Inversion des exportations vers le Japon entre la Corée du Sud et Taïwan dans le contexte du boom des semi-conducteurs pour l'IA, et évolution du statut de goulot d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement est-asiatique

Résumé général

L'inversion des exportations de la Corée du Sud et de Taïwan vers le Japon au premier semestre 2026 est une performance structurelle résultant du contrôle de deux goulots d'étranglement : la HBM et la fonderie avancée. Cependant, le fait que les exportations chinoises de semi-conducteurs ont bondi de 99,5 % sur la même période et que le chiffre d'affaires de Cambricon ait augmenté de 108 % montre que la durée de validité de ce goulot d'étranglement n'est pas illimitée. Parmi les trois scénarios envisagés, la voie la plus probable est celle d'une érosion progressive du statut de goulot d'étranglement, l'intégration nationale chinoise des accélérateurs d'IA hérités et de milieu de gamme risquant d'éroder graduellement la base de revenus de la Corée du Sud et de Taïwan. Le gouvernement et les entreprises sud-coréens doivent poursuivre simultanément un soutien fiscal et à l'investissement destiné à préserver l'avance technologique décisive en matière de HBM et de fonderie, ainsi qu'une offensive visant à s'emparer par anticipation des prochains points vers lesquels le goulot d'étranglement pourrait se déplacer, tels que les émetteurs-récepteurs optiques, le packaging de nouvelle génération et les semi-conducteurs de puissance. Il convient de se garder à la fois de se reposer sur les avantages actuels et, à l'inverse, de réagir de manière excessive face aux incertitudes futures au point d'abandonner l'avance technologique existante.

I. Analyse de la situation

Inversion des exportations vers le Japon entre la Corée du Sud et Taïwan dans le boom des semi-conducteurs pour l'IA : analyse de la situation

1. Contexte et évolution

Selon les données compilées par le Nihon Keizai Shimbun, les exportations de la Corée du Sud se sont élevées à 496,3 milliards de dollars au premier semestre 2026[1][5]. Sur la même période, les exportations de Taïwan ont atteint 416,6 milliards de dollars[1][5]. Les exportations japonaises se sont limitées à 384,4 milliards de dollars[1][5]. Ce résultat est obtenu en combinant les statistiques commerciales de la Corée du Sud, du Japon et de Taïwan avec les données de la JETRO et de la base de données des statistiques commerciales des Nations Unies[5]. L'écart était encore plus marqué en termes de taux de croissance par rapport à la même période de l'année précédente. Le taux de croissance japonais est resté d'environ 10 %[1][5]. La Corée du Sud et Taïwan ont toutes deux frôlé 50 %[1][5].

Les racines de ce phénomène d'inversion résident dans la structure de division du travail de longue date de l'industrie des semi-conducteurs en Asie de l'Est. Le Japon a détenu, plutôt que dans les puces finies, une part d'environ 90 % du marché mondial dans le domaine des matériaux tels que le polyimide fluoré et les résines photosensibles[2]. Il s'est ainsi positionné comme un pays contrôlant l'amont de la chaîne d'approvisionnement. La Corée du Sud, en revanche, a dominé l'étape des puces finies grâce à la mémoire à large bande passante (HBM) de SK Hynix, et Taïwan grâce à la fonderie avancée de TSMC[2][4]. À partir de 2025, avec l'intensification des investissements dans les centres de données liés à l'IA générative, la répartition de la valeur ajoutée au sein de cette structure de division du travail a basculé rapidement. Une configuration où les profits se concentrent sur les puces finies et les modules, plutôt que sur les matériaux et équipements, s'est ainsi consolidée[2].

Le fait même que le Nikkei ait rapporté directement ce fait en utilisant l'expression « pour la première fois dans l'histoire » témoigne du sentiment de crise au sein des cercles politiques de Tokyo[2]. Autour du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie du Japon, on a répété que le centre de gravité de la politique industrielle des semi-conducteurs devait revenir des matériaux et équipements vers la production de puces finies ; toutefois, à l'exception de Rapidus, les résultats concrets de la reconstruction d'une fonderie logique avancée ne se sont pas encore matérialisés.

