[Conferencia sobre la diplomacia de Corea y la estrategia hacia Corea del Norte en 2026: Diálogo de Año Nuevo] IV. Inversión tecnológica y pragmatismo estratégico: la transformación industrial de China en medio de la competencia estratégica entre Estados Unidos y China y la estrategia de supervivencia nacional de Corea

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“No odies el dinero por delante.” Esta es una cita famosa de la "Biblia de los Capadocios". Hay varias historias, como la de Han Sung-gye, pero al final, si da dinero, es un amigo; si no da dinero, es un extraño, esa parece ser la cruda verdad de las relaciones chino-coreanas. Por eso, lo que voy a decir hoy es que, dejando de lado todas las emociones, hablaré de las relaciones con China basándome en datos. Si hemos resistido un día contra un país tan grande como Estados Unidos, podríamos considerarlo suerte, pero si hemos resistido y sobrevivido un año, podríamos considerarlo una gran fortuna.

Refutación de la teoría de la crisis china y la estrategia de "Usar China"

Sin embargo, si hemos resistido durante 8 años, esto debe verse como habilidad, no como fortuna o suerte. En los últimos 4 años, la pregunta que más ha surgido, aparte de la caída del máximo líder de China, ha sido la crisis económica y financiera de China. Por lo tanto, hoy quiero explicar que debemos dejar de lado las afirmaciones de que debemos desvincularnos de China debido a su crisis, y en su lugar, debemos "usar China" (用中國) de manera inteligente. Hemos hablado mucho sobre la desvinculación de China durante 4 años, así que es hora de dejar de hacerlo y formular una estrategia para utilizar China de manera inteligente. La justificación de la guerra comercial entre Estados Unidos y China fue la reducción de las preferencias comerciales de Estados Unidos, y surgió la pregunta de si algún país podría sobrevivir cuando recibiera fuertes sanciones de Estados Unidos.

La guerra comercial entre Estados Unidos y China no se ve en las bocas de los creadores de YouTube o de Trump, sino en el déficit comercial de Estados Unidos y el superávit comercial de China con Estados Unidos. A pesar de un entorno comercial tan difícil, el superávit comercial de China hasta noviembre de este año alcanzó los 1 billón de dólares. Esto es un superávit equivalente al PIB de Polonia, el decimonoveno país en el ranking mundial de PIB. En la situación actual, es un milagro no haber quebrado, y debemos pensar de manera diferente sobre esta realidad.

Primero, ¿por qué los inversores individuales del mercado coreano venden acciones y se van al extranjero, elevando el tipo de cambio? El dinero fluye de lugares bajos a lugares altos. El gobierno habla de varias políticas de valoración, pero creo que la solución fundamental es errónea. Es una ley de la naturaleza y un principio financiero que el dinero salga de un país con un crecimiento del PIB del 0,8% hacia países con un crecimiento promedio mundial del 3%. ¿Cómo resolver el crecimiento del 0,8% del PIB de Corea y el crecimiento del 1,8% el próximo año, un crecimiento en el rango del 1%? Si no resolvemos esto, los problemas de Corea terminarán. La respuesta es, en última instancia, un nuevo avance, pero ¿es la desvinculación de China el camino para la supervivencia? Incluso una mosca en la mesa puede viajar mil li en un día.

¿Cuál es el método? Es subir a la espalda de un caballo de mil li. Hay un país vecino que crece al 5%. Si vives bien, es compras; si vives mal, es revolución. ¿Habría algún país en el mundo que llamara a un crecimiento del 5% del PIB una revolución? Si nos subimos a la espalda del país vecino que crece al 5%, nosotros también podemos crecer al 5%. Cuando crezcamos al 5%, muchos de los problemas de Corea se resolverán limpiamente. En los últimos 5 años, ha habido innumerables regulaciones bajo la administración Biden y la administración Trump, y medidas de protección para tecnologías avanzadas, pero la única razón por la que China no ha muerto y ha sobrevivido es una: la tecnología no puede vencer al mercado.

No importa cuán buena sea la tecnología, no tiene sentido si no hay una fábrica para producirla. La razón por la que Estados Unidos, a pesar de tener la mejor tecnología del mundo, no ha podido hacer que China se arruine en la competencia con China es una sola: China es la mayor base de producción del mundo, produciendo los 5.000 artículos de exportación de las estadísticas de la ONU. En una era sin fábricas, en una era en la que no se puede hacer nada en una guerra sin fábricas, lo más importante que la tecnología avanzada es una fábrica que pueda fabricar productos de tecnología avanzada.

Análisis y estrategia de utilización de la economía china basada en datos

Desde esta perspectiva, la razón por la que China ha sobrevivido a las fuertes sanciones de Estados Unidos reside precisamente aquí. ¿Cómo deberíamos verlo? Hemos estado clamando por la desvinculación de China durante casi 5 años, pero ya no quedan empresas que puedan salir. ¿Qué haremos ahora? Debemos implementar correctamente la estrategia de volver a entrar, la estrategia de utilizar bien China. Si no puedes ver lo que tienes delante, ¿qué debes hacer?

