Кризис независимости Центрального банка Индонезии: структурный конфликт между курсом на фискальное расширение правительства Правово и принципом монетарной стабильности и анализ влияния на корейскую промышленность

Общее резюме

Внезапная отставка главы Центрального банка Индонезии является результатом структурного конфликта между курсом на фискальное расширение правительства Праворо и принципом монетарной стабильности, достигшего критической точки. Это вызывает опасения по поводу резкого падения рупии и оттока иностранных инвестиций, а также порождает фундаментальные сомнения в макроэкономической стабильности Индонезии. Поскольку вероятность реализации умеренного и пессимистического сценариев в совокупности достигает 70-80%, существует высокая вероятность того, что данная ситуация приведет к затяжному периоду структурной неопределенности, а не к быстрому разрешению. Корейским компаниям следует поддерживать Индонезию как стратегического партнера, учитывая наличие ключевых цепочек поставок, таких как никель и материалы для аккумуляторов, а также производственных баз на месте, одновременно применяя стратегии хеджирования валютных рисков рупии и поэтапного осуществления инвестиций. Правительству Кореи следует заблаговременно управлять институциональными рисками и поддерживать стабильность местного бизнеса корейских компаний путем активизации соглашения о валютном свопе между Кореей и Индонезией и укрепления каналов диалога на высоком уровне. В конечном итоге, рекомендуется двойная стратегия, заключающаяся в одновременном углублении стратегической локализации и хеджировании рисков, как оптимальный ответ для защиты интересов Кореи в Индонезии в условиях этого кризиса.

I. Анализ ситуации

Внезапная отставка главы Центрального банка Индонезии и кризис независимости центрального банка

Отчет об анализе ситуации

1. Предыстория и ход событий

Кризис независимости Центрального банка Индонезии (Bank Indonesia, BI) зародился в условиях политической и экономической напряженности, которая началась после вступления в должность президента Праворо Субианто в октябре 2024 года. С самого начала своего правления правительство Праворо проводило амбициозную политику фискального расширения, ключевыми элементами которой были, например, программа бесплатного питания для миллионов студентов в год («Makan Bergizi Gratis») и крупномасштабные национальные проекты развития, направленные на обеспечение продовольственной и энергетической самодостаточности Индонезии. Эти политики имели потенциал противоречить действующим фискальным правилам, ограничивающим дефицит бюджета до 3% ВВП, и начали вызывать настороженность на рынке, поскольку некоторые правительственные чиновники публично выступали за смягчение или отмену этого предела.

Губернатор Пери Варджийо был назначен бывшим президентом Джоко Видодо в 2018 году и, проработав два срока, возглавлял BI до 2023 года. За время своего пребывания в должности он получил признание за относительно надежные результаты в поддержании стабильности рупии и контроле над инфляцией. Однако после вступления в должность правительства Праворо напряженность между курсом на фискальное расширение правительства и принципом монетарной стабильности центрального банка усиливалась. Местные индонезийские экономические СМИ и финансовые эксперты неоднократно сообщали о неофициальном давлении правительства Праворо на центральный банк с целью снижения процентных ставок и увеличения ликвидности, анализируя, что это давление постепенно сужало пространство для независимой политики губернатора.

Решающий момент наступил в первой половине 2025 года, когда стоимость рупии продолжала падать, а глобальное укрепление доллара усиливало давление на поддержание обменного курса. Когда некоторые круги правительства начали обсуждать использование валютных резервов центрального банка в качестве источника финансирования национального развития и возникли дискуссии о внесении поправок в закон о центральном банке, губернатор Пери оказался в ситуации, когда ему стало политически невозможно проводить независимую политику. В конце концов, губернатор Пери Варджийо внезапно объявил о своей отставке за несколько месяцев до истечения срока полномочий, что стало беспрецедентным событием в истории Центрального банка Индонезии.

2. Текущая ситуация

Сразу после объявления об отставке губернатора финансовые рынки отреагировали немедленно и негативно. Курс рупии временно превысил отметку 18 000 рупий за доллар, пробив психологический барьер, а Джакартский составной индекс (JCI) также упал, демонстрируя тенденцию к реализации опасений по поводу оттока иностранных инвесторов. Превышение отметки 18 000 рупий за доллар стало самым серьезным ослаблением валюты с начала пандемии COVID-19 в 2020 году и послужило поводом для распространения фундаментальных сомнений в макроэкономической стабильности Индонезии среди участников рынка.