2. Situation actuelle

Les médias sud-coréens semblent percevoir ces statistiques comme une transformation qualitative de la structure des exportations nationales. Le Hankyoreh rapporte que la forte hausse de la demande de semi-conducteurs pour l'IA a conduit à l'inversion des exportations au premier semestre, désignant l'expansion de la production de HBM par SK Hynix comme le moteur principal[5]. Le Nikkei, en revanche, traite le même fait sous l'angle d'une « stagnation relative du Japon », tout en mentionnant simultanément l'amélioration des résultats d'entreprises japonaises de matériaux et composants telles qu'Ibiden ou Rohm, afin de souligner que le Japon n'est pas totalement exclu du boom de l'IA[2][14]. Ibiden a effectivement revu à la hausse ses prévisions de bénéfices pour l'exercice 2026 en s'appuyant sur la forte demande de serveurs IA et de substrats[14]. Le ton des médias japonais se rapproche d'un équilibre défensif consistant à « reconnaître l'inversion tout en maintenant le statut de puissance des matériaux ».

Le point de vue chinois est différent. Le Global Times a rapporté que les exportations chinoises de circuits intégrés se sont élevées à 216,02 milliards de dollars entre janvier et juillet 2026, soit une augmentation de 99,5 % par rapport à l'année précédente, qualifiant ce résultat non pas de simple réponse à la demande d'IA, mais de fruit d'une « percée technologique et d'une montée en gamme de la chaîne industrielle »[7]. En citant les propos d'experts chinois, il souligne que le principal moteur de cette flambée des exportations n'est pas la demande externe mais l'autonomie technologique interne[7]. La hausse de 108,13 % du chiffre d'affaires de Cambricon au premier semestre 2026 par rapport à l'année précédente est traitée dans le même contexte[12]. Des médias singapouriens estiment également que, malgré la poursuite des contrôles américains sur les exportations de semi-conducteurs vers la Chine, le moteur des exportations chinoises n'est pas gravement endommagé. Bien que l'examen de restrictions supplémentaires américaines visant des composants de centres de données tels que les émetteurs-récepteurs optiques soit en discussion, on estime que le poids de ces produits dans l'ensemble des exportations chinoises reste limité[10].

Le média taïwanais DigiTimes suit hebdomadairement l'ensemble de la dynamique concurrentielle de la chaîne d'approvisionnement, englobant la HBM, la DRAM, le packaging avancé et la lithographie de nouvelle génération[15]. Cela montre que le milieu industriel taïwanais perçoit cette inversion des exportations non pas comme un avantage ponctuel, mais comme un avantage structurel s'étendant à l'ensemble de l'écosystème de la fonderie et du packaging.

3. Principaux acteurs et positions

La Corée du Sudse félicite de cette inversion, mettant en avant la position quasi monopolistique de SK Hynix dans la HBM comme le fruit de la montée en gamme de l'industrie des semi-conducteurs[5]. Toutefois, comme l'a souligné le professeur Kwon Seok-jun lors du forum académique de l'EAI, « alors que la logique géopolitique traditionnelle commence à se déplacer vers les semi-conducteurs et, plus récemment, vers l'IA, des logiques véritablement géo-économiques se développent », et les autorités politiques sont conscientes que le statut de goulot d'étranglement lui-même est instable[6]. Le professeur Kwon estime que l'industrie chinoise des semi-conducteurs s'éloigne de « la production de puces à faible valeur ajoutée » pour entrer « pleinement dans une phase de transition qualitative »[6].

