[NSP Report 47] Посткризисное финансовое управление в Восточной Азии

Аннотация

Страны Восточной Азии, пережившие беспрецедентный азиатский финансовый кризис всего десять лет назад, в 1997-1998 годах, вновь столкнулись с Глобальным финансовым кризисом в 2008 году. В отличие от предыдущего кризиса, который зародился в Восточной Азии, глобальный кризис начался в Соединенных Штатах. Страны Восточной Азии не были прямыми жертвами этого кризиса, но не смогли избежать его косвенных последствий, таких как снижение экспорта и, в некоторых случаях, рецессия. В то же время Соединенные Штаты и некоторые другие страны решительно указывали на то, что кризис произошел из-за крупномасштабного профицита стран Восточной Азии. Развитие этой ситуации и Глобальный финансовый кризис вновь подтвердили тот факт, что восточноазиатская региональная экономика тесно связана с Соединенными Штатами и другими развитыми экономиками. Реакция стран Восточной Азии на Глобальный финансовый кризис развернулась в трех направлениях. Во-первых, страны Восточной Азии предприняли меры по самоспасению, такие как увеличение валютных резервов и поддержка своей экономики с помощью экспансионистской фискальной политики.

Во-вторых, страны Восточной Азии продвигали дальнейшее сотрудничество между государствами внутри региона, опираясь на опыт сотрудничества, накопленный за последние десять лет с момента Азиатского финансового кризиса. Другими словами, быстро предоставляя ликвидность, они укрепляли сотрудничество между странами региона, полагая, что им следует воздерживаться от чрезмерной зависимости от Международного валютного фонда (МВФ), а также от Соединенных Штатов для преодоления кризиса. Также трудно отрицать, что региональное сотрудничество после Глобального финансового кризиса происходило в рамках динамики между Китаем и Японией. В-третьих, в связи с Глобальным финансовым кризисом страны Восточной Азии добивались изменения в глобальном управлении, представленном на саммите G20. В результате в этом отношении был достигнут определенный прогресс, например, достигнуто соглашение по вопросу реформы квот и голосов в МВФ и Всемирном банке. В то время как меры по самоспасению и усиление сотрудничества между странами региона являются реактивными мерами на Глобальный экономический кризис, участие в глобальном управлении можно рассматривать как более активную меру, поскольку оно направлено на реформирование фундаментальной структуры международного экономического порядка.

Ожидается, что будущий финансовый порядок Восточной Азии продемонстрирует как изменения, так и преемственность в отношении мер, принятых странами региона. Глобальный финансовый кризис подтвердил желательный географический диапазон регионального сотрудничества и прояснил важность регионального сотрудничества в Восточной Азии. Одновременно он также изменил фокус регионального сотрудничества, сместившись с торговли на финансы. Можно сказать, что Глобальный финансовый кризис оказал значительное положительное влияние на финансовое сотрудничество в Восточной Азии.

Однако финансовое сотрудничество между странами Восточной Азии имеет сильную характеристику реагирования на внешний кризис. Сфера этого сотрудничества в основном концентрировалась на предоставлении ликвидности. Сотрудничество в области обменных курсов, макроэкономической политики и введения общей валюты было очень ограниченным. Остается вопрос, сможет ли будущий финансовый порядок Восточной Азии приобрести внутреннюю мотивацию и потенциал для сотрудничества, вместо того чтобы полагаться на внешние причины, как это было.

После Глобального финансового кризиса развивающееся финансовое сотрудничество в Восточной Азии отразило структуру власти в регионе, особенно между Китаем и Японией. Примечательно, что Китай теперь официально приобрел влияние, соответствующее его растущей национальной мощи, и находится на равных с Японией. Если рассматривать это с институциональной точки зрения, то Многостороннее Чиангмайское соглашение также показывает, как Китай достиг равных условий с Японией в восточноазиатском регионализме. Степень институционализации финансового сотрудничества будет определяться на уровне, отражающем интересы двух стран.

Полный текст на корейском языке доступен здесь