Превышение объемов экспорта Южной Кореи и Тайваня над Японией на фоне бума ИИ-полупроводников и изменение статуса узких мест в цепочках поставок Восточной Азии

Общее резюме

Превышение объемов экспорта Южной Кореи и Тайваня над Японией в первой половине 2026 года является структурным достижением, обусловленным контролем над двумя узкими местами: памятью с высокой пропускной способностью (HBM) и передовым контрактным производством полупроводников (foundry). Однако тот факт, что экспорт китайских полупроводников за тот же период резко вырос на 99,5%, а выручка компании Cambricon увеличилась на 108%, свидетельствует о том, что срок действия этих узких мест не бесконечен. Из трех возможных сценариев наиболее вероятным является постепенное размывание статуса узкого места, при котором существует высокая вероятность того, что локализация Китаем производства ИИ-ускорителей устаревших (legacy) и средних технологий будет постепенно подрывать базу доходов Южной Кореи и Тайваня. Южнокорейскому правительству и компаниям следует одновременно продвигать налоговую и инвестиционную поддержку для сохранения сверхразрыва (технологического превосходства) в сферах HBM и контрактного производства, а также наступательную стратегию по заблаговременному захвату следующих точек, куда переместятся узкие места, таких как оптические трансиверы, упаковка следующего поколения и силовые полупроводники. Как самоуспокоенность текущим превосходством, так и, наоборот, чрезмерная реакция на будущую неопределенность, ведущая к отказу от существующего сверхразрыва, представляют собой риски, которых следует остерегаться.

I. Анализ ситуации вокруг проблемы

Превышение объемов экспорта Южной Кореи и Тайваня над Японией на фоне бума ИИ-полупроводников: анализ ситуации вокруг проблемы

1. Предпосылки и ход развития

По подсчетам газеты Nihon Keizai Shimbun, в первой половине 2026 года объем экспорта Южной Кореи составил 496,3 млрд долларов[1][5]. За тот же период объем экспорта Тайваня составил 416,6 млрд долларов[1][5]. Объем экспорта Японии ограничился 384,4 млрд долларов[1][5]. Эти результаты были получены путем объединения торговой статистики Южной Кореи, Японии и Тайваня с базами данных торговой статистики JETRO и ООН[5]. Разрыв в темпах роста по сравнению с аналогичным периодом прошлого года был еще более очевидным. Темпы роста Японии остались на уровне около 10%[1][5]. Показатели Южной Кореи и Тайваня в равной степени приблизились к 50%[1][5].

Корни этого явления кроются в давней структуре разделения труда в полупроводниковой промышленности Восточной Азии. Япония занимала около 90% мирового рынка в сфере таких материалов, как фторированный полиимид и фоторезист, а не в производстве готовых чипов[2]. Таким образом, она утвердилась в качестве страны, контролирующей верхние звенья цепочки поставок. С другой стороны, Южная Корея доминировала на этапе готовых чипов благодаря памяти с высокой пропускной способностью (HBM) от SK Hynix, а Тайвань — благодаря передовому контрактному производству от TSMC[2][4]. С 2025 года, когда инвестиции в центры обработки данных, вызванные развитием генеративного ИИ, приобрели полномасштабный характер, распределение добавленной стоимости в этой структуре разделения труда резко сместилось. Закрепилась ситуация, при которой прибыль концентрируется в готовых чипах и модулях, а не в материалах и оборудовании[2].

Тот факт, что газета Nikkei прямо сообщила об этом, использовав выражение «впервые в истории», сам по себе свидетельствует о чувстве кризиса в политических кругах Токио[2]. В кулуарах Министерства экономики, торговли и промышленности Японии неоднократно велись дискуссии о том, что центр тяжести политики в области полупроводниковой промышленности должен сместиться от материалов и оборудования обратно к производству готовых чипов, однако, за исключением компании Rapidus, результаты восстановления передового контрактного производства логических микросхем пока не материализовались.