Se dice que mires los libros de historia. No necesitas preguntar a los expertos a dónde va el mundo. La respuesta es preguntarle al dinero. Hubo un gran revuelo por la crisis de Venezuela, y los medios informaron que China estaba teniendo problemas energéticos porque importaba el 80% del petróleo de Venezuela. Sin embargo, la importación de petróleo de Venezuela por parte de China es solo del 1,1%. El impacto de la crisis de Venezuela en China se puede ver en el precio de las acciones. Hoy, el precio de las acciones subió un 1,4%. Podemos viajar mil li sobre los hombros de un gigante. Debemos pensar en una estrategia para subirnos al mercado del 5% de crecimiento. Subirse a un caballo de mil li es un gran éxito, pero primero hay que saber cómo subirse, y segundo, hay que mantenerse arriba una vez que te subes.

Si te caes, es un desmayo o la muerte. Parece que Corea tiene la mayor cantidad de expertos en China. El mejor experto de Corea es alguien que ha ido a China solo tres veces. Si vas 30 veces, no lo sabrás bien; si vas 300 veces, lo sabrás aún menos; pero si vives allí durante 3 años, te darás cuenta de que China no es un país del que podamos decir fácilmente que hemos ganado o que podemos ganar. En los últimos 5 años, ha habido innumerables videos de YouTube sobre China en Corea, pero su veracidad se determinará ahora con números. ¿Confiarías en alguien que habla de Estados Unidos sin haber vivido, estudiado o trabajado allí, y sin dominar el inglés? Sin embargo, hemos visto muchas historias de expertos que no han estudiado, trabajado ni vivido en China en los últimos 4 o 5 años.

Al final, esta es la respuesta. El leopardo espera pacientemente incluso cuando caza presas pequeñas. ¿Quién compra más coches en todo el mundo? Estados Unidos compra 500.000, mientras que China compra 32 millones. ¿Cuál es el país que más compra Mercedes-Benz, un símbolo de los coches de lujo? El 34% de las ventas de Mercedes-Benz son en China, mientras que en Estados Unidos es el 16%. Alemania, la cuna de Mercedes-Benz, representa solo alrededor del 10%. ¿Sabes quién compra más Hermes en todo el mundo? A pesar de que se dice que compran menos debido a la mala economía, sorprendentemente, el país que más compra en el mundo es China. Al final, las oportunidades deben ser bien captadas.

Oportunidades de Corea y competitividad de semiconductores en la era de la IA

Se habla de la era de la IA, de la guerra de la IA, pero para que exista la IA, se necesitan cuatro cosas: tecnología, capital, plataforma y personal. Solo dos países tienen estas cuatro cosas perfectamente. El número 1 es Estados Unidos, el número 2 es China. Aquí, la postura de Corea es la más importante. Corea tiene algo que esos dos países desean desesperadamente pero no tienen. Esa es la respuesta y nuestra oportunidad. Para hacer IA, se necesitan centros de datos, y para construir centros de datos, se necesitan GPUs y HBM, pero el problema es que Estados Unidos no puede producir HBM adecuadamente y China ni siquiera puede tocarlo. ¿Quién lo suministra? SK Hynix de Corea del Sur suministra el 100% de los chips de máximo rendimiento, y Samsung también lo suministra. Al final, en la era de la guerra de la IA, nuestro país, Corea del Sur, es el país que puede satisfacer las deficiencias de estos dos países.

Al final, la desvinculación de China no es una opción para nosotros ahora; en la futura era de la guerra de la IA, debemos elegir el mercado chino como nuestro vasto mercado. Ahora, la economía coreana debe guiarse por una lógica económica fría, no por emociones o prejuicios pasados. China puede explicarse con tres palabras clave. La primera es el prejuicio. Pensamos que China es un país pobre y menos desarrollado que nosotros, pero el PIB per cápita de Beijing y Shanghai supera los 30.000 dólares, similar al nuestro. El ingreso per cápita de China de 13.000 dólares es similar al nivel de Corea en 2004, por lo que es un país pobre, pero el valor promedio y la mediana son iguales. De los 1.400 millones de habitantes, 13.000 dólares es el ingreso de la persona en el medio, la septingentésima millonésima. Entonces, el umbral de ingresos para las 50 millones de personas en la parte superior, aproximadamente la población de Corea, es de 98.000 dólares.

Lo que pensamos de China es, en última instancia, un prejuicio o una idea preconcebida. La respuesta nos la dan estas tres palabras clave. La primera palabra clave es 'Buryo Il-geon' (不慮一見), que significa 'inesperado'. Creo que China es un país más cercano que Bundang. Desde Yeouido hasta Bundang, se tarda 3 horas y media en un día lluvioso, pero a China se puede llegar en 10-15 minutos en tren de alta velocidad o en 1 hora y 40 minutos en avión a Beijing. Excluyendo la diferencia horaria, está a 40 minutos de distancia.