Taïwanpartage une structure de bénéfices similaire à celle de la Corée du Sud, fondée sur l'avantage de TSMC dans la fonderie avancée, mais la nature du risque géopolitique diffère. Le risque lié au détroit de Taïwan est une variable que les entreprises taïwanaises ne peuvent maîtriser elles-mêmes, ce qui conduit les clients tels que les États-Unis et le Japon à exiger une diversification de la chaîne d'approvisionnement[2].

Le Japona perdu la compétition sur les puces finies, mais tente de préserver sa position en amont de la chaîne d'approvisionnement en maintenant sa rentabilité dans le domaine des matériaux, composants et équipements (Ibiden, Rohm, etc.)[2][14]. Les cercles politiques de Tokyo pourraient saisir cette inversion comme une occasion de renforcer la légitimité politique de projets de reconstruction de semi-conducteurs logiques avancés tels que Rapidus.

La Chinea accéléré son rythme d'autonomie technologique malgré les contrôles à l'exportation américains, en passant par les phases 1 (2014), 2 (2019) et 3 (2024) de son grand fonds pour les semi-conducteurs[6]. Le Global Times décrit ce phénomène comme une « percée technologique », renforçant ainsi le récit de l'autonomie[7]. Le professeur Kwon Seok-jun estime que « les mesures de sanctions technologiques que les États-Unis ont appliquées jusqu'à présent contre la Chine... ne fonctionnent plus dans la plupart des cas, ou bien la Chine développe des stratégies permettant de les détourner ou de les contourner »[6].

Les États-Unisenvisagent des contrôles supplémentaires sur les exportations de composants liés aux centres de données, mais des doutes sont soulevés quant à leur efficacité réelle, étant donné que le poids de ces produits dans l'ensemble des exportations chinoises reste limité[10].

4. Enjeux clés

Le premier enjeu porte sur la nature structurelle ou temporaire de cette inversion. Étant donné que la flambée des exportations de la Corée du Sud et de Taïwan coïncide avec le pic du cycle d'investissement dans les centres de données pour l'IA, on ne peut exclure la possibilité d'un réajustement du statut de goulot d'étranglement si ce cycle d'investissement entre dans une phase de correction[3].

Le deuxième enjeu concerne la vitesse d'autonomie technologique de la Chine. Les interprétations des médias sud-coréens et taïwanais, d'une part, et chinois, d'autre part, s'opposent frontalement quant à la question de savoir si l'augmentation de 99,5 % des exportations de semi-conducteurs se limite à un simple effet d'aubaine de la demande d'IA, ou si elle reflète un véritable rétrécissement de l'écart technologique[6][7].

Le troisième enjeu concerne la stratégie de réponse du Japon. Le point de bifurcation de la politique japonaise en matière de semi-conducteurs réside dans la question de savoir si l'avantage en matières et composants pourra être étendu au domaine des puces finies, ou si le Japon restera confiné à son rôle de pays situé en amont de la chaîne d'approvisionnement[2][14].

Le quatrième enjeu concerne le moment où le risque lié au détroit de Taïwan agira comme une variable de restructuration de la chaîne d'approvisionnement. La pression en faveur de la diversification des chaînes d'approvisionnement exercée par les pays fortement dépendants de la fonderie taïwanaise constitue pour la Corée du Sud à la fois une opportunité et, en cas d'aggravation des tensions géopolitiques, un risque conjoint[2].

II. Analyse approfondie de la question

Inversion des exportations vers le Japon entre la Corée du Sud et Taïwan dans le boom des semi-conducteurs pour l'IA : analyse approfondie

1. Cause fondamentale : la reconfiguration de la structure de répartition de la valeur ajoutée

La cause apparente de cette inversion des exportations est l'expansion des investissements dans les centres de données pour l'IA. Mais derrière cela se cache un changement plus fondamental : le déplacement du point de répartition de la valeur ajoutée au sein de la chaîne de valeur des semi-conducteurs. Le Japon détenait environ 90 % du marché mondial dans le domaine des matériaux tels que le polyimide fluoré et les résines photosensibles[2]. Ce statut a constitué une source de revenus stable pendant des décennies. Le problème est que ce que requiert le boom de l'IA générative n'est pas une augmentation du volume de matériaux, mais une sophistication extrême d'étapes de fabrication spécifiques, telles que la HBM et les puces logiques avancées.