Местные финансовые рынки и деловые круги выражают обеспокоенность по поводу долгосрочного влияния подрыва независимости центрального банка на кредитный рейтинг Индонезии и привлечение прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Индонезийская ассоциация экономистов и ведущие аналитические центры подчеркивают, что если независимость центрального банка не будет гарантирована институционально, инфляционные ожидания станут нестабильными, что в конечном итоге может нанести прямой удар по экономике простых людей. Тем временем правительство Праворо оперативно назначило старшего вице-губернатора Дестри Дамаьянти временным губернатором для предотвращения рыночной нестабильности на ранней стадии. Вице-губернатор Дамаьянти имеет долгую карьеру в BI и оценивается как лицо, пользующееся техническим доверием, поэтому рынок воспринял ее назначение как стабилизирующий сигнал, что несколько смягчило первоначальный шок.

Однако ограничения временного режима очевидны. Индонезийские СМИ отмечают, что политические намерения президента Праворо будут играть решающую роль в процессе назначения следующего губернатора, и характеристики кандидатов и их отношения с правительством стали основным предметом интереса рынка. Особую обеспокоенность вызывает возможность того, что процесс утверждения в парламенте Индонезии (DPR) сведется к формальной проверке, поскольку нынешний состав парламента в подавляющем большинстве благоприятствует правящей коалиции Праворо. Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк также выразили позицию, призывающую к сохранению институциональной независимости Центрального банка Индонезии, привлекая внимание международного сообщества.

3. Основные действующие лица, их позиции и интересы

Президент Праворо Субианто и администрацияявляются ключевыми действующими лицами в данной ситуации. Хотя правительство Праворо официально заявляет о своем уважении к независимости центрального банка, общепринятая точка зрения местных политических аналитиков заключается в том, что оно фактически стремится к кооперативному управлению монетарной политикой для беспрепятственной реализации своей политики фискального расширения. Радикальные элементы в правительстве настаивают на необходимости внесения поправок в закон о центральном банке, выдвигая аргумент о том, что центральный банк должен более активно способствовать достижению целей национального развития. Для президента Праворо назначение следующего губернатора — это не просто кадровый вопрос, но и политический акт по созданию институциональной среды для реализации его экономических планов.

Бывший губернатор Пери Варджийошироко интерпретируется как передающий рынку и международному сообществу символическое послание о нежелании подчиняться политическому давлению путем своей отставки. За время своего пребывания в должности он придерживался относительно ортодоксальной системы таргетирования инфляции и особенно предпринял упреждающее повышение процентных ставок во время глобального инфляционного всплеска в 2022-2023 годах для стабилизации рупии. Его отставка оценивается как личное решение и одновременно как акт, демонстрирующий стремление к защите независимости внутри Центрального банка Индонезии.

Временный губернатор Дестри Дамаьянтиявляется действующим лицом, находящимся на переднем крае стабилизации рынка. Она имеет долгую карьеру в BI и пользуется техническим доверием, но из-за ограничений своего временного статуса она ограничена в принятии крупномасштабных политических решений или отправке сильных сигналов для восстановления доверия рынка. Рынок ожидает, что она будет поддерживать преемственность монетарной политики и сосредоточится на защите рупии в период отсутствия губернатора.

Парламент Индонезии (DPR)обладает правом утверждать следующего губернатора, однако при нынешнем составе парламента правящая коалиция Праворо имеет подавляющее большинство, что затрудняет выполнение реальных сдерживающих функций. Хотя оппозиционные депутаты и некоторые организации гражданского общества призывают к назначению независимого кандидата на пост губернатора, их политическое влияние ограничено.

Участники внутреннего и международного финансового рынка и иностранные инвесторывоспринимают эту ситуацию как реализацию институциональных рисков Индонезии. В частности, глобальные держатели облигаций рассматривают возможность корректировки своих долей в индонезийских государственных облигациях (SBN), и высказываются опасения, что это может оказать негативное влияние на принятие решений об иностранных прямых инвестициях. Поскольку Индонезия сохраняет дефицит счета текущих операций, ее зависимость от притока иностранных портфельных инвестиций высока, и их отток может привести к дальнейшему ослаблению рупии.