2. Текущая ситуация

Южнокорейские СМИ склонны воспринимать эту статистику как качественный сдвиг в структуре национального экспорта. Газета Hankyoreh сообщила, что резкий рост спроса на ИИ-полупроводники привел к превышению объемов экспорта в первом полугодии, указав на расширение производства HBM компанией SK Hynix в качестве ключевого драйвера[5]. Напротив, Nikkei рассматривает тот же факт через призму «относительной стагнации Японии», но при этом подчеркивает улучшение финансовых показателей японских компаний по производству материалов и компонентов, таких как Ibiden и Rohm, чтобы показать, что Япония не полностью изолирована от бума ИИ[2][14]. Действительно, компания Ibiden повысила прогноз прибыли на 2026 финансовый год, сославшись на высокий спрос на ИИ-серверы и подложки[14]. Тон японских СМИ близок к оборонительной точке равновесия: «признавая отставание, мы сохраняем статус великой державы в области материалов».

Китайская точка зрения имеет иной характер. Издание Global Times сообщило, что объем экспорта интегральных схем из Китая в период с января по июль 2026 года составил 216,02 млрд долларов, увеличившись на 99,5% по сравнению с предыдущим годом, и определяет это как результат «технологического прорыва и модернизации производственных цепочек», а не спроса на ИИ[7]. Цитируя высказывания китайских экспертов, подчеркивается, что главным драйвером резкого роста экспорта является не внешний спрос, а внутренняя технологическая самостоятельность[7]. Увеличение выручки компании Cambricon в первой половине 2026 года на 108,13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года рассматривается в том же контексте[12]. В сингапурских СМИ также звучат оценки, что экспортный двигатель Китая не понес серьезного ущерба, несмотря на продолжающийся экспортный контроль США в отношении полупроводников, поставляемых в Китай. Хотя обсуждается возможность введения США дополнительных ограничений на компоненты для центров обработки данных, такие как оптические трансиверы, аналитики отмечают, что доля этих товаров в общем объеме китайского экспорта ограничена[10].

Тайваньское издание DigiTimes еженедельно отслеживает конкурентную ситуацию во всей цепочке поставок, охватывающей HBM, DRAM, передовую упаковку и литографию следующего поколения[15]. Это свидетельствует о том, что тайваньская промышленность воспринимает данное превышение объемов экспорта не как разовое благоприятное событие, а как структурное преимущество всей экосистемы контрактного производства и упаковки.

3. Основные акторы и их позиции

Южная Кореясклонна оценивать это превышение как достижение в модернизации полупроводниковой промышленности, опираясь на монопольное положение SK Hynix в сфере HBM[5]. Однако, как отметил профессор Квон Сок Чжун на академическом форуме EAI, в ситуации, когда «существующая геополитическая логика начинает смещать свой центр тяжести в сторону полупроводников, а в последнее время и ИИ, что приводит к развитию поистине технополитической логики», политические власти также осознают, что сам статус узкого места является изменчивым[6]. Профессор Квон оценивает, что полупроводниковая промышленность Китая отходит от «производства полупроводниковых чипов с низкой добавленной стоимостью» и вступает в «полномасштабную фазу качественного перехода»[6].

Тайваньразделяет с Южной Кореей схожую структуру получения выгод, основанную на превосходстве TSMC в передовом контрактном производстве, однако характер геополитических рисков здесь иной. Риск в Тайваньском проливе является переменной, которую тайваньские компании не могут контролировать самостоятельно, и это приводит к требованиям диверсификации цепочек поставок со стороны клиентов из США, Японии и других стран[2].

Японияуступила в конкуренции за готовые чипы, but стремится сохранить свои позиции в верхних звеньях цепочки поставок, поддерживая прибыльность в сфере материалов, компонентов и оборудования (Ibiden, Rohm и др.)[2][14]. Существует вероятность того, что политические круги Токио используют это превышение как повод для усиления политического обоснования проектов по восстановлению производства передовых логических полупроводников, таких как Rapidus.

Китайнесмотря на экспортный контроль США, ускоряет темпы достижения технологической самостоятельности посредством реализации первой (2014 г.), второй (2019 г.) и третьей (2024 г.) фаз Большого полупроводникового фонда[6]. Global Times описывает это как «технологический прорыв», усиливая нарратив о самостоятельности[7]. Профессор Квон Сок Чжун констатирует: «Эти меры технологических санкций, которые США до сих пор применяли в отношении Китая... большинство из них сейчас уже не работают, либо в Китае появляются стратегии, позволяющие их разрушить или обойти»[6].

