[智能问答：李勇旭] 韩国对欧元区危机的应对

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李勇旭教授在美国南加州大学获得博士学位，现任高丽大学政治学系副教授。

欧元区危机已成为韩国未来经济增长面临的重大挑战。同时，这场危机也为首尔参与全球经济治理的未来讨论提供了机会。为更深入地理解这场危机以及韩国应如何应对，亚洲研究所邀请高丽大学的李勇旭教授就这些问题进行了阐述。以下是此次访谈主要政策建议的总结。

问1：欧元区危机的成因是什么？

答1：“欧洲债务危机是由缺乏妥善制度基础的快速金融自由化所引发的。”

• 在分析欧元区危机时，区分引发危机的因素和导致危机持续的因素至关重要。关键在于，这两种因素并非必然相互排斥。

• 从引发欧元区危机的因素来看，近期研究已确定四个潜在原因：1）欧元区缺乏银行监管，随后导致过度贷款扩张和欧洲银行的资不抵债；2）欧盟国家之间贸易失衡加剧，以及由此导致的希腊、葡萄牙、西班牙等较小欧盟经济体的金融状况恶化；3）长期低利率导致金融泡沫的出现，以及流入较小欧盟国家的外国资本最终投资于房地产和消费品；4）欧盟国家之间紧密的金融联系导致危机迅速蔓延。

• 尽管存在这些因素，但欧元区危机的根本诱因似乎是缺乏妥善制度基础的快速金融自由化。值得注意的是，这实际上与导致1997-98年亚洲金融危机的因素并无太大不同。在自由化新政浪潮中欧元的引入导致了快速的金融自由化，进而显著加剧了银行过度贷款和资不抵债、金融泡沫的出现以及欧元区国家间金融联系的深化——从而增加了脆弱性和易感性。此外，虽然欧元的引入促进了欧洲经济体的整合，但由此产生的货币壁垒和外汇风险的缺失也导致了较小欧盟经济体国家竞争力的下降。因此，这些国家在很大程度上由于刺激性经济政策的重复而变得在金融上处于弱势。

• 欧元区国家之间在危机成因和应对措施上的领导力缺失和意见分歧被认为是危机持续的原因。特别是，欧盟两大成员国法国和德国在此问题上的分歧，进一步加剧了缺乏统一领导的局面。虽然他们在政策上持有相似的愿景，但欧盟国家在应优先考虑哪些具体政策上常常存在分歧，因此在制定一项泛欧解决方案方面面临困难。

问2：欧洲国家对危机的应对效果如何？危机的前景如何？

答2：“由于该地区缺乏领导力，流动性和金融改革相关的问题将无法得到解决。”

• 欧盟成员国对欧元区危机的应对可以分为两种不同的政策方法。第一种是解决流动性问题的努力，第二种则侧重于金融改革。前者得到了法国和南欧其他国家的支持，而后者则得到了德国的大力支持。问题在于，这两种政策方法并非以互补的方式推进，而是以竞争的方式推进。结果是，提供流动性的努力不足，而金融改革的尝试则加剧了金融状况较弱国家的经济困难。

• 在2012年6月28日至29日的欧洲理事会会议上，欧盟领导人同意采取以下五项措施来解决当前危机：1）欧盟成员国将推行“增长与就业契约”以提高欧洲的竞争力；2）将建立具有中央监管的银行联盟；3）欧洲金融稳定基金（EFSF）将向资不抵债的银行提供援助，直至新的欧洲稳定机制（ESM）接管此项工作；4）EFSF/ESM将被允许购买一级市场的债券；5）ESM将放弃其优先债权人地位。第一项措施由法国推动，第二项由德国推动，其余由西班牙和意大利推动。尽管这项妥协似乎有助于欧盟解决危机的努力，但在实施方面应优先考虑哪些政策仍存在分歧。

• 随着危机的持续，一些评论员开始担心欧元区本身可能解体。尽管存在这些担忧，但考虑欧元的根本背景是重要的。事实上，欧元的建立更多是出于政治而非经济原因。也就是说，欧元的创建是为了与美元竞争，从而获得独立于美元的自主权。因此，欧元区的未来在很大程度上取决于政治因素，而非经济因素。当然，如果危机持续下去，欧元区可能会在欧洲国家之间日益增长的不信任中崩溃。然而，就目前而言，这种前景仍然遥远。

问3：韩国应如何应对欧元区危机？

答3：“韩国应在全球金融秩序变化的背景下提供创新的政策思路。”

• 在国家层面，韩国应努力保障其产业竞争力。如前所述，那些深受欧元区危机影响的国家往往产业竞争力较弱。这进而导致了其金融机构的资不抵债。相比之下，韩国政府通过恢复产业竞争力，进而扩大出口，成功地从亚洲金融危机中迅速复苏。显然，产业竞争力高的国家能够迅速从金融危机中恢复，这就是为什么韩国政府应首先也是最重要的关注点是提升其产业竞争力，以应对持续的欧元区危机。韩国还应努力发展替代市场，以抵消欧洲和美国长期经济衰退的负面影响。它不仅应发展自己的国内市场，还应参与东北亚以及巴西、俄罗斯、印度和中国（金砖国家）的新兴市场。

• 在区域层面，韩国应积极参与区域金融市场的开发，特别是在建立和资助金融安全网方面。通过这样做，它可以帮助确保稳定的投资资金供应并加强自身的金融稳定。这方面的例子包括清迈倡议多边化和亚洲债券市场倡议。

• 最后，在全球层面，韩国应抓住当前关于重塑全球经济秩序的辩论机会，成为连接发达经济体和发展中经济体的国家。这样的努力将有助于首尔的政策偏好在全球经济治理中得到体现。随着全球经济秩序的变化，韩国必须寻求提供创新的政策思路，因为这些思路可能比一个国家的国力更具影响力。鉴于这一机会，韩国需要考虑如何从一个仅仅遵守既定规则的国家转变为一个制定和改变规则的国家。

由亚洲研究所亚洲安全倡议研究中心编写。作为亚洲安全倡议的核心机构，亚洲研究所感谢麦克阿瑟基金会为促成此次活动提供的资助。亚洲研究所对政策问题不持机构立场，也与韩国政府无任何关联。本报告由金河贞和金阳圭于2012年8月20日整理成韩文，并由金在烨和斯蒂芬·兰格翻译成英文。