Ver a China basándonos en emociones mezcladas con la arrogancia o la grosería que China nos ha mostrado, en lugar de hechos, genera muchos malentendidos al juzgar a China. No necesitamos escuchar a los YouTubers o autoproclamados expertos de Corea para saber cómo está China; podemos juzgarlo por las palabras del presidente Trump. Si China fuera un país a punto de quebrar, en crisis, ¿por qué Estados Unidos, desde el presidente, habría impuesto sanciones durante 8 años? La presión de Trump sobre China se ha intensificado, mucho más que la del presidente Biden. Esto significa que la fuerza de China se ha fortalecido mucho en los últimos 5 años. Es correcto interpretar así. El problema no es China, sino nuestra perspectiva al mirar a China. Primero, debemos mirar a China con frialdad, preguntándonos si es suerte o habilidad.

Si resistes un año, puedes pensar que es suerte, pero si has resistido 8 años, hay suerte más un alfa. China nunca ha tenido un crecimiento del PIB inferior al crecimiento mundial en los últimos 8 años. La guerra entre Estados Unidos y China comenzó en 2018, pero el crecimiento del PIB de China nunca ha sido negativo, ni ha sido inferior al crecimiento promedio mundial. La razón por la que esto sucede es, en última instancia, el mercado, no la tecnología. Pensamos que China es un país de imitaciones que copia la tecnología mundial, pero es un país que produce OEM de productos de lujo de todo el mundo. Después de 30 años de producción OEM, ahora es un país que puede producir imitaciones de productos originales a precios de imitación. China puede vender cualquier artículo a precio de repollo en 5 años. Esto significa que está respaldado por un mercado enorme y utiliza la tecnología acumulada como fábrica mundial durante 30 años. Lo que es más importante es el ecosistema, es decir, la cadena de suministro.

¿Por qué los coches eléctricos son tan fuertes en China? ¿Cómo BYD vence a Tesla? Esto se debe a que China es el único país con una línea completa, desde las minas hasta los coches eléctricos. La cuota de mercado mundial de vehículos eléctricos a diciembre del año pasado era del 74%. El gran mercado de China ha sido un gran escudo en la guerra tecnológica entre Estados Unidos y China, y el segundo es la paradoja de las sanciones. La aceleración de la localización debido a las sanciones chinas es el surgimiento de la industria avanzada de China. La razón por la que el consumo interno actual de China no es bueno se debe al fracaso de la estrategia de desarrollo del gobierno de Xi Jinping, que comenzó en 2021. Irónicamente, el surgimiento de la industria avanzada de China es un subproducto de la guerra entre Estados Unidos y China.

Prejuicios sobre el mercado chino y enfoque pragmático

Al final, esto puede ser una tragedia, pero por otro lado, hay una comedia. China registró un superávit comercial de 1 billón de dólares, y aunque las exportaciones a Estados Unidos disminuyeron más del 18%, el superávit se produjo debido a la "Iniciativa de la Franja y la Ruta". Esto significa que las exportaciones a regiones distintas de Estados Unidos aumentaron. Ahora, la crisis de China no debe verse desde la perspectiva coreana, sino desde la perspectiva de las empresas del mismo sector en China. Hemos retirado teléfonos móviles, automóviles, supermercados y franquicias de café de China, pero nuestro competidor, Apple, todavía vende teléfonos móviles en China y mantiene su posición de primer o segundo lugar en el mundo. No hemos oído que Volkswagen, el pionero de los automóviles, haya retirado sus fábricas. Walmart y Starbucks también siguen operando.

¿Cómo es posible esto? Esta es la razón por la que vemos las cosas a nuestra manera, solo con nuestros ojos. Ver a China con los estándares occidentales puede generar malentendidos. Creo que China es un "capitalismo rojo" más que nosotros. Si no da dinero, no hace nada, y si da dinero, lo hace todo. Al igual que Corea del Norte, los países socialistas deben verse de manera diferente a los países capitalistas o democráticos. ¿Cómo deben verse de manera diferente?

Al final, esto puede ser una tragedia, pero por otro lado, existe una comedia. Como mencioné anteriormente, China registró un superávit comercial de 1 billón de dólares, pero ¿cómo se produjo este superávit a pesar de que las exportaciones a Estados Unidos disminuyeron más del 18%? La respuesta es la "Iniciativa de la Franja y la Ruta". Esto significa que las exportaciones a regiones distintas de Estados Unidos se han expandido. Por lo tanto, ahora, en lugar de juzgar la crisis de China según los estándares coreanos, debemos evaluarla a través del desempeño de las empresas del mismo sector en China. Hemos retirado nuestros negocios de teléfonos móviles, automóviles, supermercados y franquicias de café de China, pero nuestro competidor, Apple, todavía opera su negocio de teléfonos móviles en China y mantiene su posición de primer o segundo lugar en el mercado mundial. No hemos oído que Ford, el pionero de la industria automotriz, haya retirado sus fábricas. Walmart y Starbucks también continúan operando en China.

