[Рабочий документ] В поисках технологических лидеров Китая: что прошлые структурные недостатки и политические неудачи говорят о вероятности успеха текущей политики

Примечание редактора

Высокотехнологичная промышленность стала новым двигателем роста для многих стран. Китай, вторая по величине экономика мира, также стремится сократить технологический разрыв. Однако он по-прежнему отстает от своих соседей, таких как Южная Корея и Тайвань, которые добились экономических чудес задолго до Китая. Дуглас Фуллер исследует причины этого, задаваясь вопросом, почему в Китае гораздо меньше технологических гигантов по сравнению с Южной Кореей и Тайванем, несмотря на его беспрецедентный экономический успех. Фуллер приходит к выводу, что именно неэффективное преследование Китаем промышленной политики и чрезмерное государственное регулирование рынка препятствовали развитию технологической отрасли.

Цитаты из статьи

Введение

В данном отчете предпринята попытка объяснить ограниченное появление китайских технологических титанов. Первый раздел рассматривает структурные причины недостаточного успеха проактивной (в отличие от пассивной, основанной на тарифах защиты младой отрасли) промышленной политики в создании технологически интенсивных фирм в Китае. Второй раздел посвящен тому, как отраслевые характеристики формируют возможности для технологического совершенствования среди китайских фирм, учитывая государственную политику, изложенную в первом разделе. Третий раздел затрагивает важный вопрос регулирования рынка и его влияния на совершенствование в различных отраслях. Четвертый раздел рассматривает критическую роль, которую иностранный венчурный капитал сыграл в технологическом секторе Китая, и последствия текущего всплеска отечественного венчурного капитала. В заключительном разделе будут рассмотрены преемственность и отступления от прошлого промышленного развития Китая в промышленной политике Си.

Беды промышленной политики

В случае Китая существует четыре серьезных ограничения для эффективного проведения промышленной политики: (1) структура государственного аппарата, (2) предвзятость распределения кредитов в пользу ГП/фирм, поддерживаемых государством, и вытекающие из этого управленческие недостатки этих фирм, (3) асимметрия информации из-за огромных географических размеров и населения Китая и (4) баланс экспорта по сравнению с закупками. Эти препятствия дополняют стимулы для местных чиновников, которые отдают приоритет инвестициям и захвату земель, а не совершенствованию местных фирм и транснациональных корпораций в их юрисдикциях, обсуждаемые Фуллером (2016, глава 2).

Отраслевые характеристики и успех

В экономике Китая наблюдались различия в технологическом догоняющем развитии по отраслям. В более среднетехнологичных, машиностроительных отраслях Китай добился значительного совершенствования среди отечественных фирм (Brandt and Thun 2010, 2016). В большинстве высокотехнологичных отраслей успехи Китая в догоняющем развитии среди отечественных фирм были слабыми, а технологическое совершенствование обеспечивалось гибридными фирмами, расположенными в Китае, но финансируемыми из-за рубежа. И следует отметить, что даже в зрелых, среднетехнологичных отраслях Брандт и Тун (2010, 2016) находят мало свидетельств эффективной промышленной политики, выходящей за рамки тарифных барьеров, которые побуждают транснациональные корпорации (ТНК) в этих отраслях создавать фабрики в Китае.

С такой гибридной моделью развития высоких технологий не было бы проблем, если бы не два момента. Во-первых, промышленная политика растратила огромное количество ресурсов на отечественные фирмы в высокотехнологичных областях. Во-вторых, сама гибридная модель находится под угрозой, как будет обсуждаться далее в этом отчете.

Регулирование конкуренции

Брандт и Тун (2016), пересматривая машиностроительные отрасли, которые они анализировали с течением времени, пришли к выводу, что некоторые отрасли были гораздо менее успешными, чем другие, даже несмотря на то, что они пользовались преимуществами инвестиций поставщиков ТНК в Китае. Они пришли к выводу, что государственное регулирование рыночной конкуренции, направленное на недопущение, а не на поощрение конкуренции, сдерживало те отрасли, которые добились меньшего совершенствования. Автомобильная промышленность является ярким примером. Государство десятилетиями не допускало частные фирмы на этот рынок, и, как следствие, местные государственные чемпионы, несмотря на то, что они были партнерами совместных предприятий (СП), необходимых для входа ТНК, не смогли эффективно совершенствоваться. В отличие от этого, строительная техника, где наблюдался настоящий хаос иностранных, государственных, частных и других фирм в серой корпоративной зоне между государственными и частными, продемонстрировала впечатляющее совершенствование. Подчеркивая точку зрения Брандта и Туна, самым многообещающим отечественным автопроизводителем сегодня является поздно появившаяся (из-за государственных барьеров для входа) частная фирма Geely.

