Китайский шок 2.0: экспортное наступление Китая в условиях перепроизводства и риск деиндустриализации ЕС

Общее резюме

Экспортное наступление Китая на Европу является структурным результатом слабого внутреннего спроса, спровоцированного спадом на рынке недвижимости, и представляет собой не краткосрочный экономический цикл, а тенденцию, которая сохранится в течение ближайших нескольких лет. Дефицит торгового баланса ЕС с Китаем в 2025 году достиг 360 миллиардов евро, и наблюдается парадокс, при котором доля экспорта Германии в Китай упала со 2-го на 9-е место, однако торговый дефицит, напротив, увеличился. Китайские государственные СМИ опровергают саму концепцию перепроизводства, отвечая на нее дискурсом о модернизации промышленности, поэтому вероятность добровольного регулирования экспорта, на которое рассчитывает ЕС, низка. В дальнейшем наиболее вероятным является базовый сценарий (вероятность 50-55%), при котором ЕС будет поэтапно расширять применение CBAM и антидемпинговых пошлин в следующем порядке: сталь → электромобили (EV) → аккумуляторы → робототехника. В этом процессе раскол в политических предпочтениях между Германией и Францией с Италией будет выступать в качестве управляющей переменной. В ответ на это Китай, скорее всего, будет параллельно осуществлять диверсификацию на развивающихся рынках и вести информационную войну, используя раскол внутри Европы.

I. Анализ текущей ситуации

Анализ текущего состояния китайско-европейских экономических отношений: «Китайский шок 2.0» и деиндустриализация Европы

1. Предпосылки и развитие проблемы

Экспортное наступление Китая на Европу началось в начале 2020-х годов в секторах электромобилей и аккумуляторов. Впоследствии номенклатура товаров расширилась, охватив сталь, химическую продукцию, машиностроение, а в последнее время — и промышленных роботов[13]. Коренная причина этой тенденции кроется в структуре внутреннего спроса Китая. Затяжной спад на китайском рынке недвижимости привел к сокращению внутреннего потребления[8]. Укоренилась структура, при которой нереализованные на внутреннем рынке производственные мощности выбрасываются на зарубежные рынки.

Профицит счета текущих операций Китая увеличился с 0,7% ВВП в 2019 году до 3,7% в 2025 году[8]. По данным таможенной статистики, профицит торгового баланса оказывается еще более значительным[8]. Хотя он и не достигает уровня периода до и после мирового финансового кризиса 2008 года, его абсолютные масштабы колоссальны[8].

Экономическая взаимозависимость Европы и Китая уже претерпела структурные изменения со времен кризиса еврозоны. После 2010 года Китай придерживался курса на ревальвацию юаня, однако после кризиса еврозоны перешел к поддержанию стабильного обменного курса в целях расширения экспорта[2][6]. Одновременно с этим он реализовывал стратегию диверсификации, направленную на снижение торговой зависимости от развитых рынков, таких как ЕС. Доля ЕС, составлявшая 20% от общего объема китайского экспорта в 2008 году, впоследствии снизилась до уровня 17%[2][6]. С этого периода Китай в качестве государственной стратегии параллельно осуществлял освоение развивающихся рынков, таких как Юго-Восточная Азия, Южная Америка, Ближний Восток и Африка, а также переориентацию на внутренний спрос[2][6]. Нынешнее экспортное наступление в условиях перепроизводства можно рассматривать как результат сочетания этих давних попыток структурной перестройки с новым шоком в виде спада на рынке недвижимости.

2. Текущая ситуация

Дефицит торгового баланса ЕС с Китаем в 2025 году достиг 360 миллиардов евро[9]. На этом основании в Брюсселе готовятся жесткие меры по противодействию демпингу, перепроизводству и зависимости цепочек поставок[9]. Индийские СМИ охарактеризовали эту ситуацию так: «ЕС движется к торговой войне с Китаем»[9].

