[Rapport de recherche NSP] L'internationalisation du renminbi et la diplomatie financière de la Corée : incompatibilités et choix stratégiques

Résumé

Ce document examine l'internationalisation du renminbi chinois, qui constitue le plus grand défi à l'ordre monétaire et financier international existant, et les orientations politiques de la diplomatie financière coréenne face à ce phénomène. Pour la Corée, la question de l'internationalisation du renminbi ne se limite pas à la politique de taux de change liée à la garantie de la stabilité du commerce et des investissements. En effet, l'internationalisation du renminbi et sa capacité à remplacer le dollar ont le potentiel explosif de modifier fondamentalement les relations sino-américaines, qui constituent la fonction principale de la diplomatie coréenne. À cette fin, ce document utilise la théorie de la diplomatie financière (financial statecraft) pour analyser les options politiques de la diplomatie financière coréenne en réponse à l'internationalisation du renminbi et proposer une orientation politique. Ce document s'appuie sur les recherches de Cohen (1993) qui discute de l'incompatibilité entre les objectifs politiques de la diplomatie financière de chaque pays, et complète les recherches d'Armijo et Katada (2014) qui théorise la stratégie de diplomatie financière des pays émergents/intermédiaires comme la Corée, qui ne sont pas des puissances, afin de présenter les options politiques de la diplomatie financière coréenne face au renminbi. En fait, de nombreuses propositions politiques concernant l'internationalisation du renminbi ont déjà été avancées, principalement par des économistes. Les propositions politiques existantes ont tendance à se concentrer sur « l'utilisation de l'internationalisation du renminbi », en mettant l'accent sur les coûts et les avantages économiques. Étant donné que les objectifs de la diplomatie financière ne se limitent pas à l'économie, mais incluent également l'autonomie de la politique monétaire et la diplomatie de gouvernance mondiale, une analyse multidimensionnelle est nécessaire. Par conséquent, l'analyse de ce document applique la théorie de la stratégie de diplomatie financière pour aborder la validité des propositions politiques existantes sous les aspects politiques, économiques et diplomatiques. En d'autres termes, ce document ne propose pas sélectivement la supériorité d'une politique particulière, et l'évaluation de la validité ne porte pas sur la validité d'une politique spécifique, mais sur les compromis (trade-off) qui peuvent découler de la sélection de cette politique. Ce faisant, ce document vise à fournir une liste systématique et complète de politiques pour l'internationalisation du renminbi.

Extrait

Pour la Corée, la question de l'internationalisation du renminbi ne se limite pas à la politique de taux de change liée à la garantie de la stabilité du commerce et des investissements. En effet, l'internationalisation du renminbi et sa capacité à remplacer le dollar ont le potentiel explosif de modifier fondamentalement les relations sino-américaines, qui constituent la fonction principale de la diplomatie coréenne. L'influence et le leadership politiques, militaires et économiques des États-Unis, qui se projettent dans le monde entier, sont indissociables du statut prédominant du dollar dans le système monétaire international. Par exemple, si le système monétaire international évolue d'un système unipolaire dominé par le dollar vers un système multi-monétaire où le renminbi, l'euro, etc., rivalisent avec le dollar, les États-Unis pourraient connaître une faiblesse de leur leadership politique, leurs politiques unilatérales étant freinées dans des forums de coordination politique tels que le G7, le G20, le FMI et la Banque mondiale. Un système multi-monétaire pourrait également réduire la marge de manœuvre de la politique macroéconomique américaine, car les États-Unis ne pourraient plus envisager d'émettre de la monnaie sans se soucier de l'inflation et des taux de change en raison du système multi-monétaire. De plus, un système multi-monétaire pourrait affaiblir la puissance militaire américaine, car il entraînerait une diminution de la capacité d'emprunt des États-Unis, ce qui pourrait restreindre leurs dépenses militaires.

La Chine continuera-t-elle à promouvoir plus vigoureusement l'internationalisation du renminbi pour contester la domination du système dollar dans le système monétaire international ? Compte tenu des raisons pour lesquelles la Chine a promu l'internationalisation du renminbi, mentionnées précédemment, l'objectif de la Chine pourrait au moins être de faire du renminbi un concurrent du dollar. Cependant, même en dehors de la question de savoir si la Chine et le renminbi répondront à toutes les exigences d'une monnaie de réserve internationale, il existe des voix d'inquiétude en Chine même quant à une internationalisation prématurée du renminbi. Cela s'explique par le fait que l'internationalisation ou la statut de monnaie de réserve du renminbi n'apporte pas que des avantages à la Chine.

Au cours des 10 à 15 prochaines années, la guerre des monnaies de réserve entre le renminbi et le dollar sera l'enjeu le plus important et le plus majeur sur la scène de la politique internationale. Comme nous l'avons discuté dans l'introduction de ce document, le résultat de la concurrence entre les monnaies de réserve peut modifier fondamentalement les relations sino-américaines, et dans le prolongement, l'ordre international, y compris les aspects politiques, économiques, militaires et de sécurité, peut être réajusté. Dans l'histoire de la politique internationale moderne, il n'y a jamais eu de puissance hégémonique qui n'ait pas détenu une monnaie de réserve internationale (ou qui n'ait pas dominé l'ordre monétaire international). Dans ce contexte, tant que la Chine ne renoncera pas à son « Rêve chinois » de s'établir comme une superpuissance sur la scène internationale, sa politique d'internationalisation du renminbi se poursuivra sous diverses formes.

Quelle combinaison de politiques la Corée choisira-t-elle ? La condition extérieure la plus importante pour le choix de la combinaison de politiques est l'impact que le développement de l'internationalisation du renminbi aura sur la stabilisation des taux de change, l'autonomie de la politique monétaire et la libéralisation des capitaux, qui sont des éléments d'incompatibilité, individuellement ou globalement. Les conditions intérieures peuvent être considérées comme le flux macroéconomique de la Corée, la compétitivité internationale de l'industrie financière et des infrastructures financières nationales, et l'orientation générale de la politique monétaire et financière du gouvernement. Étant donné qu'il n'existe pas de combinaison de politiques qui puisse satisfaire simultanément les trois objectifs politiques susmentionnés en raison de l'incompatibilité, la définition des priorités entre eux devrait être au cœur de la diplomatie financière coréenne en réponse à l'internationalisation du renminbi. Une stratégie de liaison politique micro-niveaux, tenant compte de la séquence entre les trois politiques, pourrait également être conçue de manière prospective.

Auteur

Professeur au Département de Science Politique et Relations Internationales de l'Université Korea. Il a étudié les études est-asiatiques à l'Université du Kansas et a obtenu un doctorat en relations internationales à l'Université de Californie du Sud (University of Southern California). Ses principaux domaines de recherche comprennent l'économie politique internationale, le constructivisme, la coopération régionale en Asie de l'Est, le régionalisme financier et l'ordre commercial multilatéral. Ses ouvrages et co-éditions comprennent « Transformation complexe de l'ordre régional en Asie de l'Est et stratégie de la Corée » (2014, co-édité), « Pluralité des méthodologies en relations internationales » (2014, co-édité), et « China’s Rise and Regional Integration in East Asia: Hegemony or Community? » (2014, co-auteur).