Индонезийский бизнес и экономическое сообществопублично выражают обеспокоенность по поводу того, что подрыв независимости центрального банка в долгосрочной перспективе ухудшит внешний авторитет и инвестиционный климат Индонезии. Торговая палата Индонезии (KADIN) и ведущие экономические исследовательские институты подчеркивают, что вмешательство политических соображений в монетарную политику повышает инфляционные риски, что, в свою очередь, увеличивает неопределенность в деловой среде.

4. Ключевые вопросы

Ключевые вопросы данной ситуации можно сгруппировать в четыре основные категории.

Во-первых, проблема институциональной основы независимости центрального банка. Закон о Центральном банке Индонезии (Закон № 23/1999 с последующими поправками) закрепляет независимость BI, однако структурная уязвимость, заключающаяся в том, что институциональная независимость не может быть реально гарантирована из-за того, что право назначения губернатора принадлежит президенту, а процедура утверждения парламентом находится под контролем правящей партии, была вновь подтверждена в ходе данного инцидента. Некоторые правительственные чиновники проявляют активность, направленную на расширение роли BI в поддержке экономического развития путем внесения поправок в закон о центральном банке, что вызывает опасения, что сама юридическая независимость может оказаться под угрозой.

Во-вторых, конфликт между фискальной устойчивостью и монетарной стабильностью. Курс правительства Праворо на фискальное расширение находится в напряжении с ограничением дефицита бюджета в 3% ВВП, и политическое давление, направленное на смягчение этого ограничения, проявляется в форме посягательства на автономию монетарной политики центрального банка. Если расширение фискального дефицита и монетарное расширение будут происходить одновременно, может реализоваться двойной риск дальнейшего ослабления рупии и усиления инфляционного давления.

В-третьих, направление назначения следующего губернатора. Рынок и международное сообщество рассматривают, является ли следующий губернатор политически независимым и способным поддерживать ортодоксальность монетарной политики, как ключевой критерий для оценки доверия к макроэкономической политике Индонезии. Если будет назначен лояльный правительству технократ, это может ускорить отток иностранных инвесторов и дальнейшее ослабление рупии, в то время как назначение независимого технократа может стать поводом для восстановления доверия рынка.

В-четвертых, риск порочного круга ослабления рупии и бремени внешнего долга. Если курс рупии превысит отметку 18 000 рупий за доллар, бремя погашения внешнего долга в долларах для компаний резко возрастет, и возникнет структурный порочный круг, при котором инфляционное давление усилится из-за роста цен на импорт. Поскольку Индонезия сильно зависит от импорта основных потребительских товаров, таких как энергия и продовольствие, влияние ослабления обменного курса на экономику простых людей велико, поэтому защита рупии является вопросом, напрямую связанным не только с финансовыми проблемами, но и с социально-политической стабильностью.

Настоящий отчет подготовлен на основе анализа местных СМИ, материалов международных финансовых организаций и политического анализа.

II. Углубленный анализ ситуации

Внезапная отставка главы Центрального банка Индонезии и кризис независимости центрального банка

Отчет об углубленном анализе ситуации

1. Анализ коренных причин ситуации

Коренная причина кризиса независимости Центрального банка Индонезии заключается не просто в политическом конфликте отдельного губернатора, а в структурном конфликте между моделью национального развития правительства Праворо и принципами рыночно-ориентированного макроэкономического управления. Президент Праворо Субианто до своего вступления в должность выдвигал в качестве ключевых государственных задач индустриализацию под руководством государства, продовольственную и энергетическую самодостаточность, а также искоренение бедности посредством масштабных программ социального обеспечения. Это видение политики предполагает резкое увеличение государственных расходов, что неизбежно создает структуру, которая неизбежно вступает в конфликт с политическим курсом центрального банка, ставящего во главу угла монетарную стабильность и контроль над инфляцией.

Более конкретно, стремление правительства Праворо к фискальному расширению носит характер прямого столкновения с ограничением дефицита бюджета в 3% ВВП Индонезии. Поскольку некоторые представители правительства публично выступают за смягчение или отмену этого фискального правила и обсуждают возможность использования валютных резервов центрального банка в качестве источника финансирования национального развития, губернатор Пери Варджийо оказался перед политически неприемлемыми вариантами выбора в качестве главы валютного органа. Возникла дилемма: если центральный банк подчинится фискальным требованиям правительства, это подорвет доверие к рупии и способность контролировать инфляцию, а если он будет придерживаться независимого курса, это усилит политическое давление.

