[Smart Q&A: Хван-у Чон] Кризис еврозоны и перспективы экономики Китая

Ссылка на YouTube: video.eai.or.kr/120817_smarte.flv

Хван-у Чон получил степень доктора политологии в Университете иностранных языков Ханкук и в настоящее время является научным сотрудником Института международной торговли Корейской ассоциации международной торговли.

Несмотря на серьезность продолжающегося кризиса в еврозоне, Китай, являющийся крупным экспортером в ЕС, оказался одной из наименее пострадавших стран. В следующем Smart Q&A Хван-у Чон из Корейской ассоциации международной торговли оценивает реакцию Китая на кризис в еврозоне и прогнозирует перспективы его экономики. Ниже приводится краткое изложение основных политических рекомендаций из этого интервью.

В1: Как Китай отреагировал на продолжающийся кризис в еврозоне?

О1: «Политика Китая направлена на минимизацию негативного воздействия кризиса в еврозоне на его экономику. В частности, он остановил укрепление ренминби (RMB), сократил свою торговую зависимость от развитых рынков и ускорил переход к экономике, основанной на внутреннем потреблении».

• Несмотря на покупку греческих и португальских государственных облигаций и различные попытки увеличить инвестиции, усилия Китая по решению кризиса в еврозоне были весьма ограничены. Это связано с тем, что Пекин не только отдает приоритет стабильному управлению валютными резервами, прибыльности и рискам, но и предпочитает стратегические инвестиции, ориентированные на государство. Следовательно, Пекину трудно расширять инвестиции в государства ЕС без каких-либо экономических соображений. Фактически, Китай, по-видимому, в первую очередь озабочен ограничением негативного воздействия кризиса в еврозоне на свою экономику, а не решением самого кризиса.

• Одним из примеров является его политика обменного курса. С 2010 по 2012 год китайское правительство проводило политику стимулирования импорта – даже в ущерб экспорту – в основном за счет постепенного укрепления ренминби. Однако после начала кризиса в еврозоне Китай переориентировал свою политику на расширение экспорта. В частности, он остановил укрепление ренминби и начал управлять обменным курсом валюты, чтобы удерживать его стабильным.

• Китайское правительство также работает над диверсификацией своего экспорта, чтобы уменьшить торговую зависимость от развитых рынков, таких как ЕС и США. В результате экспорт Китая в страны ЕС, который раньше составлял около 20 процентов от общего объема экспорта в 2008 году, сократился до 17 процентов от общего объема экспорта в первой половине 2012 года. Снижение торговой зависимости на три процентных пункта всего за три-четыре года является существенным изменением и отражает усилия китайского правительства по обеспечению новых рынков в Юго-Восточной Азии, Южной Америке, на Ближнем Востоке и в Африке.

• Наконец, Китай в последнее время ускорил давно начатый переход от экспортной экономики к экономике, основанной на внутреннем потреблении. Хотя зависимость Китая от экспорта не слишком высока по сравнению с другими странами Северо-Восточной Азии, китайское правительство тем не менее проводит разнообразные политики в области отечественной промышленности и технологий для стимулирования потребления. Эти усилия направлены на снижение вероятности экономического спада из-за снижения экспорта.

В2: Каковы перспективы экономики Китая?

О2: «Снижение темпов роста Китая является не признаком резкого спада, а отражает преднамеренную корректировку темпов роста правительством в соответствии с его двенадцатым пятилетним планом».

• Негативное влияние кризиса в еврозоне на экономику Китая наиболее очевидно в сфере экспорта. С января по май 2012 года темпы роста экспорта Китая составили 8,7 процента – показатель, который довольно высок по сравнению с другими странами, но довольно низок по сравнению с его собственными предыдущими уровнями. Многие утверждают, что эта тенденция к снижению экспорта Китая в ЕС привела к замедлению темпов роста ВВП Китая.

• Однако, прежде чем анализировать негативные последствия спада экспорта для экономики Китая, необходимо сначала рассмотреть систему перерабатывающей торговли Китая. В рамках этой системы Китай импортирует сырье и вспомогательные материалы из-за рубежа, перерабатывает их, а затем реэкспортирует готовую продукцию. В ходе этого процесса отечественные производители освобождаются от тарифов и налогов, связанных с импортом. Система фактически предоставляет льготы производителям внутри Китая, которые сталкиваются с низким уровнем капитала и большим количеством рабочей силы с тех пор, как Китай начал свою политику реформ и открытости. Фактически, Китай получает лишь небольшую часть дохода – через заработную плату – от своего экспорта в рамках этой системы перерабатывающей торговли. Следовательно, точный анализ влияния изменения уровня экспорта на экономику Китая не должен учитывать перерабатывающую торговлю. Поэтому фактический экспорт составляет лишь 18-20 процентов ВВП Китая (2010 г.), а не предыдущий уровень в 35 процентов. Короче говоря, спад экспорта Китая, вызванный кризисом в еврозоне, фактически оказал ограниченное влияние на экономику Китая.

