دراسة استقصائية حول الصين 2009 العدد 2

4+α أو ACU، مناقشة حول اليوان الصيني كعملة احتياطية

عقدت قمة مجموعة العشرين في لندن فصلاً جديداً من التعاون العالمي من خلال الاتفاق على ست نقاط2) لاستعادة الاقتصاد العالمي وبناء نظام مالي دولي جديد. على وجه الخصوص، هناك تغيير ملحوظ في القيادة التي تقود الاقتصاد العالمي قبل وبعد قمة لندن هذه. تتزايد أصوات الدول الناشئة، بما في ذلك الصين، بشكل نسبي في هيكل صنع القرار السياسي للاقتصاد العالمي الذي كان تقوده الولايات المتحدة ودول مجموعة السبع. إن توسيع مجموعة السبع إلى مجموعة العشرين هو بحد ذاته دليل على هذا التغيير. بمعنى آخر، تم تشكيل إجماع على أن التعاون الاقتصادي للدول الناشئة ضروري للغاية للتغلب على أزمة الاقتصاد العالمي. ومن بين هذه الدول، برزت الصين بشكل خاص، حيث طرحت قضية "مشكلة نظام العملة الاحتياطية للدولار" قبل بدء المحادثات، وأشعلت "مناقشة اليوان الصيني كعملة احتياطية"، وأعلنت عن مساهمتها بـ 40 مليار دولار في صندوق النقد الدولي باستخدام احتياطياتها الأجنبية البالغة 2 تريليون دولار، مما يشير إلى دورها (ما يجب القيام به: القيام بما يجب القيام به). يمكن اعتبار صعود الصين التغيير الأكثر بروزًا.

ومع ذلك، لم يتم اعتماد قضية اليوان الصيني كعملة احتياطية، والتي أصبحت محور اهتمام كبير إلى جانب سبل التغلب على الأزمة الاقتصادية العالمية في هذه القمة، كبند رسمي في جدول الأعمال بسبب معارضة الدول المتقدمة مثل الولايات المتحدة وأوروبا، مما أدى إلى فشل المحاولة الأولى للصين لتغيير نظام الدولار. واقتصرت الصين أيضًا على الدعوة إلى استخدام حقوق السحب الخاصة (SDR) كوحدة حساب دولية بديلة للدولار، بدلاً من اليوان. ومع ذلك، نظرًا لأن حقوق السحب الخاصة (SDR) نفسها لا تملك فرصة كبيرة لاستبدال الدولار، فإن شرارة الحرب النقدية بين الدولار واليوان حول العملة الاحتياطية لا تزال قائمة. ومع ذلك، في قمة مجموعة العشرين هذه، على الرغم من فشل المناقشة الرسمية لليوان الصيني كعملة احتياطية، فقد حققت الصين مكاسب عملية من خلال تأمين تعديل مبكر لحقوق التصويت في صندوق النقد الدولي، مما مهد الطريق فعليًا لترسيخ وضع اليوان الصيني كعملة احتياطية.

على أي حال، من الصحيح أن الأزمة الاقتصادية العالمية قد أثارت تساؤلات خطيرة حول مكانة الدولار. على عكس عام 1985، عندما واجه الدولار تهديدًا بسبب العجز المالي والتجاري الكبير للولايات المتحدة في الثمانينيات، وتم تجاوز الأزمة من خلال الارتفاع الكبير في قيمة الين في اتفاق بلازا في سبتمبر 1985، فإن الصين هذه المرة لا تنوي رفع قيمة اليوان بشكل كبير وفقًا لرغبة الولايات المتحدة، كما أن صناعات "البقرة الحلوب" الأمريكية مثل صناعة السيارات تواجه وضعًا غير مسبوق من الإفلاس الوشيك.

بالنظر إلى التاريخ السابق، حيث برزت بريطانيا كقوة اقتصادية في القرن العشرين من خلال الثورة الصناعية منذ القرن الثامن عشر، والولايات المتحدة بعد الحرب العالمية الثانية على أساس التصنيع، فمن الطبيعي أن تبرز الصين، التي تسجل فائضًا تجاريًا سنويًا يبلغ حوالي 300 مليار دولار كـ "مصنع العالم" في القرن الحادي والعشرين، كقوة اقتصادية مهيمنة في القرن الحادي والعشرين، بعد بريطانيا والولايات المتحدة. لذلك، كان تحدي اليوان الصيني للدولار كعملة احتياطية متوقعًا إلى حد كبير. فقط أن مناقشة اليوان الصيني كعملة احتياطية هذه المرة قد اندلعت بعد أن أعلن محافظ بنك الشعب الصيني تشو شياو تشوان في مؤتمر صحفي خلال الدورة السنوية للمجلس الوطني لنواب الشعب في مارس عن "إمكانية تسوية اليوان الصيني في التجارة الخارجية"4)، وذكر المدير العام لبورصة العقود الآجلة المالية الصينية تشو يوتشن عن إمكانية اليوان الصيني كعملة احتياطية5). ومع ذلك، فإن الصين، التي تقف على أعتاب تجاوز مجموعة الثلاثة الكبار لتصبح مجموعة الاثنتين الكبار بفضل أكبر قاعدة تصنيع في العالم، قد سمحت بالفعل بتسوية اليوان الصيني في التجارة الخارجية بين مقاطعة قوانغدونغ ودلتا نهر اليانغتسي وهونغ كونغ وماكاو، وبين منطقة قوانغشي ذاتية الحكم لقومية تشوانغ ومقاطعة يونان ودول رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) في ديسمبر من العام الماضي6). وفي أبريل من هذا العام، سمحت أيضًا بتسوية اليوان الصيني في التجارة الخارجية في خمس مدن بما في ذلك شنغهاي وقوانغتشو وشنتشن وتشوهاي ودونغقوان7)، مما يدل على أنها تنشط بنشاط في توسيع نطاق اليوان الصيني. بالإضافة إلى ذلك، لم تتردد في القيام بعمل تحت الطاولة لجعل الرنمينبي عملة احتياطية من خلال توقيع اتفاقيات مبادلة العملات Currency Swap مع ست دول بما في ذلك كوريا وهونغ كونغ وماليزيا وبيلاروسيا وإندونيسيا والأرجنتين، بقيمة 650 مليار يوان8).

