تغييرات السياسة النقدية الأمريكية وعدم الاستقرار الاقتصادي

ملاحظة المحرر

يعد هذا الموجز الإخباري نتيجة لـ "البحث التعاوني لمركز الفكر" الذي أجرته EAI بالتعاون مع مراكز الفكر الرئيسية المحلية تحت قيادة Yeosijae (與時齋)، وتم نشره في 21 أغسطس 2017 على الموقع الإلكتروني لـ Yeosijae. في يونيو، أعلنت الحكومة الأمريكية عن رفع أسعار الفائدة، وبدأت سياسة اقتصادية جديدة لتوسيع المالية العامة عن طريق زيادة المعروض النقدي. ومع ذلك، يرى العديد من الخبراء أن هذه السياسة التوسعية، التي يشار إليها باسم "أموال الهليكوبتر"، من المتوقع أن تؤدي إلى مجموعة متنوعة من النتائج السلبية التي تتجاوز التوقعات النظرية في ظل الوضع الحالي للولايات المتحدة. ونتيجة لذلك، تسعى مراكز الفكر الأمريكية جاهدة لتحليل السياسات الاقتصادية لإدارة ترامب والنتائج المتوقعة بالتفصيل، وتؤكد على ضرورة اتخاذ خيارات سياسية أكثر حذرًا، لا سيما بالنظر إلى عدم الاستقرار الذي تظهره إدارة ترامب في العديد من المجالات، بما في ذلك الاقتصاد والدبلوماسية والسياسة بشكل عام.

من النص الرئيسي

أعلنت الحكومة الأمريكية في يونيو عن رفع أسعار الفائدة، بعد أن حافظت على أسعار فائدة منخفضة لفترة طويلة. لقد حان الوقت مرة أخرى لكوريا، التي تنفست الصعداء بعد إزالتها من قائمة الدول المتلاعبة بالعملة في أبريل، للتفكير في استراتيجية استجابة. في الواقع، يرى الكثيرون أن سياسة رفع أسعار الفائدة الأمريكية كانت متوقعة. على الرغم من أن إدارة أوباما قادت سياسة مالية مستقرة من خلال التقشف لفترة طويلة، إلا أنه بعد انتخاب ترامب، ارتفعت الأصوات داخل الحزب الجمهوري بأن السياسة المالية المعتدلة لن تؤدي إلا إلى إضعاف البنية الاقتصادية الأمريكية.

تنفذ الولايات المتحدة حاليًا سياسة اقتصادية لزيادة أموال الهليكوبتر. أموال الهليكوبتر هي مصطلح يشير إلى سياسة مالية ونقدية تقليدية حيث تزيد الحكومة الإنفاق وتقلل الضرائب، ويقوم البنك المركزي بزيادة إصدار النقود لزيادة احتياطيات البنوك النقدية، مما يؤدي إلى توسيع حجم المالية العامة بشكل عام. السمة المميزة لهذه السياسة هي أنها لا تبدأ من زيادة طلب المستهلكين كنقطة انطلاق للإصلاح الاقتصادي، بل تبدأ من محاولة تعديل العرض والطلب الكلي للنقود دفعة واحدة عن طريق تعديل البنك المركزي لكمية النقود في البنوك مباشرة.

بالنظر إلى الوضع الحالي في الولايات المتحدة، فإن الاستثمار الفعلي والاستثمار الآمل متوازنان تقريبًا. وهذا يعني أن الاستثمار يتم حيثما تسمح الموارد بذلك. في هذه الحالة، حتى لو تم تخفيض الضرائب على الأغنياء، فمن الصعب تحقيق استثمارات إنتاجية يمكن أن تتعافى بشكل كبير من الأزمة الاقتصادية، بخلاف الزيادة قصيرة الأجل في حجم الاستثمار غير المنتج.

تتمثل المشكلة العامة لسياسات النمو التي تعتمد على النقود بدلاً من الطلب، مثل أموال الهليكوبتر، في إضعاف وظيفة البنك.

على عكس ذلك، هناك أيضًا حجج تفيد بأن التنشيط الاقتصادي ممكن من خلال السياسات المالية وحدها حتى الآن. المثال البارز هو تجربة ديترويت، وهي منطقة كانت صناعة السيارات التقليدية فيها في حالة تدهور.

يمكن اعتبار الإصلاح الاقتصادي الحمائي الذي بدأه ترامب في الولايات المتحدة، وهي أكبر دولة اقتصادية متقدمة في العالم، فرصة لإجراء تجربة كبيرة حول ما هي السياسة الاقتصادية المفيدة للدول المتقدمة في الوقت الحالي. وذلك لأن العديد من التحليلات، بينما تقدم آراء سلبية حول سياسات ترامب، تظهر في الوقت نفسه موقفًا متشككًا تجاه معدل النمو الاقتصادي المنخفض الناجم عن سياسات أوباما الاقتصادية لمدة 8 سنوات.

تقدم النشرات الإخبارية لـ EAI تشخيصات وتحليلات للخبراء للقضايا المحلية والدولية الرئيسية وتقدم اقتراحات لاتجاهات السياسة المثلى. تسعى EAI إلى توفير رؤية متوازنة وتوفير منصة لمناقشة السياسات البناءة لإنتاج الأفكار اللازمة لمجتمعنا.