Le professeur Kwon Seok-jun a décrit ce changement en ces termes : « alors que la logique géopolitique traditionnelle commence à se déplacer vers les semi-conducteurs que nous connaissons et, plus récemment, vers l'IA, des logiques véritablement géo-économiques se développent »[6]. Il s'agit d'une structure où les profits se concentrent sur l'étape avale des puces et modules finis, plutôt que sur l'étape amont de l'approvisionnement en matériaux et équipements. En conséquence de la maîtrise, par SK Hynix de Corée du Sud, d'un goulot d'étranglement irremplaçable dans la HBM, et par TSMC de Taïwan, dans la fonderie avancée, les exportations des deux pays ont enregistré simultanément des taux de croissance proches de 50 %[1][5]. Le Japon, sur la même période, s'est limité à une croissance d'environ 10 %[1][5]. La cause fondamentale de cet écart réside dans la question de savoir à quelle étape de la chaîne de valeur chaque pays se situe. Le choc de demande provoqué par le boom de l'IA a ainsi révélé une faiblesse de la structure de division du travail existante.

2. Contexte structurel : une triple structure entremêlant politique, économie et sécurité

Structure économique : concentration et dispersion des points de goulot d'étranglement

La chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs comprend une structure multi-étapes allant des matières premières aux matériaux, équipements, conception, fonderie, packaging, jusqu'aux modules. À chaque étape existe un goulot d'étranglement contrôlé de façon oligopolistique par un petit nombre d'entreprises. Le Japon a formé un goulot d'étranglement à l'étape des matériaux et équipements, ASML aux Pays-Bas à l'étape des équipements de lithographie, TSMC de Taïwan à l'étape de la fonderie avancée, et SK Hynix et Samsung Electronics de Corée du Sud à l'étape de la HBM et de la DRAM. Le boom de l'IA a concentré la demande particulièrement sur les étapes de fonderie et de HBM, parmi ces multiples goulots d'étranglement. L'analyse de Roland Berger souligne que le boom des investissements dans les centres de données s'étend à une échelle qui met à l'épreuve les limites existantes dans l'ensemble des domaines de l'alimentation électrique, du refroidissement et du réseautage[3]. Cela suggère que la position du goulot d'étranglement n'est pas fixe, mais se déplace en fonction de la structure de la demande. Elle est actuellement concentrée sur la HBM et la fonderie, mais on ne peut exclure la possibilité que le centre de gravité se déplace vers d'autres goulots d'étranglement, tels que le packaging de nouvelle génération ou les émetteurs-récepteurs optiques[15].

Structure sécuritaire : risque lié au détroit de Taïwan et découplage technologique sino-américain

Le fait que Taïwan constitue l'un des piliers de cette inversion des exportations implique simultanément une vulnérabilité géopolitique. Plus la dépendance à l'égard de TSMC augmente, plus le risque d'exposition de l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement mondiale des semi-conducteurs en cas d'urgence dans le détroit de Taïwan s'accroît. Cela constitue pour la Corée du Sud à la fois un bénéfice induit et un risque potentiel. En cas de problème à Taïwan, la demande pourrait se déplacer vers les fonderies coréennes, mais dans le même temps, une baisse de la confiance dans la chaîne d'approvisionnement de la région dans son ensemble pourrait également affecter la Corée du Sud.

