[议题简报] 美国货币政策的变化与经济不稳定性

编者按

本期议题简报是EAI与 여시재(与时斋) 主导的国内主要智库共同进行的“智库联合研究”的成果之一，并于2017年8月21日在 여시재 网站上刊登了相同内容。美国政府于今年6月宣布加息，并启动了增加货币供应以扩大财政的新经济政策。然而，许多专家认为，这种被称为“直升机撒钱（helicopter money）”的财政扩张政策，与美国当前状况相比，预计会产生各种超出理论预测的负面结果。因此，美国的智库们正努力细致地分析特朗普政府的经济政策及其预期结果，特别是考虑到特朗普政府在经济、外交、政治等多个领域表现出的不稳定性，更需要谨慎选择政策。

正文

“一直维持低利率的美国政府在6月份宣布加息。韩国在4月份摆脱汇率操纵国指定后稍有喘息之机，但又到了需要再次深思熟虑应对策略的时候了。事实上，许多观点认为美国的加息政策是可预见的。奥巴马政府在相当长一段时间内通过紧缩政策引领了稳定的金融政策，但随着特朗普当选，共和党内部要求‘不能再采取温和金融政策，否则会削弱美国经济体质’的声音越来越高。”

“目前美国正在实施增加直升机撒钱（helicopter money）的经济政策。直升机撒钱是指，作为传统的财政、货币政策，政府增加支出、减少税收，中央银行增加货币发行量以提高银行的现金持有率，从而整体扩大财政规模的政策。该政策的特点在于，经济改革的起点并非从增加消费者需求开始，而是从政府直接调控银行的货币量，试图一次性调节整体货币的供求关系。”

“目前美国来看，实际投资和期望投资几乎处于均等水平，处于平衡状态。也就是说，在资源允许的范围内，投资正在进行。因此，在这种情况下，即使对富人减税，除了短期内非生产性投资规模增加之外，也很难产生能够大幅恢复经济危机的生产性投资。”

“像直升机撒钱这样，不以需求为中心而是以货币为中心的经济政策所带来的增长政策，其普遍存在的问题是银行功能的弱化。”

“与此不同，也有主张认为仅凭迄今为止的金融政策就足以实现经济活性化。其中，传统汽车产业衰落的底特律地区的经验是一个重要的案例。”

“特朗普发起的、作为世界最高经济发达国家的美国的保护主义经济改革，可以说为‘现阶段发达国家什么样的经济政策才有利’这一问题提供了一个重要的实验机会。因为许多分析在对特朗普的政策提出负面见解的同时，也对奥巴马八年经济政策导致的低经济增长率表示怀疑。”

EAI议题简报旨在为正确理解国内外主要议题提供专家诊断和分析，并包含关于制定理想政策方向的建议。EAI致力于提供均衡的视角，搭建建设性的政策讨论平台，以产生我们社会所需的思想。”}]} ]} ```json```json{