СШАрассматривают возможность введения дополнительного экспортного контроля на компоненты, связанные с центрами обработки данных, однако эффективность этих мер вызывает сомнения, поскольку доля данных товаров в общем объеме китайского экспорта ограничена[10].

4. Ключевые спорные вопросы

Первый спорный вопрос заключается в том, является ли это превышение структурным или временным явлением. Учитывая, что резкий рост экспорта Южной Кореи и Тайваня совпадает с пиком инвестиционного цикла в ИИ-центры обработки данных, нельзя исключать возможность пересмотра статуса узкого места в случае вступления инвестиционного цикла в фазу коррекции[3].

Второй спорный вопрос — это скорость достижения Китаем технологической самостоятельности. Интерпретации СМИ Южной Кореи, Тайваня и Китая прямо расходятся в том, является ли увеличение экспорта полупроводников на 99,5% лишь следствием спроса на ИИ, или же оно отражает реальное сокращение технологического разрыва[6][7].

Третий спорный вопрос касается стратегии реагирования Японии. Сможет ли она распространить свое превосходство в материалах и компонентах на сферу готовых чипов, или же останется в роли страны, контролирующей верхние звенья цепочки поставок — это развилка для японской политики в области полупроводников[2][14].

Четвертый спорный вопрос — это момент, когда риск в Тайваньском проливе станет переменной в реорганизации цепочек поставок. Давление в пользу диверсификации цепочек поставок со стороны стран с высокой зависимостью от тайваньского контрактного производства является для Южной Кореи возможностью, но в то же время может стать сопутствующим риском в случае эскалации геополитической напряженности[2].

II. Углубленный анализ проблемы

Превышение объемов экспорта Южной Кореи и Тайваня над Японией на фоне бума ИИ-полупроводников: углубленный анализ проблемы

1. Коренная причина: реорганизация структуры распределения добавленной стоимости

Поверхностной причиной нынешнего превышения объемов экспорта является расширение инвестиций в ИИ-центры обработки данных. Однако за этим кроется более фундаментальное изменение: смещение точки распределения добавленной стоимости в цепочке создания стоимости полупроводников. Япония занимала около 90% мирового рынка в сфере таких материалов, как фторированный полиимид и фоторезист[2]. Этот статус на протяжении десятилетий был стабильным источником дохода. Проблема в том, что бум генеративного ИИ требует не увеличения объемов материалов. Он требует экстремальной модернизации конкретных этапов технологического процесса, а именно HBM и передовых логических чипов.

Профессор Квон Сок Чжун выразил это изменение следующим образом: «Существующая геополитическая логика начинает смещать свой центр тяжести в сторону известных нам полупроводников, а в последнее время и ИИ, что приводит к развитию поистине технополитической логики»[6]. Это структура, в которой прибыль концентрируется на нижних этапах — готовых чипах и модулях, а не на верхних этапах — поставках материалов и оборудования. В результате того, что южнокорейская SK Hynix в сфере HBM и тайваньская TSMC в сфере передового контрактного производства заняли незаменимые узкие места, объемы экспорта обеих стран одновременно зафиксировали темпы роста, близкие к 50%[1][5]. За тот же период рост Японии ограничился примерно 10%[1][5]. Коренная причина разрыва заключается в том, какой этап цепочки создания стоимости занимает каждая страна. Шок спроса, вызванный бумом ИИ, скорее выявил уязвимости существующей структуры разделения труда.

2. Структурный контекст: тройственная структура переплетения политики, экономики и безопасности

Экономическая структура: концентрация и дисперсия узких мест

Цепочка поставок полупроводников имеет многоступенчатую структуру: сырье → материалы → оборудование → проектирование → контрактное производство → упаковка → модули. На каждом этапе существуют узкие места, олигополизированные небольшим числом компаний. Япония сформировала узкое место на этапе материалов и оборудования, нидерландская ASML — на этапе литографического оборудования, тайваньская TSMC — на этапе передового контрактного производства, а южнокорейские SK Hynix и Samsung Electronics — на этапе HBM и DRAM. Бум ИИ сконцентрировал спрос исключительно на этапах контрактного производства и HBM среди этих многочисленных узких мест. Анализ Roland Berger указывает на то, что бум инвестиций в центры обработки данных расширяется до масштабов, испытывающих существующие пределы во всех областях: электропитании, охлаждении и сетевых технологиях[3]. Это говорит о том, что расположение узких мест не фиксировано, а перемещается в зависимости от структуры спроса. В настоящее время они сконцентрированы в HBM и контрактном производстве, однако нельзя исключать возможность смещения центра тяжести к другим узким местам, таким как упаковка следующего поколения или оптические трансиверы[15].