La rivalité technologique sino-américaine ajoute une couche supplémentaire à cette structure. Les États-Unis ont maintenu leurs contrôles à l'exportation vers la Chine dans le cadre de la politique du « petit jardin, haute clôture »[8]. Cependant, la Chine a accru son ampleur en passant par les phases 1 (2014), 2 (2019) et 3 (2024) de son grand fonds pour les semi-conducteurs[6], et à partir de la phase 3, elle étend le champ d'application au-delà des semi-conducteurs pour l'IA vers l'ensemble des domaines de la mobilité, de l'énergie, des télécommunications et de la biotechnologie[6]. Le Global Times qualifie les 21,6 milliards de dollars d'exportations chinoises de circuits intégrés entre janvier et juillet 2026, en hausse de 99,5 %, de résultat d'une « percée technologique et d'une montée en gamme de la chaîne industrielle »[7]. On estime également que les sanctions ciblées des États-Unis sont largement neutralisées par les stratégies chinoises de contournement et d'autonomie[6]. Même l'examen par les États-Unis de restrictions supplémentaires sur les émetteurs-récepteurs optiques est jugé d'une efficacité limitée, en raison de leur faible poids dans l'ensemble des exportations chinoises[10]. Il s'agit d'une situation où les contrôles à l'exportation, initiés par une logique sécuritaire, sont contrebalancés par une logique économique.

Structure politique : le sentiment de crise des cercles politiques de chaque pays et les différences de degré de réaction

Le fait même que le Japon ait rapporté directement cette inversion en utilisant l'expression « pour la première fois dans l'histoire » reflète le sentiment de crise des cercles politiques de Tokyo[2]. Autour du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie du Japon, les discussions sur la reconstruction d'une fonderie logique avancée via Rapidus se sont poursuivies, mais les résultats tangibles restent encore limités. Le gouvernement sud-coréen, en revanche, met en avant l'IA souveraine comme une tâche nationale essentielle, mais des voix universitaires soulignent l'insuffisance d'une conception élaborée précisant les percées industrielles concrètes que cette stratégie pourrait permettre[6]. La Chine, par le biais d'un grand fonds piloté par l'État, renouvelle sa politique industrielle des semi-conducteurs sur un cycle de cinq ans, faisant coïncider ce cycle politique avec la période de gouvernance de Xi Jinping[6]. Bien que les trois pays traitent tous les semi-conducteurs comme une industrie stratégique nationale, ils présentent des différences marquées dans le degré de sophistication de la conception politique et la rapidité de son exécution.

3. Précédents historiques : un schéma récurrent de déplacement des goulots d'étranglement

Ce cas présente de nombreux points de recoupement avec les précédents de déplacement des points de goulot d'étranglement dans l'histoire de l'industrie des semi-conducteurs. Dans les années 1980, le Japon dominait le marché de la DRAM et surpassait les États-Unis. Cependant, à partir des années 1990, il a céder à la Corée du Sud et à Taïwan le leadership dans la mémoire et la fonderie, se repliant vers l'amont, sur les matériaux et équipements. Cette inversion des exportations provoquée par le boom de l'IA peut être vue comme une nouvelle phase, environ 30 ans après ce repli, durant laquelle le Japon est à nouveau relégué à l'étape avale. La différence, cette fois, est qu'il ne s'agit pas d'un retrait complet. Comme le montre le cas d'Ibiden, qui a revu à la hausse ses prévisions de bénéfices pour l'exercice 2026 en s'appuyant sur la forte demande de serveurs IA et de substrats[14], le Japon maintient une rentabilité solide à l'étape amont des matériaux et composants. Le goulot d'étranglement n'a pas disparu complètement ; c'est plutôt le centre de gravité qui s'est déplacé vers l'aval.

Un autre précédent est l'essor de l'industrie de la fonderie taïwanaise à la fin des années 1990 et au début des années 2000. À l'époque, TSMC et UMC ont créé un nouveau modèle de division du travail, celui de la fonderie, au sein d'une structure industrielle alors centrée sur les fabricants intégrés de circuits intégrés (IDM). En séparant la conception de la production, elles ont abaissé les barrières à l'entrée pour les entreprises fabless, ce qui a fait de l'étape de la fonderie elle-même un nouveau goulot d'étranglement. Le fait que TSMC redevienne un bénéficiaire clé lors de ce boom de l'IA montre que ce statut structurel persiste depuis plus de 20 ans. Cela suggère que la position du goulot d'étranglement ne se déplace pas facilement, même lorsque les générations technologiques changent.