Кроме того, внешние условия, такие как глобальное укрепление доллара и затяжная политика высоких процентных ставок Федеральной резервной системы США, также способствовали усугублению этого кризиса. На фоне постоянного нисходящего давления на валюты развивающихся стран рупия уже демонстрировала структурные уязвимости, и когда к этому добавились сомнения в независимости центрального банка, реакция рынка оказалась еще более бурной. В конечном итоге отставка губернатора Пери является не только личным решением, но и более точным будет интерпретировать ее как результат достижения критической точки институциональной уязвимости центрального банка в структуре политической экономики Индонезии.

2. Структурный контекст

Политическая структура

Политическая структура Индонезии предоставляет ключевую аналитическую рамку для понимания кризиса независимости центрального банка. Праворо Субианто, зять бывшего президента Сухарто, обладает политической идентичностью, сочетающей военную элиту и националистический экономический курс. Его видение национального развития склонно подчеркивать рост за счет государственного вмешательства и мобилизации ресурсов, а не доверие к рыночной автономии, что несет в себе фундаментальное философское напряжение с институтом независимого центрального банка.

В политической экосистеме Индонезии полномочия президента очень велики, и право назначать председателя центрального банка также принадлежит президенту. В рамках этой структуры председатель центрального банка, хотя и гарантирует законом независимость, фактически оказывается в двойственном положении, когда ему необходимо поддерживать политическое доверие президента. Местные сообщения о том, что после прихода к власти правительства ПраБово позиция председателя постепенно сужалась в процессе координации политики между Министерством финансов и центральным банком, указывают на то, что индонезийская президентская система имеет структурные ограничения, которые затрудняют институциональное обеспечение независимости центрального банка.

Кроме того, важна динамика индонезийского парламента (DPR). Президент ПраБово создал широкую коалиционную политическую базу, что ослабило функцию сдерживания в парламенте. Это создает политическую среду, в которой законодательство, подрывающее рыночно-ориентированные институты, такие как поправки к закону о центральном банке или смягчение фискальных правил, становится относительно легким. В условиях ограниченной способности оппозиции и гражданского общества к сдерживанию, реальная линия обороны для защиты независимости центрального банка в значительной степени зависит от внешнего давления со стороны реакции международного финансового рынка и оценки рейтинговых агентств.

Экономическая структура

Структурные особенности индонезийской экономики являются фактором, усугубляющим этот кризис. Индонезия является крупнейшей экономикой Юго-Восточной Азии и занимает лидирующие позиции в регионе по размеру ВВП, однако она обладает структурными уязвимостями, такими как высокая зависимость от экспорта сырьевых товаров и недостаточная модернизация обрабатывающей промышленности. Колебания счета текущих операций из-за колебаний цен на сырьевые товары, такие как пальмовое масло, уголь и никель, велики, что приводит к структурной уязвимости рупии.

Крупномасштабные программы государственных расходов, продвигаемые правительством ПраБово, имеют краткосрочный эффект стимулирования внутреннего спроса, но если способ финансирования неясен, это может подорвать доверие рынка к фискальной устойчивости. Поскольку доля иностранных инвесторов в индонезийских государственных облигациях и фондовом рынке значительна, сомнения в независимости центрального банка запускают механизм, который напрямую ведет к оттоку капитала и ослаблению рупии. Превышение курсом рупии отметки в 18 000 рупий за доллар является не просто вопросом числового значения обменного курса, а символическим отражением того, что недоверие рынка к общему потенциалу управления макроэкономикой Индонезии достигло критической точки.

Структура внешнего долга Индонезии также заслуживает внимания. В условиях значительной доли внешнего долга в долларах США, если ослабление рупии продолжится, бремя погашения долга для компаний и правительства возрастет, что, в свою очередь, может привести к порочному кругу, подавляющему экономический рост. Существуют пределы для центрального банка в защите обменного курса за счет истощения валютных резервов, и без восстановления доверия рынка трудно обратить вспять структурное ослабление рупии. В этом смысле проблема независимости центрального банка выходит за рамки простого институционального вопроса и напрямую связана со стабильностью всей индонезийской экономики.

