[智能问答：郑焕宇] 欧元区危机与中国经济展望

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郑焕宇（Hwan-woo Jung）在韩国外国语大学获得政治学博士学位，现任韩国贸易协会国际贸易研究所研究员。

尽管欧元区危机持续严峻，但作为对欧盟的主要出口国，中国受到的影响相对较小。在本期智能问答中，韩国贸易协会的郑焕宇评估了中国应对欧元区危机的方式，并预测了其经济前景。以下是本次访谈主要政策建议的摘要。

问1：中国如何应对当前的欧元区危机？

答1：“中国的政策重点是尽量减少欧元区危机对其经济的负面影响。具体而言，中国已停止人民币升值，减少了对发达市场的贸易依赖，并加速了向内需驱动型经济的转型。”

• 尽管中国购买了希腊和葡萄牙政府债券并试图增加投资，但其解决欧元区危机的努力相当有限。这是因为北京不仅优先考虑外汇储备的稳定管理、盈利能力和风险，而且倾向于以国家为中心的战略投资。因此，北京很难在不考虑经济因素的情况下扩大对欧盟国家的投资。事实上，中国似乎主要关注的是限制欧元区危机对其经济的负面影响，而不是解决危机本身。

• 汇率政策就是一个例子。从2010年到2012年，中国政府通过人民币逐步升值，在一定程度上牺牲了出口，推行了进口扩张政策。然而，随着欧元区危机的出现，中国调整了政策方向，开始扩大出口。具体而言，中国停止了人民币升值，并开始管理汇率以保持其稳定。

• 中国政府还致力于实现出口多元化，以减少对欧盟和美国等发达市场的贸易依赖。因此，中国对欧盟国家的出口占总出口的比重已从2008年的约20%下降到2012年上半年的17%。在短短三到四年内，贸易依赖度下降三个百分点是一个显著的变化，这反映了中国政府为确保东南亚、南美、中东和非洲新市场所做的努力。

• 最后，中国近期加快了其长期以来从出口导向型经济向内需驱动型经济转型的步伐。尽管与其他东北亚国家相比，中国对出口的依赖程度并不算太高，但中国政府仍在国内产业和技术领域推行广泛的政策以刺激消费。此举旨在降低因出口下降而导致经济收缩的可能性。

问2：中国经济的前景如何？

答2：“中国增长率的下降并非硬着陆的迹象，而是政府根据其‘十二五’规划有意调整增长率的结果。”

• 欧元区危机对中国经济的负面影响在出口领域最为明显。2012年1月至5月，中国的出口增长率为8.7%——与其他国家相比，这一数字相当高，但与中国自身以往的水平相比，则相当低。许多人认为，中国对欧盟出口的这种下降趋势导致了中国GDP增长率的放缓。

• 然而，在分析出口疲软对中国经济的负面影响之前，必须首先审视中国的加工贸易体系。在该体系下，中国从国外进口原材料和辅助材料，进行加工，然后将成品重新出口。在此过程中，国内生产商可免缴关税和进口相关税费。该体系实质上给予了中国国内生产商优惠，这些生产商自中国改革开放以来一直面临资本水平低和劳动力充足的问题。事实上，在加工贸易体系下，中国仅通过工资劳动从出口中获得少量收入。因此，对出口水平变化对中国经济影响的准确分析，不应考虑加工贸易。因此，真正的出口仅占中国GDP的18%至20%（2010年），而不是之前的35%。简而言之，由欧元区危机引起的中国出口下滑，实际上对中国经济的影响有限。

• 尽管如此，欧元区危机仍给中国经济带来负担。事实上，中国GDP增长率从2012年第一季度的7.8%降至第二季度的7.6%。基于这一趋势，一些人认为有必要为中国经济硬着陆做准备，但这种看法取决于北京能否通过其他领域的发展来弥补出口的下降。在最近的全球金融危机期间，中国通过大规模投资而非出口克服了危机，并为全球经济复苏做出了重大贡献。具体而言，自2009年以来，中国政府在短短一年半内实施了13项区域发展计划，并动员地方政府促进投资。其结果是，中国成功刺激了经济，尽管其政策带来了地方政府债务严重增加的负面副作用。同样，中国可能会通过刺激投资和国内需求来应对欧元区危机。鉴于地方政府的债务问题，中国可能会采取国内刺激计划而非广泛的投资政策，但后者仍然是一个选项，因为地方政府似乎有能力进一步扩大投资。因此，由欧元区危机引起的出口下降导致硬着陆的可能性似乎不大，原因有两个：1）出口在中国经济中所占比例相当小；2）中国仍有能力利用国内刺激计划或增加投资。

• 此外，中国政府在其‘十二五’规划中宣布，到2015年将年经济增长率维持在7.5%。该规划反映了北京为尽量减少多年高速增长带来的负面副作用（如金融泡沫的形成和区域发展不平衡）所做的努力，并为向可维持稳定增长的内需驱动型经济转型提供调整期。中国目前的增长率接近中国政府设定的目标，因此基于这些数据预期经济硬着陆是不准确的。

问3：韩国应如何应对危机？

答3：“韩国应追求区域经济一体化，以增加区域内消费，从而摆脱以区域内生产和区域外出口为特征的发展模式。

• 2012年1月至5月，中国出口增长率为8.7%，而韩国、台湾和日本的同期数字分别为0.4%、-5%和-6%。造成这种差异的主要原因是前面提到的加工贸易体系。例如，韩国对中国的加工贸易出口占其总出口的比例高达45%。台湾和日本的情况也类似。因此，欧元区危机对那些以中国为加工基地出口产品的国家产生了比对中国更负面的影响。由此可见中国与其他东北亚国家出口增长率之间的差距。

• 韩国不应再仅仅将中国作为加工产品的基地。相反，韩国应利用中国国内市场本身作为其增长引擎。此外，有必要加强东北亚的经济一体化。重要的是要摆脱当前国际分工的模式，即东北亚充当全球“工厂”，而发达市场和新兴市场充当消费市场。相反，东北亚应同时进行生产和消费，并努力建立新的国际经济秩序。通过增加东北亚三国之间的区域内贸易比例，特别是通过自由贸易协定，从长远来看，有可能建立一个基本不受外部冲击影响的体系。■

由东亚研究所亚洲安全倡议研究中心编写。作为亚洲安全倡议的核心机构，东亚研究所感谢麦克阿瑟基金会提供的资助，使本次活动得以实现。东亚研究所对政策问题不持机构立场，也与韩国政府没有任何隶属关系。本报告由金河贞（Ha-jeong Kim）和金阳圭（Yang Gyu Kim）于2012年8月29日总结成韩文，并由金宰烨（Jae-Yeop Kim）和斯蒂芬·兰格（Stephen Ranger）翻译成英文。