La démarche actuelle de la Chine présente un schéma similaire à celui du parcours d'autonomie des semi-conducteurs suivi par le Japon dans les années 1970-80 et par la Corée du Sud dans les années 2000 : injection de capitaux pilotée par l'État, montée en échelle grâce au marché intérieur, puis remplacement par des capacités propres après importation de technologies étrangères avancées. Le cas de Cambricon, dont le chiffre d'affaires a augmenté de 108,13 % au premier semestre 2026 par rapport à l'année précédente[12], montre que la Chine entre également dans une trajectoire d'autonomie à l'étape de la conception. Toutefois, alors que les succès passés de la Corée du Sud et de Taïwan se sont produits dans un environnement relativement ouvert au transfert de technologie américaine et japonaise, la Chine tente son autonomie sous des contrôles à l'exportation américains tous azimuts, ce qui constitue une condition différente. Le rythme de son autonomie pourrait être plus lent que dans les précédents historiques, ou, au contraire, s'accélérer plus qu'attendu si les contrôles renforcent les incitations à la localisation.

4. Variables clés de l'évolution de la question

La première variable est la vitesse d'autonomie de la Chine dans les procédés de fonderie avancés. Actuellement, la flambée des exportations chinoises est considérée comme provenant en grande partie de puces à procédés matures et de produits d'application. Si la Chine parvient à obtenir un rendement stable dans les procédés inférieurs à 7 nanomètres, la rareté même du goulot d'étranglement détenu par la Corée du Sud et Taïwan serait ébranlée. La question clé est de savoir dans quelle mesure les contrôles américains à l'exportation vers la Chine pourront retarder cette vitesse. Les tendances observées jusqu'à présent montrent toutefois que l'efficacité de ces contrôles diminue progressivement[6][7].

La deuxième variable est la question de la pérennité du cycle d'investissement dans les centres de données pour l'IA. Roland Berger relève également le risque que le boom des centres de données entre dans une phase de correction[3]. L'actuelle inversion des exportations dépend fortement d'un cycle de demande spécifique, celui de l'investissement dans les infrastructures d'IA. Si ce cycle d'investissement se stabilise plus tôt que prévu, la demande de HBM et de fonderie pourrait ralentir simultanément. Dans ce cas, l'avantage à l'exportation de la Corée du Sud et de Taïwan pourrait n'être qu'un phénomène temporaire.

La troisième variable est le déplacement du point de goulot d'étranglement lui-même. Actuellement, la HBM et la fonderie avancée constituent les goulots d'étranglement essentiels, mais des signes indiquent l'émergence de nouveaux goulots d'étranglement dans des domaines technologiques adjacents tels que le packaging de nouvelle génération, les émetteurs-récepteurs optiques et la lithographie de nouvelle génération[15]. Par exemple, si des technologies alternatives telles que la lithographie aux rayons X entrent dans la phase de commercialisation, la configuration même du goulot d'étranglement centré sur ASML dans les équipements de lithographie pourrait être remaniée[15]. À chaque déplacement du goulot d'étranglement, le repositionnement des pays bénéficiaires et des pays marginalisés est un schéma récurrent de cette industrie.

La quatrième variable est la question de savoir si le risque géopolitique lié au détroit de Taïwan se matérialisera. Dans un contexte où la dépendance envers TSMC s'est structurellement accrue, si les relations entre les deux rives du détroit se détériorent, le choc sur l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement pourrait être d'une ampleur telle qu'il neutraliserait d'un seul coup la structure de bénéfices créée par cette inversion des exportations. Ce risque se distingue des autres variables par le fait que, bien que sa probabilité soit faible, son impact serait écrasant en cas de survenue.