрос, путем повышения производительности с помощью новой производственной технологии. Важным аспектом этого является «инвестиции для людей». Это означает инвестиции в услуги, а не в товары, как раньше. Поэтому они вкладывают большие средства в туризм, здравоохранение, фармацевтику, пенсионное обеспечение и образование. На мой взгляд, в этом году в Корею прибыло около 4,6 миллиона китайских туристов, но что произойдет, если их станет примерно вдвое больше? Что произойдет, если удвоить их число за счет медицинского туризма? Если они получат полный пакет медицинских услуг, цена составит стоимость одного Sona. Если предположить, что 4 миллиона китайских туристов приедут в Корею для получения медицинских услуг, это будет эквивалентно производству 4 миллионов Hyundai Avante.

Стратегия «Выход» с применением финансов к производству

Таким образом, если мы примем вдвое больше китайских туристов и туристов, приезжающих для медицинских услуг, это будет эквивалентно появлению еще двух компаний, подобных Hyundai Motor, и их прибыль будет более чем в три раза выше, чем у Hyundai Motor. Тогда это может привести к эффекту появления еще шести Hyundai Motor. Хотя исходящий поток, направленный на получение прибыли в Китае, важен, стратегия привлечения исходящего потока из Китая в Корею может быть более динамичной. Наконец, я считаю, что при выходе на китайский рынок сейчас необходимо сочетать финансовые услуги с производством. В прошлом мы рисковали жизнью, чтобы получить максимальную чистую прибыль, но теперь, при выходе на рынок, необходимо заранее определить время выхода, то есть 5 или 10 лет.

Но способ входа именно таков. Вместо того чтобы получать прибыль в Китае и переводить ее в Корею, необходимо максимизировать прибыль в Китае, основать там много дочерних компаний и делать там следующее: конец американо-китайской войны в конечном итоге приведет к финансовой войне, и финансовый рынок неизбежно откроется. Иностранным компаниям также разрешается ограниченное размещение акций. Что тогда произойдет? Вместо того чтобы заработать 10 миллиардов и перевести их в Корею, что произойдет, если компания, получающая 10 миллиардов прибыли, будет зарегистрирована на китайской фондовой бирже? На шанхайской фондовой бирже, например, на STAR Market, среднее соотношение P/E составляет 60, а для компаний, занимающихся передовыми технологиями, — 100 или 120.

Вместо 10 миллиардов прибыли можно получить стоимость в 1 триллион. Китай — это место, где можно получить самую высокую оценку в мире. Поэтому сейчас необходимо не просто получать прибыль в Китае, а использовать финансовый рынок Китая для получения прибыли, связывая его с производством. Если мы зарабатывали деньги в китайской промышленности в течение 30 лет, то теперь нам необходимо зарабатывать деньги, используя китайский финансовый рынок. Дамы и господа, вы считаете Samsung Electronics и Hynix корейскими компаниями? Посмотрите на процент иностранного владения акциями Samsung Electronics и Hynix на Naver Finance.

Доля иностранного капитала превышает 50%. Неизвестно, как будет развиваться китайский фондовый рынок в этом или следующем году, но если он будет процветать, это не окажет существенного влияния на наших частных инвесторов. Если Samsung или Hynix получат прибыль в 100 триллионов вон в этом году, иностранцы получат 50 триллионов вон. Что сделали иностранцы? Они получили 50 триллионов вон, ничего не делая. В конечном итоге, обрабатывающая промышленность перешла из США в Японию, а затем в Корею, но США и Япония не скорбят и не жалуются на то, что передали свою обрабатывающую промышленность Корее. Почему так?

Новая парадигма обрабатывающей промышленности через финансы

Поощряя усердно работать и делать лучше, мы зарабатываем деньги, инвестируя в это. В конечном итоге, нет причин для скорби из-за того, что обрабатывающая промышленность перешла в Китай, поскольку существуют способы восстановления через финансы. Финансы — это отрасль, которая зарабатывает деньги на социальных тенденциях. США и Япония разработали все отрасли, которые мы имеем сейчас: сталь, судостроение, машиностроение, полупроводники, связь. Затем они перешли в Японию, потом в Корею, а теперь переходят в Китай. Поэтому, в отношении Китая, мы должны изменить конечную парадигму развития обрабатывающей промышленности и отправлять туда наши компании, облачив их в финансовую оболочку.

И не стоит довольствоваться прибылью в 10 миллиардов вон в год; мы должны использовать финансовый рынок, который позволит нам единовременно получить прибыль, которую можно было бы получать по 10 миллиардов вон в течение следующих 10 или 20 лет. Я считаю, что это должно стать нашей новой стратегией. То, что я долго объяснял, заключается в том, что настало время отказаться от эмоций и принять доверие. Спасибо за внимание.

■ Автор: Чон Бён Со, директор Исследовательского института китайской экономики и финансов.

■ Ответственный и редактор: Лим Джэ Хён, научный сотрудник EAI
Контакт: 02 2277 1683 (доб. 209) | jhlim@eai.or.kr