Доместификация венчурного капитала

Практически каждое известное имя в области технологических или бизнес-модельных инноваций в Китае, появившееся на стартап-сцене за последние два десятилетия, получало большую часть своего финансирования от зарубежного венчурного капитала (ВК). От триумвирата Baidu, Alibaba и Tencent (BAT) до более поздних историй успеха, таких как Xiaomi, иностранный венчурный капитал сыграл критическую роль в китайской стартап-сцене. Короче говоря, ВК был основным каналом для создания гибридных фирм, движущих технологическое развитие Китая.

Почему иностранный венчурный капитал сыграл такую непропорционально большую роль? До 2007 года можно было указать на тот факт, что в Китае отсутствовала правовая база для структур партнерств с ограниченной ответственностью, обычно используемых для венчурного капитала в США, Великобритании и других странах. Однако, даже после того, как эта проблема была решена путем внесения изменений в Закон о партнерствах Китая, иностранный венчурный капитал по-прежнему играл непропорционально большую роль в финансировании технологического предпринимательства в Китае.

Одним из способов понять, почему это так, является связующая функция, которую иностранный венчурный капитал играет в соединении китайских предпринимателей с зарубежными институтами, лучше способными поддерживать технологическое предпринимательство. В то время как отечественные фондовые рынки остаются непривлекательными из-за их спекулятивного характера (во многом из-за нехватки крупных институциональных инвесторов) и медленного и предвзятого процесса принятия государством решений о том, какие фирмы могут котироваться, иностранный венчурный капитал имеет большой опыт в листинге стартапов на зарубежных фондовых рынках.

Преемственность и отступления в промышленной политике при Си

MiC 2025 основывается на ранее объявленных политиках последних десяти лет и, что неудивительно, демонстрирует некоторые недостатки прошлой промышленной политики. Прежде всего, слишком много государственных предприятий являются предпочтительными инструментами для реализации этой промышленной политики. Во-вторых, и что еще хуже, средства, выделяемые на эту промышленную политику, часто используются для ускорения государственного поглощения частных (часто номинально иностранных) компаний и активов. В-третьих, государственные закупки, по-видимому, снова являются одним из предпочтительных средств поддержки этих отраслей. Учитывая, что такие закупки обычно не распределяются между наиболее способными фирмами, большая часть расходов на эти различные отрасли может оказаться неэффективной и расточительной.

Понятно, что масштабы предлагаемых планов встревожили как иностранные компании, так и страны. Даже если ошибочный процесс промышленной политики Китая не приведет к успеху, он все равно может привести к увеличению мощностей в различных секторах. Другими словами, существует вероятность того, что относительно неэффективная промышленная политика может создать ситуацию проигрыша для всех, в которой неэффективные китайские мощности обрушат мировой рынок определенного товара (например, DRAM), не стимулируя при этом устойчивое развитие в Китае. Однако я ожидаю, что в будущем эта промышленная политика столкнется как с финансовыми, так и с кадровыми ограничениями, которые ограничат эффективное увеличение мощностей в некоторых из этих секторов. Конечно, эти ограничения промышленной политики вряд ли снимут опасения американского правительства по поводу потери интеллектуальной собственности посредством принудительной передачи или кражи, как изложено в разделе 301 отчета USTR за 2018 год.

Биография автора

Дуглас Б. Фуллер является профессором Гонконгского городского университета. Основное внимание в его исследованиях уделяется инновациям, технологической политике и международному бизнесу. Ранее он преподавал в Университете Чжэцзян, Королевском колледже Лондона, Китайском университете Гонконга и Американском университете в Вашингтоне, округ Колумбия. Он руководил исследовательскими проектами, спонсируемыми Фондом Альфреда П. Слоуна и Политологическим институтом Савантас в Гонконге. Фуллер является автором книги «Бумажные тигры, скрытые драконы: фирмы и политическая экономия технологического развития Китая» и соорганизатором сети B (Глобализация и социально-экономическое развитие) Общества социально-экономического развития.

첨부파일: [Рабочий документ]SearchingforChina’sTechnologicalChampions.pdf