[EAI Special Report] L'avenir de la compétition sino-américaine et la stratégie de la Corée I_④ Compétition des monnaies numériques sino-américaines : le yuan numérique contre le dollar numérique

Note de l'éditeur

Dans ce Special Report, Lee Wang-hwi, professeur au département de sciences politiques de l'Université d'Aju, explique la compétition émergente entre la Chine et les États-Unis dans le domaine des monnaies numériques. L'apparition du premier crypto-actif en 2008 a entraîné des changements majeurs dans la communauté internationale. L'auteur prédit que la concurrence s'intensifiera entre les États-Unis, qui cherchent à prendre une avance sur le marché des monnaies électroniques, et la Chine, qui mène le « yuan numérique ». Cependant, l'auteur soutient qu'il est encore trop tôt pour prédire le vainqueur final de la compétition des monnaies numériques, compte tenu des conditions favorables dont disposent chaque pays, les États-Unis et la Chine.

※ Ce qui suit est un extrait. Veuillez consulter le fichier joint ci-dessus pour le texte intégral.

1. Introduction

Depuis l'apparition du premier crypto-actif, le Bitcoin, en 2008, plus de 2 000 types de monnaies virtuelles sont échangés. En juin 2019, Facebook, aux côtés de 27 entreprises de technologie financière (fintech), a lancé le projet Libra, visant à devenir une monnaie mondiale. Non seulement les entreprises de technologie et les institutions financières, mais aussi les banques centrales examinent activement les monnaies numériques. Actuellement, les banques centrales de Norvège, des Caraïbes orientales, des Bahamas, de Suède, de Suisse, de Singapour, du Royaume-Uni, du Japon, de Chine, du Canada, de Thaïlande, de France, de Hong Kong et de l'Union européenne (UE) envisagent l'émission de monnaies numériques de banque centrale (MNBC). Parmi elles, les banques centrales du Canada, du Royaume-Uni, du Japon, de la BCE, de Suède et de Suisse ont formé un groupe de recherche sur les monnaies numériques en janvier 2020 (Adrian and Mancini-Griffoli 2019; Nelson 2019; Kiff et al. 2020; Allen 2020; Bank of Korea 2019). Suite à la crise du COVID-19, l'utilisation et le volume des monnaies numériques devraient augmenter, car les paiements sans contact se développent dans les transactions financières en raison des mesures de distanciation sociale et des confinements visant à prévenir la propagation du virus.

Actuellement, la Chine est le pays le plus avancé dans la course au développement des monnaies numériques (Wang 2019). La Banque populaire de Chine, qui développe une monnaie numérique basée sur la blockchain depuis 2014, a commencé à tester sa MNBC, le système de paiement électronique de monnaie numérique (Digital Currency Electronic Payment) – ci-après dénommé le yuan numérique – avec les principales institutions financières privées depuis fin 2019. La raison pour laquelle la Chine a pu prendre de l'avance sur les États-Unis dans la compétition des monnaies numériques peut être attribuée à la spéculation sur le Bitcoin. De 2013 à 2017, la Chine était le plus grand pays mineur et le plus grand pays d'échange de Bitcoin. Bien que le Bitcoin ait été fortement réglementé pour résoudre les problèmes d'amplification de l'instabilité du marché financier et de voie d'évasion des capitaux, le gouvernement chinois a activement encouragé le développement de la blockchain pour le développement de la fintech (Lee Wang-hwi 2017). À cet égard, le yuan numérique peut être considéré comme le résultat de l'expérience du marché et des progrès technologiques acquis par l'industrie des crypto-actifs grâce à des essais et erreurs.

La première réponse des États-Unis au yuan numérique n'est pas venue du gouvernement, mais du secteur privé. Facebook, la plus grande entreprise de réseau social (SNS) au monde, a lancé le projet Libra, une monnaie numérique, en juin 2019, avec 27 entreprises de fintech. Mark Zuckerberg, PDG de Facebook, a affirmé lors d'une audience devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis le 23 octobre que Libra contribuerait à contrôler le défi de la Chine à la suprématie du dollar.

La Chine est en train de réagir rapidement pour lancer une idée similaire dans quelques mois. Comme Libra sera principalement basée sur le dollar américain, je crois que Libra étendra le leadership financier américain dans le monde, ainsi que nos valeurs démocratiques et notre supervision. Si les États-Unis n'innovent pas, notre leadership financier ne sera pas garanti (Zuckerberg 2019, 1).

Malgré les avertissements de Zuckerberg concernant la Chine, le gouvernement américain, le Congrès et la Réserve fédérale n'ont pas reconnu Libra comme une monnaie numérique. Le gouvernement et le Congrès américains craignaient sérieusement l'impact négatif de la position monopolistique de Facebook sur la concurrence du marché ainsi que sur la politique intérieure, tandis que la Réserve fédérale craignait que Libra ne porte atteinte à son droit exclusif d'émettre de la monnaie légale. Dans ce climat d'opposition, Facebook a transformé Libra en avril 2020 en un moyen de paiement et de règlement utilisable par pays, plutôt qu'en une monnaie numérique universelle. Par conséquent, Libra n'est plus en mesure de servir de concurrent au yuan numérique.

Alors que la commercialisation du yuan numérique approche, la Réserve fédérale américaine, qui avait maintenu une position réservée à l'égard des MNBC, a annoncé le développement d'une MNBC – ci-après dénommée le dollar numérique. Le 13 août 2020, Lael Brainard, gouverneure de la Réserve fédérale, a souligné que « la Chine progresse rapidement dans le développement de sa propre version de MNBC » (Brainard 2020b). La mise en œuvre du développement de la plateforme du dollar numérique a été confiée à la Federal Reserve Bank of Boston et à l'Initiative de monnaie numérique (Digital Currency Initiative) du MIT.

Les MNBC pourraient devenir une variable importante qui déterminera la future compétition des monnaies de réserve. Si le yuan numérique réussit à promouvoir l'internationalisation du yuan, le système monétaire et financier mondial pourrait être divisé en blocs dollar et bloc yuan (Bansal 2020). Dans ce cas, les privilèges exorbitants du dollar américain, qui a régné en tant que monnaie de réserve, seraient inévitablement considérablement limités. Inversement, si le dollar numérique est lancé pour contrer le yuan numérique, l'expansion du bloc yuan sera difficile. C'est pourquoi la compétition sino-américaine pour prendre une avance sur les monnaies numériques s'intensifiera.

■ Auteur : Lee Wang-hwi Professeur au département de sciences politiques de l'Université d'Aju. Il est titulaire d'un doctorat en sciences politiques internationales de la London School of Economics (Royaume-Uni). Ses principaux domaines de recherche sont l'économie politique internationale et les relations entre entreprises et États. Il est co-auteur de "The Belt and Road Initiative: China and Asia" (2016), "East Asian Regional Governance and Transnational Cooperation" (2019), et "Research on Measures for Economic Cooperation between South Korea, North Korea, and China" (sous presse). Ses articles majeurs comprennent "Geopolitics of the Belt and Road Initiative: Sino-Russian Cooperation vs. Alliance with Russia to Counter China" (National Security and Strategy 2017), "International Political Economy of Fintech: Competition between the United States and China" (National Strategy 2018), et "US-China Trade War: Resistance to Protectionism within the United States and China's Lobbying in the US" (National Security and Strategy 2018).

■ Responsable et éditeur : Baek Jin-kyung Chercheur à l'EAI

Contact : 02 2277 1683 (poste 209) j.baek@eai.or.kr

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