Структура безопасности: риск в Тайваньском проливе и американо-китайский технологический декаплинг

Тот факт, что Тайвань является одним из столпов превышения объемов экспорта, одновременно таит в себе геополитическую уязвимость. Чем выше зависимость от TSMC, тем больше риск того, что в случае непредвиденных обстоятельств в Тайваньском проливе под угрозой окажется вся глобальная цепочка поставок полупроводников. Для Южной Кореи это является как косвенной выгодой, так и потенциальной опасностью. В случае возникновения проблем на Тайване существует вероятность того, что спрос переместится на южнокорейское контрактное производство, но в то же время Южная Корея также может пострадать из-за снижения надежности цепочек поставок во всем регионе.

Американо-китайская технологическая конкуренция добавляет еще один уровень к этой структуре. США продолжают осуществлять экспортный контроль в отношении Китая в рамках концепции «маленький двор, высокий забор»[8]. Однако Китай наращивал масштабы посредством первой (2014 г.), второй (2019 г.) и третьей (2024 г.) фаз Большого полупроводникового фонда[6], а начиная с третьей фазы расширяет сферу применения за пределы ИИ-полупроводников на все области: мобильность, энергетику, связь и биотехнологии[6]. Global Times определяет экспорт интегральных схем из Китая в размере 21,6 млрд долларов в период с января по июль 2026 года и его рост на 99,5% как результат «технологического прорыва и модернизации производственных цепочек»[7]. Звучат также оценки, что точечные санкции США в значительной степени нейтрализуются китайскими стратегиями обхода и самостоятельности[6]. Отмечается, что даже рассмотрение США дополнительных ограничений на оптические трансиверы имеет ограниченную эффективность, поскольку их доля в общем объеме китайского экспорта невелика[10]. Складывается ситуация, при которой экспортный контроль, инициированный логикой безопасности, нивелируется экономической логикой.

Политическая структура: чувство кризиса в политических кругах разных стран и разница в подходах к реагированию

Тот факт, что Япония прямо сообщила об этом превышении, использовав выражение «впервые в истории», сам по себе отражает чувство кризиса в политических кругах Токио[2]. В кулуарах Министерства экономики, торговли и промышленности Японии продолжаются дискуссии о восстановлении передового контрактного производства логических микросхем через компанию Rapidus, однако видимые результаты пока ограничены. С другой стороны, хотя правительство Южной Кореи выдвигает суверенный ИИ в качестве ключевой государственной задачи, в академических кругах отмечается недостаток детального планирования того, какой именно промышленный прорыв откроет эта стратегия[6]. Китай посредством Больших фондов под руководством государства обновляет политику в области полупроводниковой промышленности с пятилетним циклом, синхронизируя политические циклы с периодами правления Си Цзиньпина[6]. Все три страны рассматривают полупроводники как национальную стратегическую отрасль, однако демонстрируют явные различия в тщательности разработки политики и скорости ее реализации.

3. Исторические прецеденты: повторяющиеся паттерны перемещения узких мест

Данный случай во многом перекликается с прецедентами перемещения узких мест в истории полупроводниковой промышленности. В 1980-х годах Япония доминировала на рынке DRAM, превосходя США. Однако после 1990-х годов она уступила лидерство в производстве памяти и контрактном производстве Южной Корее и Тайваню, отступив в верхние звенья — материалы и оборудование. Нынешнее превышение объемов экспорта, вызванное бумом ИИ, можно рассматривать как ситуацию, в которой Япония спустя более 30 лет после того отступления вновь вытесняется с нижних этапов. Однако отличие заключается в том, что на этот раз это не полный уход. Как показывает пример компании Ibiden, повысившей прогноз прибыли на 2026 финансовый год на фоне высокого спроса на ИИ-серверы и подложки[14], Япония сохраняет стабильную прибыль на верхних этапах производства материалов и компонентов. Узкое место не исчезло полностью, скорее центр тяжести сместился вниз по цепочке.