Безопасность структура

На уровне безопасности этот кризис выявляет напряженность между стремлением Индонезии к стратегической автономии и ее экономической уязвимостью. Президент ПраБово, будучи бывшим военным, склонен подчеркивать национальную безопасность и экономический суверенитет, что имеет тенденцию вызывать настороженность в отношении влияния иностранного капитала и международных финансовых учреждений. Попытки ослабить независимость центрального банка и использовать валютные резервы в качестве национальных ресурсов для развития имеют аспекты, совпадающие с этой логикой укрепления экономического суверенитета.

Однако такой подход вступает в противоречие с реальностью глубокой интеграции Индонезии в глобальную финансовую сеть. Являясь членом G20 и ключевым государством АСЕАН, Индонезия тесно связана с международным финансовым рынком, и ее кредитоспособность напрямую связана с ее потенциалом национальной безопасности. В условиях, когда привлечение иностранных инвестиций и привлечение средств посредством выпуска международных облигаций являются важными столпами национальной стратегии развития, подрыв независимости центрального банка может привести к парадоксальным результатам, ослабляя международный авторитет Индонезии и в конечном итоге ограничивая ее стратегическую автономию.

3. Исторические прецеденты и сравнение аналогичных случаев

Внутренние исторические прецеденты Индонезии

Индонезия имеет болезненный исторический опыт, связанный с проблемой независимости центрального банка. Во время азиатского финансового кризиса 1997-1998 годов Индонезия была одной из стран, наиболее сильно пострадавших от экономического шока в регионе. В то время при режиме Сухарто центральный банк фактически находился под контролем политической власти, что делало невозможным независимое и быстрое принятие решений по денежно-кредитной политике для реагирования на валютный кризис. Рупия упала более чем на 80% по отношению к доллару, что стало прямой причиной падения режима Сухарто и демократизации Индонезии.

На основе этого травматического опыта, закон о центральном банке Индонезии, пересмотренный в 1999 году, был разработан в направлении закрепления независимости BI и усиления институционального разделения от правительства. С тех пор Индонезия рассматривает независимость центрального банка как ключевую институциональную основу макроэкономической стабильности, и это сыграло важную буферную роль в процессе реагирования на внешние шоки, такие как глобальный финансовый кризис 2008 года и сокращение количественных стимулов в 2013 году. Таким образом, нынешний кризис можно рассматривать не просто как вопрос отставки одного председателя, а как вызов всей системе макроэкономического управления, построенной Индонезией после 1998 года.

Сравнение с турецким случаем

Наиболее примечательным примером для международного сравнения является опыт Турции. Президент Эрдоган трижды менял председателя центрального банка в период с 2019 по 2021 год, вынуждая снижать процентные ставки, что привело к резкому падению курса турецкой лиры и всплеску инфляции. В 2021 году турецкая лира упала более чем на 44% по отношению к доллару за год, а в 2022 году инфляция превысила 80%. Турецкий случай является типичным примером наихудшего сценария, возникающего, когда политическая власть нарушает независимость центрального банка, и стал ориентиром, который неоднократно упоминается индонезийскими экономистами и финансовыми экспертами при обсуждении нынешнего кризиса.

Однако существуют и важные различия между Индонезией и Турцией. В случае Турции президент Эрдоган публично заявлял о своей приверженности неортодоксальной экономической теории о том, что «процентные ставки являются причиной инфляции», основанной на принципах исламского банкинга, и напрямую отрицал независимость центрального банка, в то время как правительство ПраБово еще не заняло официальную позицию, отрицающую саму независимость центрального банка. Кроме того, Индонезия имеет относительно стабильный уровень валютных резервов по сравнению с Турцией и несколько иную структуру счета текущих операций. Однако сам факт отставки председателя под политическим давлением имеет ту же природу сигнала, который он посылает рынку, что и турецкий случай, поэтому это сравнение дает полезный ориентир для оценки серьезности рисков, с которыми сталкивается Индонезия.

Примеры Бразилии и Аргентины

Примеры из Латинской Америки также являются важными объектами для сравнения. Бразилия демонстрирует модель повторяющихся ослаблений реала и рыночной нестабильности после прихода к власти президента Лулы из-за политического давления на независимость центрального банка. Аргентина представляет собой еще более крайний случай: центральный банк фактически превратился в орган, выпускающий деньги для покрытия фискального дефицита, что привело к порочному кругу хронической инфляции и кризиса внешнего долга. Эти примеры демонстрируют типичные экономические последствия нарушения независимости центрального банка в развивающихся странах и вызывают настороженность у международных инвесторов относительно возможности того, что Индонезия может пойти по аналогичному пути.