Este fenómeno se debe a que vemos a China únicamente desde la perspectiva coreana. Evaluar a China según los estándares occidentales puede generar malentendidos. En mi opinión, China es un país capitalista más riguroso que nosotros. Si no da dinero, no hace nada, pero si da dinero, hace cualquier cosa. Desde esta perspectiva, China, al igual que Corea del Norte, se clasifica como un país socialista, pero opera de manera diferente a los países capitalistas y democráticos. ¿Cuál es la diferencia?

Los países socialistas deben evaluarse no por la cantidad de sufrimiento, sino por su capacidad de resistencia al sufrimiento. Corea del Norte ha vivido en condiciones miserables, pero esa es su resistencia. China también es un país socialista como Corea del Norte. Si observamos cómo ha llegado hasta aquí China, podemos destacar sus logros a largo plazo en la superación de la guerra con Estados Unidos, la pandemia de COVID-19 y la pobreza absoluta de 700 a 800 millones de personas. Esta puede ser la habilidad de China, pero debemos verlo de otra manera. Por lo tanto, ahora necesitamos mirar los indicadores reales, centrándonos en los datos, en lugar de la China que vimos en el pasado.

Comprensión de las relaciones chino-coreanas y redefinición económica

En cuanto a nuestra perspectiva sobre China, ahora debemos verla desde el punto de vista de cómo utilizarla. Las relaciones chino-coreanas se basan estrictamente en intereses. Nunca hemos sido camaradas de armas en cuanto a ideología o pensamiento con China. China pertenece a la esfera cultural confuciana, y en el pasado incluso hemos apuntado con armas. El hecho de que hayamos llamado a China "Chung-gong" (중공), luego "China", y ahora la llamemos "amiga" y luego "vecina inseparable", se debe a una sola razón: China necesitaba tecnología y capital, y nosotros necesitábamos una base de fabricación para producirlo, por lo que se estableció esta relación. Entonces, ¿por qué el sentimiento anti-chino es tan fuerte en Corea ahora?

Se están llevando a cabo numerosas investigaciones, pero creo que la razón es muy simple. Hay que preguntarle al dinero. La balanza comercial de Corea con China comenzó a registrar déficits mensuales en 2022 y registró un déficit anual en 2023. Este año, se registró un déficit récord de 11.000 millones de dólares. El sentimiento chino-coreano está en su peor momento. La razón es esta. Sin embargo, en mi opinión, es probable que las relaciones económicas chino-coreanas mejoren el próximo año. La razón es que el presidente Yoon Suk-yeol podría mejorar las buenas relaciones en su próxima visita a China, pero se debe a los semiconductores.

Exportamos 170.000 millones de dólares en semiconductores, de los cuales exportamos unos 50.000 millones de dólares a China. Sin embargo, el precio de los semiconductores se ha multiplicado por cinco desde julio de este año. Si esta tendencia continúa, se espera que las ventas en China se cuadrupliquen o quintupliquen en comparación con las actuales. Entonces, el déficit de 11.000 millones de dólares también podría convertirse inmediatamente en un superávit. Al final, la relación en este momento se resuelve estrictamente mirando el dinero. No debemos cometer el error del promedio. Cualquier cosa dividida por 1.400 millones parece arena, pero si se juntan 1.400 millones de granos de arena, se forma una montaña. Esto es lo que malinterpretamos.

Se habla de los ricos en China, pero ¿podría alguien preguntar si hay ricos en un país socialista? Sin embargo, los multimillonarios chinos ocupan entre el puesto 11 y el 15 en la clasificación mundial de riqueza. Por otro lado, el hombre más rico de Corea, el presidente de una empresa que fabrica semiconductores, teléfonos móviles y electrodomésticos para todo el mundo, ocupa el puesto 155. Aquí debemos ser un poco fríos. Lo segundo que debemos considerar es que en Corea tendemos a pensar que los países socialistas son un infierno para la creatividad. Esto se dice especialmente en el mundo occidental, y debemos considerarlo un error. Se dice que no hay competencia en industrias avanzadas, pero en el campo aeroespacial, Estados Unidos no ha vuelto a la luna desde que aterrizó allí en 1979. No sé por qué no pueden, pero van a volver pronto. China aterrizó en la cara oculta de la luna, trajo tierra y la usó para experimentos, y es tan única que se la da a los líderes mundiales como recuerdo. Es tierra de la cara oculta de la luna.

Es un país que da recuerdos así. Entonces, ¿quién les dio la tecnología para ir a la luna? ¿Estados Unidos, Japón, Corea? Aquí tenemos que pensar. En el campo de la inteligencia artificial, hay una empresa en el mundo que ha engañado a OpenAI. DeepMind, una empresa que en solo 2 años desde su fundación, con 130 empleados, ha superado a OpenAI, donde ni un solo empleado estudió en Estados Unidos. Esto es algo en lo que debemos pensar, y la creatividad se puede ver en las empresas unicornio. Estados Unidos representa el 1er lugar en la proporción de empresas unicornio en todo el mundo, y China representa el 23%, pero Corea solo representa el 1%.