Еще одним прецедентом является подъем тайваньской индустрии контрактного производства в конце 1990-х — начале 2000-х годов. В то время TSMC и UMC создали новую модель разделения труда — контрактное производство (foundry) — в структуре отрасли, где доминировали интегрированные производители устройств (IDM). Разделив проектирование и производство, они снизили барьеры для входа бесфабричных (fabless) компаний, в результате чего сам этап контрактного производства превратился в новое узкое место. Тот факт, что TSMC вновь стала ключевым бенефициаром в нынешнем буме ИИ, показывает, что этот структурный статус сохраняется на протяжении более 20 лет. Это свидетельствует о том, что расположение узких мест не так легко перемещается даже при смене технологических поколений.

Текущие действия Китая демонстрируют паттерн, схожий с путями достижения полупроводниковой самостоятельности Японией в 1970-80-х годах и Южной Кореей в 2000-х годах. Это последовательность: вливание средств под руководством государства, масштабирование с использованием внутреннего рынка, внедрение технологий развитых стран с последующей их заменой собственными возможностями. Пример увеличения выручки компании Cambricon в первой половине 2026 года на 108,13% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года[12] показывает, что Китай выходит на траекторию самостоятельности даже на этапе проектирования. Однако условия отличаются тем, что если в прошлом успех Южной Кореи и Тайваня был достигнут в среде, относительно открытой для передачи технологий из США и Японии, то Китай пытается достичь самостоятельности в условиях всестороннего экспортного контроля со стороны США. Скорость достижения самостоятельности может оказаться медленнее, чем в прошлых примерах, или, наоборот, быстрее ожидаемого из-за возросших стимулов к локализации, вызванных контролем.

4. Ключевые переменные в развитии проблемы

Первая переменная — это скорость достижения Китаем самостоятельности в передовых технологических процессах контрактного производства. В настоящее время считается, что значительную часть резкого роста китайского экспорта составляют чипы зрелых технологических процессов и прикладные продукты. Если Китай обеспечит стабильный выход годных изделий на техпроцессах 7 нанометров и ниже, сама редкость узких мест, удерживаемых Южной Кореей и Тайванем, пошатнется. Ключевым вопросом является то, насколько экспортный контроль США в отношении Китая сможет замедлить этот процесс. Однако тенденции до настоящего времени показывают, что эффективность контроля постепенно снижается[6][7].

Вторая переменная — это продолжительность инвестиционного цикла в ИИ-центры обработки данных. Roland Berger также указывает на риск того, что бум центров обработки данных может столкнуться с фазой коррекции[3]. Нынешнее превышение объемов экспорта в значительной степени зависит от конкретного цикла спроса — инвестиций в ИИ-инфраструктуру. Если этот инвестиционный цикл застопорится быстрее, чем ожидалось, спрос на HBM и контрактное производство также может замедлиться. В этом случае экспортное преимущество Южной Кореи и Тайваня может оказаться лишь временным явлением.

Третья переменная — это перемещение самих узких мест. В настоящее время ключевыми узкими местами являются HBM и передовое контрактное производство, однако есть признаки появления новых узких мест в смежных технологических областях, таких как упаковка следующего поколения, оптические трансиверы и литография следующего поколения[15]. Например, если альтернативные технологии, такие как рентгеновская литография, вступят в стадию коммерциализации, сама структура узкого места в литографическом оборудовании, сосредоточенная вокруг ASML, может быть реорганизована[15]. Повторяющимся паттерном в этой отрасли является перераспределение стран-бенефициаров и аутсайдеров при каждом перемещении узкого места.

Четвертая переменная — это вероятность реализации геополитического риска вокруг Тайваньского пролива. В условиях структурно возросшей зависимости от TSMC, в случае ухудшения отношений между двумя берегами пролива, шок для всей цепочки поставок будет иметь такие масштабы, которые могут в одночасье нейтрализовать структуру прибыли, созданную нынешним превышением объемов экспорта. Этот риск отличается от других переменных тем, что, хотя его вероятность низка, в случае возникновения его последствия будут подавляюще масштабными.