تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط على مدى خمسة أيام: أزمة هرمز واستراتيجيات الاستجابة للشركات الكورية الجنوبية

ملخص تنفيذي

في أعقاب انتهاء صلاحية مذكرة إسلام أباد في 17 أغسطس، والتي تم توقيعها بعد الغارات الجوية الأمريكية الإسرائيلية على إيران في فبراير 2026، يؤدي الخلاف بين الولايات المتحدة وإيران حول الوضع الفعلي لمضيق هرمز إلى تغذية علاوة المخاطر في أسعار النفط بشكل مباشر. لقد جعلت إدارة ترامب أسعار النفط المنخفضة أولوية قصوى في حربها الاقتصادية ضد إيران. ورداً على ذلك، أشارت إيران إلى أنها لن تستسلم من خلال مهاجمة سفن إماراتية، مما أدى إلى ارتفاع سعر خام برنت إلى 94.06 دولارًا للبرميل في 20 أغسطس. يقيّم معهد شرق آسيا (EAI) أنه من غير المرجح أن يتم حل هذه الديناميكية على المدى القصير ويقدم سيناريو أساسيًا (باحتمال 50%) لـ "وضع طبيعي جديد" من ارتفاع أسعار النفط، حيث تتقلب الأسعار بين 88 و 95 دولارًا للبرميل وسط فترات متناوبة من التفاوض والتوتر. تحتاج الشركات الكورية الجنوبية إلى استجابة ذات مسارين: تقليل اعتمادها على نظام العبور الإيراني أحادي الجانب مع مراقبة جدوى قناة الوساطة العمانية بشكل منفصل كمؤشر رئيسي للمخاطر. على المدى القصير، يتطلب هذا مراجعة المعاملات عبر الإمارات العربية المتحدة للامتثال للعقوبات وزيادة حصة الشراء من السوق الفورية. وعلى المدى المتوسط، يعد تنويع مصادر الإمداد أمرًا ضروريًا.

أولاً: تحليل الوضع

تحليل الوضع: تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط على مدى خمسة أيام

1. الخلفية والتسلسل الزمني

بدأ الارتفاع الأخير في أسعار النفط في 28 فبراير 2026. اندلع صراع واسع النطاق في الشرق الأوسط بعد أن شنت الولايات المتحدة وإسرائيل غارات جوية على أهداف داخل إيران.[8][10] منذ بداية الحرب، يخضع مضيق هرمز لحصار بحكم الأمر الواقع.[8][12] قبل النزاع، كان هذا الممر المائي ينقل ما يقرب من خُمس إمدادات النفط العالمية.[8][10][12]

في 17 يونيو، وقع الرئيس ترامب والحكومة في طهران مذكرة تفاهم تُعرف باسم "مذكرة إسلام أباد".[5][6] نصت المذكرة على وقف فوري ودائم للأعمال العسكرية على جميع الجبهات.[5] ومع ذلك، انتهت صلاحية المذكرة في 17 أغسطس.[5] وفي أعقاب انتهاء صلاحيتها، تحولت إيران إلى موقف سياسي هجومي بالكامل.[5] واستبعدت الولايات المتحدة تمديد الاتفاق المؤقت.[5]

تضمنت مذكرة إسلام أباد بندًا مثيرًا للجدل. أشار معهد ستوكهولم الدولي لأبحاث السلام (SIPRI) إلى أن صياغة المذكرة يمكن أن تسمح للولايات المتحدة بالسماح لإيران بتضمين سلطة تقييد حرية الملاحة بشكل دائم في مضيق هرمز في معاهدة سلام نهائية.[6] وحذر المعهد من أن مثل هذا التطور يمكن أن يكون له تداعيات اقتصادية وسياسية وقانونية تمتد إلى ما وراء منطقة الخليج.[6]

2. الوضع الحالي

انتهى اتفاق وقف إطلاق النار المؤقت في 18 أغسطس.[13][17] صرح الرئيس ترامب بأنه لا توجد مفاوضات جارية مع إيران وأنه لا توجد مفاوضات مجدولة.[13][17] وفي الوقت نفسه، ادعى أن مضيق هرمز مفتوح.[13][17] وهذا يتناقض بشكل مباشر مع تأكيد مسؤول إيراني كبير بأن المضيق لا يزال محاصرًا.[13]