China como cadena de suministro de materiales clave y la analogía del "Medio Oriente"

La creatividad se puede juzgar por los números, y la respuesta es simple. Por lo tanto, puedo decir que el momento de mirar a China ahora es diferente a como la hemos visto hasta ahora. Primero, sugiero que en lugar de llamar a China "China", la llamemos "Medio Oriente". Sin acero, el "arroz de la industria", ni petróleo, la "sangre de la industria", nada funciona. En la era actual, las "cajas de dólares" de Corea son semiconductores, baterías y vehículos eléctricos. El problema es que dependemos de China para el 40% de los materiales clave necesarios para los semiconductores y el 80-90% para las baterías.

En el momento en que esto se corte, Corea corre el riesgo de que su superávit comercial se convierta inmediatamente en déficit. Por lo tanto, China debe ser gestionada ahora al mismo nivel que el Medio Oriente, de donde obtenemos materias primas, en lugar de una base de fabricación. En mi opinión, aunque Corea está celebrando cumbres entre Corea y China, reajustando las relaciones entre Corea y China y hablando mucho sobre la segunda fase del TLC, la máxima prioridad debe ser la seguridad de la cadena de suministro de materias primas. Esto se debe a que es la base más importante para mantener la competitividad y el superávit comercial de Corea.

Reajuste de las relaciones chino-coreanas basado en el poder económico

Por lo tanto, en las relaciones chino-coreanas, debemos abandonar los viejos clichés como el error del promedio o el infierno de la creatividad, y ver a China como nuestra cadena de suministro de materiales clave. Y creo que es hora de que actuemos con habilidad en lugar de solo hablar sobre China. La cuestión es qué hará Corea, pero hay un dicho: la historia de las relaciones diplomáticas entre Corea y China en los últimos 30 años debe verse como historia y ya no tiene sentido. Ahora debemos enviar al pasado los términos "Dagger" (따거, hermano mayor), "Hyungnim" (큰형님, hermano mayor), "Sajangnim" (사장님, jefe), "Seonsaengnim" (선생님, maestro) que China nos ha llamado durante los últimos 30 años y mirarlo con una nueva perspectiva. La respuesta a la pregunta de por qué China trata mal a Corea es clara. En 1994, el PIB de Corea era el 83% del PIB de China.

Si un país con 1/18 de la población y 1/98 del territorio representaba el 83% del PIB de China, era natural que China nos llamara "hermano mayor". En 1994, el PIB de Corea era mayor que la suma de 18 provincias de China. Sin embargo, en 2022, el PIB de una sola provincia china, Guangdong, superó al de Corea. ¿Qué pasará? La respuesta a la pregunta de por qué el presidente Xi Jinping no viene a Corea es simple. ¿Cuántas veces al año va el presidente Xi Jinping de China a la provincia de Guangdong? Ni siquiera una vez cada 10 años. Lo que debemos ver con frialdad ahora es la posición de Corea desde la perspectiva de China, y nuestra postura debe basarse en eso.

Por lo tanto, ahora es necesario iluminar con frialdad el hecho de que el poder económico es poder nacional. Al final, ¿cómo crees que se ganará dinero? Trabajé en finanzas este año, y por lo que he observado, trabajé en el banco de inversión más grande de Corea. Dicen que el dinero no se gana con la cabeza, sino con la nariz. El dinero se gana con instinto. Si hueles bien el dinero, eso es dinero. En cuanto a China, creo que en los últimos 20 años, mientras nos peleábamos, hemos adquirido la capacidad de analizar a los chinos y comprender sus atributos sin darnos cuenta. Y si miramos nuestra latitud, la península de Corea y el centro de China coinciden exactamente.

La forma de pensar de los chinos, ya sea comunista o imperial, tiene el pensamiento confuciano de Confucio en sus mentes. Todos los discursos del presidente Xi Jinping incluyen necesariamente una cita de los clásicos chinos, los Analectas. China eliminó el templo de Confucio durante la Revolución Cultural, por lo que los descendientes de Confucio se fueron a Taiwán, pero nosotros tenemos un templo en Corea. La base del pensamiento coreano es el confucianismo, y lo mismo ocurre con China. Por lo tanto, creo que Corea tiene un instinto para leer a China. Al final, la música es lo más importante. La canción que cantaron a todo pulmón las tropas del Ejército Popular de Liberación de China al ocupar Beijing fue sorprendentemente una canción compuesta por el compositor coreano Jeong Ryeul-seong.

Piensen en esto: ¿podríamos aceptar que la primera canción militar de nuestro país fuera compuesta por un extranjero? El hecho de que el fundador de China, Zhu Yuanzhang, la haya adoptado como su canción significa que conmovió profundamente sus corazones. Es decir, Corea tiene un instinto para leer a China. Cómo utilizar esto es muy importante. "Zhizhong" (知中), conocer a China, es muy importante. Creo que si quieres interactuar con China, debes "Zhizhong". Fui a China y perdí, oí esto y aquello.