Экспорт Германии в Китай по состоянию на первую половину 2026 года сократился более чем на 12% в годовом исчислении, составив менее 37 миллиардов евро[5]. Это результат того, что китайские компании снижают свою зависимость от европейского импорта[5]. До 2021 года Китай был вторым по величине экспортным рынком для Германии, однако сейчас он опустился на 9-е место[5]. Возникает парадоксальная структура, при которой дефицит торгового баланса Германии с Китаем, напротив, увеличивается[5].

Интерпретация этого явления в китайских и европейских СМИ четко расходится. Газета «Жэньминь жибао» заявила, что «масштабный экспорт и высокий профицит торгового баланса не обязательно означают перепроизводство»[1]. Утверждается, что некоторые экономические блоки перекладывают на Китай свои внутренние структурные проблемы, связанные с ослаблением конкурентоспособности национальной промышленности[1]. Газета «Хуаньцю шибао» также охарактеризовала сокращение экспорта Германии в Китай как «углубленную реструктуризацию торговой структуры, вызванную модернизацией промышленности Китая»[15]. При этом был выдвинут контраргумент, что значимость Китая для немецких компаний не уменьшилась[15].

С другой стороны, Брукингский институт в серии подкастов вынес на повестку дня сам вопрос: «Сможет ли Европа пережить Китайский шок 2.0?»[4]. Согласно их диагнозу, промышленная база европейского континента подвергается деиндустриализации, поскольку Китай перенаправляет значительную часть своих избыточных производственных мощностей в Европу[4]. Eurasia Group назвала эту проблему главным геополитическим риском 2026 года, прогнозируя, что «Пекин не сможет выбраться из дефляционной ловушки в этом году»[3]. Аналитики полагают, что вместо этого он продолжит попытки выхода из ситуации через экспорт, выталкивая дешевые товары на мировые рынки[3].

В секторе электромобилей, несмотря на введение пошлин со стороны ЕС, продажи китайских брендов в Западной Европе, напротив, бьют рекорды[12]. Наблюдается тенденция, при которой такие компании, как BYD, XPeng, AVATR и JAC Motors, обходят тарифные барьеры и увеличивают свою долю на рынке[12]. Financial Times сообщила, что Китай усиливает свой контроль над самой европейской цепочкой поставок автомобилей[16].

3. Основные акторы и их позиции

Правительство Китая и государственные СМИотвергают саму концепцию перепроизводства. «Хуаньцю шибао» и «Жэньминь жибао» определяют расширение экспорта и профицит торгового баланса как естественный результат промышленной конкурентоспособности, а позицию Запада, проблематизирующую это, называют «односторонними утверждениями», направленными на оправдание протекционизма[1]. С точки зрения китайской промышленности, логика заключается в том, что они лишь реализуют свои сравнительные преимущества, достигнутые в высокотехнологичном производстве, таком как электромобили, аккумуляторы и робототехника, в соответствии с рыночными принципами.

Европейская комиссия и правительства государств-членоврассматривают CBAM (Механизм трансграничного углеродного регулирования) и антидемпинговые пошлины в качестве ключевых средств защиты. Однако тот факт, что продажи китайских электромобилей увеличиваются даже после введения пошлин[12], ставит под сомнение эффективность индивидуальных тарифных мер. В отличие от вопроса Южно-Китайского моря, в торговой политике в отношении Китая интересы 27 государств-членов ЕС не являются однородными. South China Morning Post, приводя в пример миграционный кризис в Сеуте, выразила опасение, что ЕС может быть трудно сохранить единый ответ, когда на отдельное государство-член оказывается давление[14]. Научный сотрудник Европейского совета по международным отношениям (ECFR) оценил это как «испытательный полигон, позволивший в режиме реального времени увидеть, что происходит, когда одно из государств-членов подвергается принудительному давлению»[14].

Промышленность Германиинаходится в двойственном положении. Автомобильная и машиностроительная отрасли теряют экспортный рынок в Китае из-за расширения закупок Китаем продукции отечественного производства[5], и в то же время на внутреннем рынке они испытывают давление со стороны притока китайских электромобилей и дешевой промышленной продукции. Тот факт, что Германия по-прежнему сохраняет Китай в качестве своего крупнейшего торгового партнера[5], показывает, что разрыв отношений с Китаем не является реалистичным вариантом.