• Тем не менее, кризис в еврозоне ложится бременем на экономику Китая. Фактически, темпы роста ВВП Китая упали с 7,8 процента в первом квартале 2012 года до 7,6 процента во втором квартале. Исходя из этой тенденции, некоторые утверждают о необходимости подготовки к резкому спаду экономики Китая, но это восприятие зависит от того, сможет ли Пекин компенсировать снижение экспорта развитием в других областях. Во время недавнего мирового финансового кризиса Китай преодолел кризис за счет массивных инвестиций, а не экспорта, и внес значительный вклад в восстановление мировой экономики. В частности, начиная с 2009 года, китайское правительство реализовало 13 планов регионального развития всего за полтора года и мобилизовало местные органы власти для стимулирования инвестиций. В результате Китай добился успеха в стимулировании своей экономики, хотя его политика имела негативный побочный эффект в виде резкого увеличения долга местных органов власти. Аналогичным образом, Китай, вероятно, отреагирует на кризис в еврозоне путем стимулирования инвестиций и внутреннего спроса. Учитывая долговые проблемы местных органов власти, Китай, вероятно, прибегнет к пакету внутренних стимулов, а не к обширной инвестиционной политике, но последний вариант все еще остается возможным, поскольку местные органы власти, по-видимому, способны к дальнейшему расширению своих инвестиций. Следовательно, возможность снижения экспорта, вызванного кризисом в еврозоне, которое приведет к резкому спаду, представляется маловероятной по двум основным причинам: 1) экспорт составляет довольно малую долю экономики Китая; и 2) Китай все еще способен использовать пакет внутренних стимулов или наращивать инвестиции.

• Кроме того, китайское правительство объявило в своем двенадцатом пятилетнем плане, что оно будет поддерживать свой годовой темп экономического роста на уровне 7,5 процента до 2015 года. План отражает усилия Пекина по минимизации негативных побочных эффектов многолетнего высокого роста, таких как формирование финансовых пузырей и неравномерное региональное развитие, и период корректировки для становления экономикой, основанной на внутреннем потреблении, которая может поддерживать стабильный уровень роста. Текущий уровень роста Китая близок к цели, установленной китайским правительством, поэтому ожидать резкого спада экономики на основе этих цифр неточно.

В3: Как Южной Корее следует реагировать на кризис?

О3: «Южной Корее следует стремиться к региональной экономической интеграции для увеличения внутрирегионального потребления, тем самым отходя от системы развития, характеризующейся производством в регионе и экспортом за пределы региона.

• С января по май 2012 года темпы роста экспорта Китая составили 8,7 процента, в то время как аналогичные показатели для Южной Кореи, Тайваня и Японии составили 0,4 процента, -5 процентов и -6 процентов соответственно. Основная причина этого расхождения заключается в ранее упомянутой системе перерабатывающей торговли. Например, экспорт Южной Кореи в Китай, связанный с перерабатывающей торговлей, составляет ошеломляющие 45 процентов от общего объема экспорта. Тайвань и Япония находятся в аналогичных ситуациях. В результате кризис в еврозоне оказывает более негативное воздействие на страны, которые фактически экспортируют продукцию, используя Китай в качестве базы для переработки продукции, чем на сам Китай. Из этого мы видим разрыв между темпами роста экспорта Китая и темпами роста других стран Северо-Восточной Азии.

• Южной Корее больше не следует использовать Китай просто как базу для переработки продукции. Вместо этого Южная Корея должна использовать сам китайский внутренний рынок как двигатель роста. Кроме того, существует необходимость усиления экономической интеграции в Северо-Восточной Азии. Важно отойти от нынешнего международного разделения труда, в котором Северо-Восточная Азия служит глобальной «фабрикой», а развитые и развивающиеся рынки служат потребительскими рынками. Скорее, Северо-Восточная Азия должна как производить, так и потреблять, и стремиться к построению нового международного экономического порядка. Увеличивая долю внутрирегиональной торговли между тремя странами Северо-Восточной Азии, особенно посредством соглашений о свободной торговле, станет возможным создать систему, в значительной степени невосприимчивую к внешним потрясениям в долгосрочной перспективе.■

Подготовлено Исследовательским центром Азиатской инициативы безопасности Института Восточной Азии. Как основное учреждение Азиатской инициативы безопасности, Институт Восточной Азии выражает благодарность за грантовую поддержку от Фонда Макартуров, которая сделала это мероприятие возможным. Институт Восточной Азии не занимает никакой институциональной позиции по политическим вопросам и не имеет никакой аффилированности с корейским правительством. Этот отчет был обобщен на корейском языке Ким Ха Чжон и Ким Ян Гю 29 августа 2012 года и переведен на английский язык Ким Чжэ Ёпом и Стивеном Рейнджером.