Hay un método que China nos enseñó: todos los caracteres chinos se pueden analizar mediante "Paja" (파자, descomposición de caracteres). Si descomponemos el carácter chino "Ying" (贏), que significa "ganar", encontramos "Wang" (亡, ruina), "Kou" (口, boca), "Shi" (十, diez) y "Yue" (月, luna). Es decir, significa no obsesionarse solo con el dinero. Si nos tratan mal y nos hacen daño, debemos lavar nuestras hieles y pensar en estrategias en un lecho de espinas, pero si solo nos quejamos, fracasaremos. Segundo, "Kou", es decir, la comunicación. ¿Podremos hacer negocios en China sin saber chino? Tercero, "Yue", es decir, el tiempo. En China existe el modismo "Ugong Isan" (우공이산, el viejo tonto mueve la montaña). No se trata de hacerlo apresuradamente; no se puede hacer rápido. Debe haber la속성 (propiedad) del tiempo. Y "Pei" (패, concha de ostra), es decir, el dinero debe ganarse de manera justa. Y "Ping" (평, 평범), debemos mantener la calma. Si seguimos estas cinco reglas, podemos ganar dinero en China, y si no las seguimos, fracasaremos. Por lo tanto, si aplicamos esto a las empresas que han fracasado y salido de China, la respuesta es muy simple.

Estrategia "Only One" y el potencial de los semiconductores coreanos

Se dice que Corea ha sido perjudicada por China en la fabricación, pero ahora, como ha demostrado Estados Unidos, la respuesta no es ser el número uno, sino ser el "Only One". Estados Unidos posee innumerables tecnologías avanzadas del mundo, pero en los últimos años, bajo la administración Trump, ha mostrado signos de ser arrastrado en las negociaciones con China. La razón es una sola: las tierras raras. Estados Unidos no puede reemplazar las tierras raras que posee China. En mi opinión, la relación entre Estados Unidos y China es como ser mordido por una serpiente venenosa sin antídoto en 5 años, y eso son las tierras raras.

Por lo tanto, solo tenemos que competir siendo "Only One", no "Number One". Lo mismo ocurre con Corea, y ahora está ocurriendo un fenómeno muy interesante, que considero una "bendición del cielo" (天幸) y una posibilidad para Corea. Existe la frase "Osu Budong Gyeok" (五獸不動格), que significa que cuando cinco tipos de bestias compiten entre sí, ninguna puede devorar a las otras. Si el capital, el propósito, el ratón, el gato, el perro, el tigre y el elefante se miran unos a otros, ninguno puede devorar a los demás. Para que un gato atrape un ratón, tiene miedo del perro detrás; si un perro intenta morder a un gato, tiene miedo del tigre. Ahora estamos en la era de la guerra de la IA, y lo que es absolutamente necesario en la era de la guerra de la IA son las tierras raras de la industria avanzada. ¿De qué sirve tener tierras raras?

Para fabricar semiconductores, se necesitan equipos. Ahora se habla de IA avanzada, pero se necesita un equipo llamado EUV, que es fabricado por ASML en los Países Bajos. Con eso, TSMC fabrica GPUs y Corea fabrica semiconductores llamados HBM. ¿Para qué se utiliza esto? Para construir centros de datos, y con eso se hace IA. Si falta solo uno de estos cinco elementos, la IA se vuelve inútil. Esta es la respuesta, y en estas cinco fases, Corea, por una gran fortuna, no puede fabricar DRAM, Estados Unidos tampoco puede hacerlo bien, y China no puede hacerlo en absoluto. Por lo tanto, aunque Nvidia parezca una empresa muy fuerte y exitosa, existe una empresa en Corea del Sur que puede reducir a la mitad el precio de las acciones de Nvidia mañana por la mañana.

Estimados señores, es realmente una suerte, pero ¿qué pasaría si SK Hynix de Corea decidiera con firmeza: "A partir de mañana, no venderemos HBM de Nvidia"? Los chips de Nvidia no podrían entrar en ningún centro de datos. Esta es precisamente la posibilidad de Corea y la parte que debemos ver. Al final, si miramos los semiconductores, Estados Unidos tiene la tecnología pero no las fábricas, y China tiene las fábricas pero no la tecnología. Corea puede satisfacer ambas cosas. Por lo tanto, es realmente una bendición del cielo que Corea tenga ahora, ¿cuál es el arma final de Corea? Ahora son los semiconductores. Esto es lo que puede hacer que Corea sea fuerte y nos proteja en medio de la guerra entre Estados Unidos y China, y esto, en cierto modo, es la "caja de dólares" de Corea, la revitalización económica y el mejor tónico para el aumento de los precios de las acciones.

Estimados señores, ¿cuál creen que es lo más importante para que el precio de las acciones de Corea del Sur suba de 5.600 a 7.500? No creo que sea la revitalización del mercado de valores. En mi opinión, ¿qué pasaría si las ganancias de semiconductores de Samsung Electronics fueran de 200 a 300 billones de wones en lugar de 50 billones de wones? Entonces el precio de las acciones podría subir a 7.500. Por lo tanto, Corea debe pensar ahora en cómo cultivar nacionalmente el "ganso que pone huevos de oro" llamado semiconductores. Piensen en esto: los inversores individuales coreanos venden acciones y se van a Estados Unidos, pero los inversores institucionales estadounidenses vinieron hoy a Corea, compraron acciones de Samsung Electronics y las subieron casi un 7%. Lo que se compra en Corea no es acero, barcos o maquinaria, sino solo semiconductores. Aquí está la respuesta. El aumento del precio de las acciones de Corea, el superávit comercial de Corea, solo se necesita una cosa. Incluso solo con semiconductores, es suficiente.