وسط هذه الرسائل المتضاربة من الولايات المتحدة وإيران، ارتفعت أسعار النفط لأربعة أيام تداول متتالية.[1] في 20 أغسطس، وصل خام برنت إلى أعلى مستوى له في ثلاثة أسابيع عند 94.06 دولارًا للبرميل.[7] كما ارتفع خام غرب تكساس الوسيط بالتزامن مع ذلك إلى 87.67 دولارًا للبرميل.[7] في وقت سابق، في 14 أغسطس، أغلق خام برنت عند 88.52 دولارًا للبرميل بسبب هجوم على ناقلة نفط وعدم إحراز تقدم في مفاوضات السلام.[16] في 18 أغسطس، أدى مزيج من إنذار صاروخي أصدرته الإمارات العربية المتحدة وتنديدات الرئيس ترامب بإيران إلى دفع خام برنت إلى ما يقرب من 92 دولارًا للبرميل.[11]

لم يقتصر رد فعل السوق على النفط الخام. في 18 أغسطس، تسارعت عمليات بيع سندات الخزانة الأمريكية، حيث ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من عقدين.[9] وترجمت المخاوف من نشوب صراع أوسع نطاقًا إلى مخاوف من التضخم، مما شكل ضغطًا على سوق الأسهم أيضًا.[9] فسرت صحيفة "ذا نيوز إنترناشونال"، التابعة لـ "فاينانشال تايمز"، عودة أسعار النفط القياسية إلى ما فوق 90 دولارًا للبرميل كعلامة على أن سوق الطاقة قد تخلت عن آمالها في التوصل إلى حل قصير الأجل.[4]

منذ 14 أغسطس، هاجمت إيران سفينتين إماراتيتين في مضيق هرمز.[15] حللت صحيفة "وول ستريت جورنال" هذا الأمر كإشارة إلى أن إيران لن تخضع لمزيد من العقوبات وكتعبير عن نيتها في ممارسة المبادرة العسكرية بينما لا يزال الرئيس ترامب مترددًا في استئناف صراع عسكري واسع النطاق.[15]

3. الأطراف الفاعلة الرئيسية ومواقفها

الولايات المتحدةرفعت أسعار النفط المنخفضة إلى قمة أولوياتها في أهداف حربها.[15] هدد كبار مسؤولي إدارة ترامب بفرض "عقوبات مالية غير مسبوقة" لإجبار إيران على إعادة فتح مضيق هرمز.[15] ومع ذلك، فقدت الولايات المتحدة حافزها الاقتصادي المباشر لحماية المضيق بسبب زيادة اكتفائها الذاتي من الطاقة.[10] ومع ذلك، فإنها تواجه معضلة هيكلية، حيث ترتد صدمة أسعار النفط لتتحول إلى أعباء سياسية داخلية.[10]

إيرانتُعرّف السيطرة على مضيق هرمز بأنها أداة ضغط غير متكافئة ترتبط مباشرة ببقاء النظام.[10] وتتمسك بموقفها بأن الحصار سيستمر دون انسحاب عسكري أمريكي ورفع العقوبات.[10] صرح متحدث عسكري إيراني قائلاً: "ليس أمام الولايات المتحدة خيار سوى قبول أمر إيران في مضيق هرمز".[10]

الإمارات العربية المتحدةعلقت جميع المعاملات التجارية والمالية مع إيران حتى إشعار آخر في أعقاب إطلاق إيران لصاروخ باليستي.[8] وفي الوقت نفسه، تؤكد الإمارات العربية المتحدة من جديد التزامها بالحوار والتكامل الإقليمي.[8] ويشير هذا إلى استراتيجية موازنة لتعديل الضغط بين الولايات المتحدة وإيران بدلاً من قطع العلاقات تمامًا مع طهران.[8]

عُمانعملت كقناة وساطة وحيدة بحكم الأمر الواقع في منطقة الخليج.[5][10] ومع ذلك، فإن تهديد الرئيس ترامب بقصف عُمان يعرض هذه القناة نفسها للخطر.[5]

الصينهي طرف متضرر، حيث تعتمد على مضيق هرمز في جزء كبير من وارداتها من النفط الخام.[12] وبالتالي، فإنها تحافظ على نهج حذر تجاه أي تحالف استراتيجي مع إيران.[12]

4. القضايا الرئيسية

القضية الأساسية هي التعايش بين الادعاءات المتضاربة من الولايات المتحدة وإيران بشأن ما إذا كان مضيق هرمز مفتوحًا بالفعل.[8][13][17] وقد خلق هذا ديناميكية يتقلب فيها السوق بناءً على التصريحات السياسية في غياب حقائق واضحة.