4. Ключевые переменные развития событий

Характер и направление назначения нового председателя

Самой решающей переменной в дальнейшем развитии событий станет назначение нового председателя центрального банка. Реакция рынка будет резко отличаться в зависимости от того, является ли новый председатель независимым экспертом по денежно-кредитной политике, пользующимся доверием в международных финансовых кругах, или политической фигурой, благосклонной к политике фискального расширения правительства. Тот факт, что старший заместитель председателя Дестри Дамаянты, назначенный временным председателем, послал относительно позитивный сигнал рынку, указывает на то, что индонезийские власти осознают необходимость восстановления доверия рынка, но неясно, приведет ли это к окончательному назначению. Если президент ПраБово назначит председателем лицо, поддерживающее его фискальную политику, рыночная нестабильность, вероятно, возобновится.

Направление обсуждения поправок к закону о центральном банке

Ключевой переменной также будет ход обсуждения поправок к закону о центральном банке. Если предложения, выдвинутые некоторыми кругами правительства, такие как переопределение роли центрального банка, меры по использованию валютных резервов и смягчение фискальных правил, приведут к реальному законодательному процессу, это может нанести серьезный удар по международному авторитету Индонезии в области институционального управления. Напротив, если правительство официально откажется от таких обсуждений и подаст сигнал о подтверждении гарантий независимости центрального банка, это может способствовать стабилизации рынка. Тенденции законодательного обсуждения в парламенте и официальная позиция Министерства финансов будут основными индикаторами для оценки этой переменной.

Динамика обменного курса рупии и валютных резервов

Дополнительное ослабление обменного курса рупии по отношению к доллару и уровень валютных резервов также являются важными переменными. Если курс рупии будет устойчиво превышать отметку в 18 000 рупий за доллар или продолжит ослабевать, отток капитала иностранных инвесторов ускорится, что, в свою очередь, может привести к самоподдерживающемуся порочному кругу, усиливающему давление на ослабление курса. С другой стороны, если центральный банк сможет стабилизировать обменный курс посредством эффективного вмешательства на рынке и мер по восстановлению доверия, это может способствовать сдерживанию распространения кризиса. Достаточность валютных резервов и способность центрального банка к рыночному вмешательству являются ключевыми факторами, определяющими эту переменную.

Реакция международных рейтинговых агентств и МВФ

Реакция международных рейтинговых агентств, таких как Moody's, S&P и Fitch, а также МВФ, также будет действовать как важная переменная. Если эти учреждения официально заявят о подрыве независимости центрального банка Индонезии как причине понижения ее кредитного рейтинга, это приведет к повышению стоимости выпуска международных облигаций Индонезии и ухудшению инвестиционной среды для иностранных инвесторов. Напротив, если эти учреждения оценят назначение временного председателя и намерение правительства стабилизировать ситуацию положительно и займут выжидательную позицию, это поможет сдержать международное распространение кризиса. То, как правительство Индонезии будет управлять коммуникациями с МВФ и основными международными финансовыми учреждениями, определит направление этой переменной.

Возможность каскадного эффекта в регионе АСЕАН

Наконец, следует также следить за каскадным эффектом кризиса независимости центрального банка Индонезии на валюты и финансовые рынки других развивающихся стран региона АСЕАН. Индонезия, как крупнейшая экономика АСЕАН, оказывает значительное влияние на финансовые рынки региона, и резкое ослабление рупии может стимулировать спекулятивное давление на валюты региона, такие как малайзийский ринггит, тайский бат и филиппинское песо. Если такой каскадный эффект в регионе материализуется, давление международного сообщества на Индонезию может усилиться, что может стать поводом для правительства пересмотреть свою политику. Важным моментом будет то, смогут ли соглашения о валютных свопах между центральными банками стран АСЕАН и многосторонняя инициатива Чиангмая (CMIM) служить защитной сетью для смягчения этого каскадного эффекта.

Настоящий отчет подготовлен на основе общедоступных местных и международных материалов и может быть изменен в зависимости от дальнейшего развития ситуации.