Pero, señores, miren a Taiwán. El PIB per cápita de Taiwán ha superado los 10.000 dólares. El crecimiento del PIB ha aumentado a cifras inimaginables. La respuesta es una: los semiconductores, una empresa llamada TSMC, lo ha logrado. Por lo tanto, en realidad tenemos dos "gansos que ponen huevos de oro". SK Hynix. Debemos criarlo bien para mantener su competitividad, pero todos los países del mundo están alimentando incluso a los gansos que no ponen huevos. Debemos apoyar a los que ponen huevos para que lo hagan mejor, pero tenemos miedo de subsidiar la industria de semiconductores. Todos los sistemas de Corea han imitado a Estados Unidos, Europa y Japón, pero solo las políticas de apoyo a los semiconductores no se han copiado. Otros países dan 40 o 60 billones de wones en subsidios de inversión en instalaciones, pero nosotros solo tocamos las tasas impositivas. La idea de los políticos es "¿cómo dar dinero a las empresas chaebol?", pero si cambiamos de opinión, los semiconductores en la era de la guerra de la IA son materiales estratégicos.

asegurar la competitividad combinando la fabricación y la IA

Asegurar la competitividad mediante la combinación de la manufactura y la IA

Los materiales estratégicos no necesitan marca, solo el máximo rendimiento. Si Estados Unidos no fuera tonto, ¿por qué habría dado decenas de billones de wones en subsidios a empresas taiwanesas y coreanas, no a las suyas? La respuesta son los materiales estratégicos, y los subsidios a los semiconductores deben considerarse gastos de defensa. Si se consideran gastos de defensa, ¿qué pasará? El país no se arruinará. Por lo tanto, los próximos 30 años dependerán de cómo explotemos las deficiencias de China. Actualmente, las empresas coreanas están trabajando duro en China, pero hay un chiste que dice que lo único que hacemos mejor que China son los semiconductores y el fútbol. Sin embargo, esto es cierto. Pero, ¿es suficiente solo con los semiconductores? El caso de Taiwán lo demuestra. Al final, no debemos vender productos terminados a China, sino vender lo invisible, y es importante encontrar oportunidades en las deficiencias de China. Además, aunque actualmente estamos reestructurando la industria manufacturera, China llama a la fabricación tradicional "sistema de producción de doble ciclo" (반내권정 체계) y está implementando métodos para resolver el exceso de oferta.

Aunque el exceso de oferta se reduce mediante el ajuste autónomo, lo importante es que China no está interesada en la IA. Estados Unidos se centra en la IA, mientras que China se centra en la IA más la fabricación para reducir los costos de fabricación en un 50%. ¿Por qué China no reacciona a pesar de haber recibido un arancel de represalia adicional del 35% de Estados Unidos? La respuesta es simple. Creen que pueden superar esto reduciendo los costos en un 50% a través de la "Fábrica Oscura" (Dark Factory) impulsada por IA. Sin embargo, el problema es que la "Fábrica Oscura" creada por la IA y los robots no es una competencia entre Estados Unidos y China, sino que su impacto llegará primero a Corea del Sur.

En una situación en la que la competencia de costos con China en la fabricación ya es difícil, si los costos de fabricación de China se reducen aún más en un 30-50%, el impacto llegará primero a Corea del Sur. ¿Cuál es la solución? En mi opinión, es combinar la IA de Estados Unidos con la fabricación de Corea. ¿Qué puede hacer Estados Unidos con la IA? Actualmente, ninguna empresa de IA en Estados Unidos está ganando dinero. El valor real reside en utilizar la IA en la fabricación para aumentar el valor agregado. Señores, no tienen sentido. No se gana dinero simplemente dibujando imágenes o escribiendo artículos en su lugar.

No se puede obtener beneficios cobrando 29.000 wones. Al final, debemos generar valor agregado combinándolo con la fabricación. El problema es que Estados Unidos trasladó su fabricación al extranjero hace 40 años y no tiene una base de datos de fabricación. Al establecer la relación entre Corea y Estados Unidos, la inversión de 350.000 millones de wones es importante, pero debemos exigir algo a cambio. Por ejemplo, debemos crear un modelo de inversión que combine la inteligencia artificial (IA) de Samsung Electronics y OpenAI, y la de Hyundai Motor y General Motors (GM) de Estados Unidos para reducir los costos en un 50%, y así derrotar a China. Y si ese modelo se implanta en Estados Unidos, puede ser un modelo exitoso. No funcionará simplemente yendo y construyendo fábricas y recibiendo subsidios como ahora.