Американские исследовательские институты (Брукингский институт, PIIE, Eurasia Group)подходят к этому вопросу в рамках реструктуризации трансатлантических цепочек поставок. Они предлагают общий анализ, согласно которому экспортно-ориентированная модель роста Китая одновременно угрожает производственной базе Азии, США и Европы[4][8][3]. Такая точка зрения также перекликается с намерением найти пространство для сотрудничества между стратегией США по сдерживанию Китая и самостоятельными ответными мерами ЕС.

Третьи страны, такие как Индия,демонстрируют стремление использовать эту конфликтную структуру как возможность для своих стран. Индийские СМИ определяют фазу торговой войны между ЕС и Китаем как благоприятный момент для продвижения соглашения о свободной торговле между Индией и ЕС[9].

4. Ключевые спорные вопросы

Существует фундаментальное различие в восприятии причин перепроизводства. Китай интерпретирует это как результат модернизации промышленности и конкурентоспособности, в то время как европейские и американские исследовательские институты рассматривают это как перекладывание на внешние рынки проблемы слабого внутреннего спроса, вызванного спадом на рынке недвижимости[1][8][15].

Вопрос об эффективности тарифной политики также является предметом споров. Тот факт, что продажи китайских брендов в Западной Европе продолжают расти даже после введения ЕС пошлин на электромобили[12], свидетельствует о том, что одними лишь пошлинами трудно предотвратить захват рынка.

Проблема сплоченности внутри ЕС также выходит на первый план. Среди местных экспертов высказываются опасения, что единая стратегия 27 стран в отношении Китая может пошатнуться, если отдельные государства-члены подвергнутся экономическому давлению со стороны Китая или неэкономическому давлению, такому как миграционные проблемы[14].

Наконец, усугубляется асимметрия взаимозависимости. Структура, при которой экспорт Германии в Китай резко упал, но дефицит торгового баланса увеличился[5], показывает наличие разрыва между попытками Европы снизить свою зависимость от Китая и реальными изменениями в структуре торговли.

II. Углубленный анализ проблемы

Углубленный анализ китайско-европейских экономических отношений: структурные причины и исторический контекст

1. Анализ коренных причин

Отправной точкой нынешней ситуации является рынок недвижимости Китая. Спад в секторе недвижимости привел к сокращению потребления домохозяйств[8]. Сократившийся внутренний спрос не смог поглотить избыточные производственные мощности. В результате сформировалась структура, при которой нереализованный на внутреннем рынке объем производства выталкивается за рубеж[8].

Эта структура не является простым экономическим циклом. Профицит счета текущих операций Китая подскочил более чем в 5 раз: с 0,7% ВВП в 2019 году до 3,7% в 2025 году[8]. Профицит товарного баланса по данным таможенной статистики еще больше[8]. В абсолютном выражении он не достигает уровня периода до и после финансового кризиса 2008 года, однако ощущаемый шок в разрезе отдельных отраслей гораздо более конкретен, чем тогда[8]. Именно поэтому наступление, начавшееся со стали и автомобилей, распространилось на промышленных роботов[13].

Eurasia Group назвала одним из крупнейших геополитических рисков 2026 года диагноз, согласно которому «Пекин не сможет выбраться из дефляционной ловушки в этом году»[3]. Вместо этого прогнозируется, что Китай «продолжит попытки выхода через экспорт, наводняя мировой рынок дешевыми товарами»[3]. Это интерпретируется так, что экспортное наступление Китая является не временной корректировкой, а структурным выбором, перекладывающим провалы внутренней политики на внешние рынки.