القضية الثانية هي حقيقة أنه حتى 11 أغسطس، كانت جميع السفن الإحدى عشرة التي عبرت المضيق قد فعلت ذلك باستخدام نظام المرور الإيراني أحادي الجانب.[5] وهذا يعني أن النظام قد أصبح المسار المعياري بحكم الأمر الواقع.[5] ومع ذلك، فإن وضعه القانوني غير المستقر ينطوي على خطر التعليق المفاجئ للعمليات في المستقبل.[5]

القضية الثالثة هي إمكانية أن يصبح البند الوارد في مذكرة إسلام أباد بشأن الحق في تقييد الملاحة دائمًا في معاهدة سلام نهائية مستقبلية.[6] وقد أثيرت مخاوف من أن هذا قد يشكل سابقة تؤثر على مبدأ حرية الملاحة الدولية نفسها، إلى ما هو أبعد من مضيق هرمز.[6]

ثانياً: تحليل معمق

تحليل معمق: تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط على مدى خمسة أيام

1. تحليل الأسباب الجذرية

إن السبب الجذري للارتفاع الأخير في أسعار النفط ليس مجرد اضطراب في الإمدادات. القضية الأساسية هي حالة عدم اليقين الناجمة عن الحقائق المتضاربة التي تقدمها الولايات المتحدة وإيران فيما يتعلق بالعبور عبر مضيق هرمز. صرح الرئيس ترامب علنًا بأن المضيق مفتوح.[13][17] ورد مسؤول إيراني كبير بأنه لا يزال محاصرًا.[13] إن هذا الوضع بالذات، حيث تعلن دولتان عن حقائق متناقضة حول نفس القضية، هو ما يرفع علاوة المخاطر في السوق.

لم تنشأ هذه الديناميكية عن طريق الصدفة. لقد وضعت إدارة ترامب أسعار النفط المنخفضة كهدف أساسي في حربها ضد إيران.[15] تتمثل استراتيجيتها في خفض أسعار النفط لقطع عائدات تصدير النفط الإيرانية وإجبارها على إعادة فتح مضيق هرمز بفرض عقوبات مالية غير مسبوقة.[15] وقد ردت إيران بالقوة، مشيرة إلى أنها لن تستسلم. وتعد الهجمات على سفينتين إماراتيتين في المضيق منذ 14 أغسطس مثالاً على ذلك.[15] فسرت صحيفة "وول ستريت جورنال" هذا الأمر على أنه إعلان من إيران بأنها محصنة ضد المزيد من العقوبات الاقتصادية ومحاولة للاستيلاء على المبادرة العسكرية بينما يتردد الرئيس ترامب في استئناف حرب واسعة النطاق.[15] باختصار، إن ارتفاع أسعار النفط هو نتاج التفاعل بين إعلان أمريكا للحرب الاقتصادية والرد العسكري الإيراني.

2. السياق الهيكلي

الهيكل السياسي: يوفر فشل مذكرة إسلام أباد الخلفية السياسية للوضع الحالي. أعلنت المذكرة، الموقعة في 17 يونيو، عن نهاية فورية ودائمة للأعمال العسكرية على جميع الجبهات.[5] ومع ذلك، عند انتهاء صلاحيتها في 17 أغسطس، تحولت إيران إلى موقف هجومي، ورفضت الولايات المتحدة تمديدها.[5] يشير معهد ستوكهولم الدولي لأبحاث السلام إلى أن نص المذكرة ترك الباب مفتوحًا أمام إمكانية أن تمنح معاهدة سلام نهائية إيران سلطة تقييد حرية الملاحة بشكل دائم في هرمز.[6] وهذا بند يمكن أن يكون له تداعيات على مبدأ حرية الملاحة في جميع أنحاء العالم، ويمتد إلى ما وراء منطقة الخليج.[6] وهكذا أصبح النص القانوني للتفاوض نفسه بذرة الأزمة التالية.

الهيكل الاقتصادي: يُقيّم أن الولايات المتحدة قد فقدت حافزها الاقتصادي المباشر لحماية المضيق في أعقاب ثورة النفط الصخري، التي زادت من اكتفائها الذاتي من الطاقة.[10] ومع ذلك، فإنها تواجه معضلة هيكلية حيث ترتد صدمة أسعار النفط لتتحول إلى تضخم داخلي وضغوط على أسعار الفائدة.[10] وبالفعل، في 18 أغسطس، أدت عمليات بيع متسارعة في سندات الخزانة الأمريكية إلى ارتفاع عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوى له منذ ما يقرب من عقدين.[9] وتنتشر المخاوف من نشوب صراع أوسع نطاقًا عبر أسواق النفط والسندات والأسهم.[9]