Utilización del mercado interno chino y oportunidades en turismo médico

Es bueno recibir subsidios, pero después de un año, ya es un déficit. ¿Cómo se prepara China para 2026? Como mencioné brevemente antes, como método para superar la debilidad del consumo interno, han establecido el lema de impulsar la economía aumentando la productividad a través de la "nueva capacidad de producción" (신질 생산력) para 2026. Lo importante de esto es la "inversión en personas". Esto significa invertir en servicios, no en cosas, hasta ahora. Por lo tanto, están invirtiendo masivamente en turismo, atención médica, productos farmacéuticos, atención a la vejez y educación. En mi opinión, alrededor de 4,6 millones de turistas chinos visitaron Corea este año, ¿qué pasaría si duplicamos esa cifra? ¿Qué pasaría si atraemos el doble de esa cifra en turismo médico? Si reciben un paquete completo de servicios médicos, el precio será equivalente al de un Sonata. Si asumimos que 4 millones de turistas médicos chinos visitan Corea, esto tendría el mismo efecto que la fabricación de 4 millones de Avantes por parte de Hyundai Motor.

Estrategia de "salida" que combina fabricación y finanzas

Por lo tanto, si simplemente duplicamos el número de turistas chinos y turistas médicos, será como tener dos empresas más como Hyundai Motor, y su margen será más de tres veces el de Hyundai Motor. Entonces, podría tener el efecto de tener seis veces más empresas como Hyundai Motor. La salida (outbound) para ganar dinero en China es importante, pero la estrategia de "inbound" (entrante), es decir, atraer turistas de China a Corea, puede ser más dinámica. Finalmente, creo que al ingresar al mercado chino, debemos hacerlo combinando la fabricación con las finanzas. En el pasado, nos jugábamos la vida en cuánto beneficio neto obtendríamos, pero ahora debemos ingresar con un tiempo de salida (exit) predeterminado, es decir, 5 o 10 años.

Sin embargo, la forma de ingresar es la siguiente. En lugar de obtener ganancias en China y traerlas a Corea, debemos maximizar las ganancias en China, establecer muchas filiales allí y hacer lo siguiente: el final de la guerra entre Estados Unidos y China eventualmente conducirá a una guerra financiera, y el mercado financiero inevitablemente se abrirá. Se permite la cotización de empresas extranjeras, aunque de forma limitada. ¿Qué pasará entonces? En lugar de ganar 10 mil millones de wones y traerlos a Corea, ¿qué pasaría si cotizamos una empresa que obtiene 10 mil millones de wones de beneficios en la bolsa de valores china? En la Bolsa de Valores de Shanghái, el STAR Market, por ejemplo, el PER promedio es de 60 veces, y las acciones de alta tecnología son de 100 o 120 veces.

En lugar de 10 mil millones de beneficios, podemos obtener un valor de 1 billón de wones. El lugar donde se puede obtener la valoración más alta del mundo es China. Por lo tanto, ahora es necesario conectar la fabricación con el dinero para que el dinero trabaje, más allá de simplemente obtener beneficios en China. Señores, ¿creen que Samsung Electronics y Hynix son empresas coreanas? Miren ahora la participación extranjera de Samsung Electronics y Hynix en Naver Finance.

La participación extranjera supera el 50%. No sé cómo se comportará el mercado bursátil chino este año o el próximo, pero si el mercado bursátil está en auge, no tendrá un gran impacto en nuestros inversores individuales. Si Samsung o Hynix obtienen beneficios de 100 billones de wones este año, los extranjeros se llevarán 50 billones de wones. ¿Qué han hecho los extranjeros? Se llevan 50 billones de wones sin hacer nada. Al final, la manufactura se trasladó de Estados Unidos a Japón y luego a Corea, pero Estados Unidos y Japón no se lamentan ni culpan a Corea por haberles arrebatado la manufactura. ¿Por qué es esto?

Un nuevo paradigma de la manufactura a través de las finanzas

Les animamos a trabajar duro y a hacerlo mejor, y a invertir en ello para ganar dinero. Al final, no es algo de lo que debamos lamentarnos que la manufactura se haya trasladado a China; existe una forma de recuperarla a través de las finanzas. Las finanzas son una industria que gana dinero con las huellas sociales. Estados Unidos y Japón desarrollaron todas las industrias que tenemos ahora: acero, construcción naval, maquinaria, semiconductores y telecomunicaciones; luego pasaron a Japón, después a Corea y ahora se están trasladando a China. Por lo tanto, debemos cambiar el paradigma final de la evolución de la manufactura con respecto a China y enviar la entrada a China vestida de finanzas.

Además, no se contenten con obtener beneficios de 10 mil millones de wones al año, sino que deben utilizar el mercado financiero, que puede recuperar de una vez los beneficios que se pueden obtener de 10 mil millones de wones cada año durante los próximos 10 o 20 años. Creo que esta debería ser nuestra nueva estrategia. Lo que he dicho durante mucho tiempo es que ha llegado el momento de abandonar las emociones y adoptar la confianza. Gracias por su atención.

■ Autor: Jeon Byung-seo, Director del Instituto de Economía y Finanzas de China.

■ Coordinación y Edición: Lim Jae-hyun, Investigador de EAI
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