Объяснения китайских государственных СМИ имеют иную тональность. Газета «Жэньминь жибао» четко обозначила позицию, что «масштабный экспорт и высокий профицит торгового баланса не тождественны перепроизводству»[1]. Это опровержение того, что имеет место попытка переложить на Китай внутренние структурные проблемы, связанные с ослаблением конкурентоспособности национальной промышленности[1]. Газета «Хуаньцю шибао» охарактеризовала феномен сокращения экспорта Германии в Китай как «углубленную реструктуризацию торговой структуры, спровоцированную модернизацией промышленности Китая»[15]. Это точка зрения, которая ищет причину не в перепроизводстве Китая, а в повышении собственной конкурентоспособности китайской промышленности. Сам этот разрыв в интерпретациях, скорее всего, будет действовать как когнитивный разрыв, который трудно будет преодолеть на будущих этапах переговоров.

2. Структурный контекст

Экономическая структура: отсутствие альтернативных рынков

Стратегия диверсификации экспортных рынков Китая реализуется уже более 10 лет. После кризиса еврозоны Китай отказался от курса на ревальвацию юаня и начал поддерживать стабильный обменный курс[2][6]. Одновременно с этим, чтобы снизить зависимость от развитых рынков, он диверсифицировал экспорт в Юго-Восточную Азию, Южную Америку, на Ближний Восток и в Африку[2][6]. Доля ЕС, составлявшая 20% китайского экспорта в 2008 году, впоследствии снизилась до 17%[2][6]. Это изменение произошло всего за 3-4 года, что является довольно быстрым темпом с точки зрения скорости трансформации торговой структуры[2][6].

Проблема заключается в том, что развивающиеся рынки не могут полностью поглотить нынешние объемы перепроизводства. Профицит счета текущих операций, достигающий 3,7% ВВП, трудно нивелировать только за счет развивающихся рынков[8]. В конечном итоге повторяется структура, при которой ЕС, обладающий покупательной способностью и масштабами рынка, вновь становится конечным пунктом поглощения. Пример Германии подтверждает это. Экспорт Германии в Китай в первой половине 2026 года сократился более чем на 12% в годовом исчислении, составив менее 37 миллиардов евро[5]. В то же время экспорт Китая в Германию оставался стабильным, а дефицит торгового баланса, напротив, увеличился[5]. Тот факт, что Китай, бывший в 2021 году вторым по величине экспортным рынком Германии, сейчас опустился на 9-е место, является сигналом того, что китайские компании сами снижают свою зависимость от европейского импорта[5]. Это означает, что характер отношений меняется от взаимозависимости к односторонней зависимости.

Политическая структура: несовпадение интересов 27 государств-членов

Ответные меры ЕС предполагают политический консенсус 27 государств-членов. Этот консенсус структурно уязвим. Примеры реакции стран Южной Европы демонстрируют это[14]. Существует прецедент, когда во время миграционного кризиса в Сеуте Испания оказалась под давлением, и другие государства-члены немедленно проявили солидарность[14]. Риччи из базирующегося в Брюсселе Европейского совета по международным отношениям оценил это как «тест в реальном времени на то, что происходит, когда одно из государств-членов подвергается давлению»[14]. Однако неясно, сработает ли эта солидарность таким же образом в вопросах, где отраслевые интересы резко расходятся, таких как торговая политика в отношении Китая. Интересы Германии, где велика доля автомобильной промышленности, и государств-членов, ориентированных на потребительские товары и зависящих от дешевого импорта, изначально различны.

Структура безопасности: связь между промышленной базой и оборонным производством

Автомобильная промышленность — это не просто обрабатывающая отрасль. Это ключевая отрасль, на долю которой приходится 3,0-3,5% ВВП США, 14% ВВП Германии и около 13% ВВП Южной Кореи[10]. Она создает множество рабочих мест и оказывает прямое влияние на региональную политику[10]. Она также имеет характер безопасности, поскольку в военное время перепрофилируется в объекты военного производства[10]. Высказывание Чарльза Уилсона, министра обороны в администрации Эйзенхауэра: «Что хорошо для GM, хорошо и для Америки», символически демонстрирует политический статус и статус безопасности этой отрасли[10]. Таким образом, деиндустриализация европейской автомобильной промышленности — это не просто торговая проблема, а вопрос, который может привести к ослаблению базы оборонной промышленности.