الهيكل الأمني: بالنسبة لإيران، يعد مضيق هرمز أداة ضغط غير متكافئة مرتبطة مباشرة ببقاء النظام.[10] صرح متحدث عسكري إيراني بأن الولايات المتحدة ليس لديها خيار سوى قبول أمر إيران في المضيق.[10] وبناءً على هذا التصور، تصر إيران على أنها ستحافظ على الحصار دون انسحاب عسكري أمريكي ورفع العقوبات.[10] ودول الخليج ليست بمنأى عن هذا الهيكل. فقد حذر رئيس أركان القوات المسلحة الإيرانية من أن تقديم الدعم أو التسهيلات للقوات الأمريكية من قبل دول الخليج سيعتبر عملاً من أعمال الحرب.[8] وهذا هو السبب في أن الإمارات العربية المتحدة معرضة لخطر الانجرار إلى الصراع بغض النظر عن نواياها.[8]

3. السوابق التاريخية والحالات المقارنة

تُظهر الأزمة الحالية نمطًا متكررًا من التناوب بين التفاوض والتوتر. تم التوصل إلى اتفاق لوقف إطلاق النار في أبريل ولكنه سرعان ما انهار مع استمرار الهجمات داخل المضيق.[12] تم إبرام وقف إطلاق نار ثانٍ في يونيو بموجب مذكرة إسلام أباد، لكنه انهار أيضًا عند انتهاء صلاحيته في 17 أغسطس.[5] في كلتا الحالتين، تم الإدلاء بتصريحات سياسية، لكن السبب الجذري للتوتر العسكري - قضية السيطرة على المضيق - ظل دون حل. لقد تكرر نمط: تستقر أسعار النفط مؤقتًا كلما تم التوصل إلى اتفاق وترتفع مرة أخرى كلما انهار اتفاق.[7][16]

إن دور عُمان كوسيط يمكن مقارنته أيضًا بحالات سابقة. عملت عُمان كقناة حوار وحيدة بين إيران والولايات المتحدة.[10][12] بل كانت هناك تقييمات بأن اتفاقًا إيرانيًا عمانيًا بشأن تقاسم السيطرة على المضيق كان وشيكًا على مستوى العمل.[12] ومع ذلك، تشير التحليلات إلى أن مزيجًا من مطالب إيران بتعويضات الحرب، ومسألة الموافقة الأمريكية النهائية، والمقاومة السياسية الداخلية من المتشددين الإيرانيين يجعل إعادة الفتح الجزئي غير المستقر أكثر ترجيحًا من التطبيع الكامل.[12] وهذا مشابه للديناميكية خلال مرحلة "حرب الناقلات" في الحرب الإيرانية العراقية في الثمانينيات، حيث لم تتم استعادة الأمن في مياه الخليج إلا بشكل جزئي ومؤقت.

4. المتغيرات الرئيسية التي تشكل التطورات المستقبلية

أولاً، جدوى قناة الوساطة العمانية. يُعتبر تهديد الرئيس ترامب بقصف عُمان متغيرًا يزعزع استقرار قناة الوساطة الوحيدة في منطقة الخليج.[5] إذا انهارت هذه القناة، فقد ينهار الهيكل الكامل للتناوب بين التفاوض والتوتر.[5]

ثانياً، الوضع القانوني لنظام العبور الإيراني أحادي الجانب. حتى 11 أغسطس، تم التأكد من أن جميع السفن العابرة الإحدى عشرة قد استخدمت هذا النظام.[5] وفي حين أنه أصبح المسار المعياري بحكم الأمر الواقع، فإن أساسه القانوني غير المستقر يحمل في طياته خطر التعليق المفاجئ للعمليات.[5]

ثالثاً، ما إذا كان تورط دول الخليج سيتوسع. بعد استهدافها بهجمات صاروخية وسفن إيرانية، علقت الإمارات العربية المتحدة جميع المعاملات التجارية والمالية مع إيران حتى إشعار آخر.[8][15] وفي الوقت نفسه، فإنها تحقق توازنًا من خلال إعادة تأكيد التزامها بالحوار والتكامل الإقليمي.[8] إذا انهار هذا التوازن وأصبحت دول الخليج أطرافًا مباشرة في النزاع، فقد ترتفع أسعار النفط إلى ما هو أبعد من المستويات الحالية.

رابعاً، كثافة العقوبات المالية الأمريكية. ما إذا كانت "العقوبات المالية غير المسبوقة"[15] التي هددت بها إدارة ترامب سيتم تنفيذها بالفعل على مستوى يقطع صادرات النفط الإيرانية هو متغير سيحدد كثافة الرد الإيراني.