3. Сравнение с историческими прецедентами

Китайский шок 1.0: деиндустриализация США

Сам термин «Китайский шок» произошел от концепции, обозначавшей крах американской обрабатывающей промышленности после вступления Китая в ВТО в начале 2000-х годов. То, что Брукингский институт назвал нынешнюю ситуацию в Европе «Китайским шоком 2.0», является намеренным обращением к этой исторической аналогии[4]. Разница заключается в том, что если первый шок начался в низкооплачиваемых трудоемких отраслях и ударил по «Ржавому поясу» США, то второй шок происходит в сфере высокотехнологичного производства, такого как электромобили, аккумуляторы и робототехника. Это означает, что отрасли, на которые нацелен удар в Европе, относятся к сфере с гораздо более высокой добавленной стоимостью, чем в прошлом примере США.

Паттерны реагирования Китая во время кризиса еврозоны

Наиболее близким прецедентом к нынешней ситуации является модель поведения Китая во время кризиса еврозоны в 2010-2012 годах. В то время Китай оказал ограниченную поддержку, например, покупая государственные облигации Греции и Португалии[2][6]. Однако целью этого не была стабилизация ЕС как таковая. Приоритетом было собственное бремя Китая по управлению валютными резервами и рисками, а также цель блокировать последствия кризиса ЕС для китайской экономики[2][6]. Паттерн, при котором внешнеэкономическая политика Китая ставит управление собственными рисками выше восстановления экономики партнера, с высокой вероятностью повторится и в данном случае. Иными словами, стимулы Китая к фактическому ограничению экспорта в ответ на опасения ЕС по поводу деиндустриализации структурно слабы.

Возможность повторения спора о солнечных панелях

Спор в начале 2010-х годов, когда ЕС ввел антидемпинговые пошлины на китайские солнечные панели, является прецедентом в миниатюре для нынешней ситуации. В то время также одновременно проявились три фактора: захват европейского рынка дешевой китайской продукцией, обсуждение антидемпинговых мер внутри ЕС и несовпадение интересов между государствами-членами. Нынешняя ситуация с электромобилями и сталью представляет собой воспроизведение этой структуры в гораздо больших масштабах и с более широким ассортиментом товаров.

4. Ключевые переменные в развитии проблемы

Переменная 1: Скорость и масштабы восстановления внутреннего спроса в Китае

Восстановление сектора недвижимости Китая является наиболее фундаментальной переменной[8]. Если внутренний спрос восстановится и перепроизводство будет естественным образом поглощено, интенсивность экспортного наступления может снизиться. Однако в случае затяжного спада, вызванного рынком недвижимости, экспортная зависимость, скорее всего, структурно укоренится.

Переменная 2: Политическая сплоченность между государствами-членами ЕС

Чтобы усиление CBAM и антидемпинговых пошлин было эффективным, необходимо сохранить сплоченность 27 государств-членов. Ключевым моментом для наблюдения является то, повторится ли в торговойтике модель солидарности, подтвержденная при реагировании на миграционный кризис[14]. Решающее значение имеет согласование интересов между Германией, экспортирующей автомобили, и государствами-членами, зависящими от дешевого импорта.

Переменная 3: Скорость перехода Китая к локальному производству в Европе

Уже наблюдается тенденция, при которой китайские производители электромобилей переходят на локальное производство в Европе, чтобы избежать пошлин[12]. В то время как BYD, XPeng, AVATR, JAC Motors и другие бьют рекорды продаж на западноевропейском рынке[12], если эта тенденция перейдет от простого экспорта к локальному производству и инвестициям, сама тарифная политика ЕС может быть нейтрализована. Это означает структурное изменение, при котором способ захвата цепочек поставок смещается от экспорта к капиталу[16].

Переменная 4: Поглощающая способность развивающихся рынков

Возможность того, что третьи страны, включая Индию, станут альтернативными партнерами за счет укрепления отношений с ЕС, также является переменной[9]. Индийские СМИ интерпретируют эту ситуацию как возможность для укрепления отношений между Индией и ЕС[9]. Это может действовать как фактор, ограничивающий переговорную силу Китая, и как альтернативный путь для ЕС по снижению зависимости от Китая.