ومع ذلك، فإن احتمالية استبدال اليوان الصيني للدولار تبدو ضئيلة في المستقبل المنظور. على الرغم من أن مكانة الاقتصاد الأمريكي قد تدهورت بشكل كبير، إلا أن الدولار لا يزال العملة الدولية الأكثر قوة، كونه أكبر اقتصاد في العالم يمثل 25٪ من الاقتصاد العالمي. علاوة على ذلك، في حين أن معظم البلدان، بما في ذلك اليابان وأوروبا والصين وكوريا، تعتمد على الفائض التجاري مع الولايات المتحدة كمحرك رئيسي لنموها الاقتصادي، فإن فقدان الدولار الأمريكي لوضعه كعملة احتياطية، والذي يمتلك القوة الشرائية كسوق استهلاكية عالمية (مخرج) يربط الإنتاج والاستهلاك، مع تحمل عجز تجاري سنوي يصل إلى 800 مليار دولار، هو أمر لا يمكن تصوره في الوقت الحالي. لذلك، لا يبدو أن هناك تغييرًا كبيرًا في وضع الدولار كعملة احتياطية في المستقبل المنظور. ومع ذلك، فإن الغرض الرئيسي من محاولة الصين لزعزعة استقرار الدولار هذه المرة هو تعزيز مكانة الصين في المجتمع الدولي، ومن الأنسب فهمه على أنه وضع طويل الأجل للاستعداد لليوان الصيني ليصبح عملة احتياطية، وهو أمر لا يزال بعيد المنال.

أولاً، في قمة مجموعة العشرين هذه، وافقت الصين على إكمال عملية تعديل حقوق التصويت في صندوق النقد الدولي، والتي كانت مقررة في الأصل حتى عام 2013، قبل عامين بحلول يناير 2011، مما أتاح فرصة لرفع مكانة اليوان الصيني على المدى الطويل. على وجه الخصوص، إذا تم تعديل حقوق التصويت، فستكون الصين قادرة على زيادة حصتها من خلال مساهمات إضافية في صندوق النقد الدولي، وفي الوقت نفسه، يمكنها توقع الاستفادة من انخفاض حصة الولايات المتحدة. في الواقع، في اجتماع صندوق النقد الدولي في سنغافورة في سبتمبر 2006، تم توسيع حقوق التصويت للاقتصادات الناشئة مثل الصين (+0.88٪ نقطة) وكوريا (+0.61٪ نقطة) وتركيا (0.15٪ نقطة) والمكسيك (0.27٪ نقطة)، في حين انخفضت حصص الولايات المتحدة وبريطانيا بمقدار -0.29٪ نقطة و -0.64٪ نقطة على التوالي. بالإضافة إلى ذلك، مع تعديل حقوق التصويت، طالبت الصين بـ "4+α"، حيث يشارك اليوان الصيني في سلة العملات SDR9) المكونة من أربع عملات هي الدولار (42.2٪)، واليورو (36.3٪)، والين (12.4٪)، والجنيه الإسترليني (9.1٪)، مما يسمح لها بالنظر في بناء وضع عملة احتياطية فعليًا ضمن النظام الحالي حيث يتم تحمل حصة حقوق السحب الخاصة من قبل إحدى العملات الأربع. وفي الوقت نفسه، من وجهة نظر الصين، التي تدرك جيدًا أن مناقشة اليوان الصيني كعملة احتياطية في فترة قصيرة أمر صعب، فإنها قد وضعت أساسًا طويل الأجل لتهديد مكانة الدولار من خلال هذه المناقشة لليوان الصيني كعملة احتياطية، وربما تكون قد حصلت على ميزة تنافسية نسبية على الين الياباني في المناقشات حول صندوق النقد الآسيوي (AMF10) والعملة الآسيوية الموحدة (ACU)، والتي تحظى باهتمام متجدد كبدائل واقعية لجعل اليوان الصيني عملة احتياطية.

من الواضح أن الصين قد برزت كقوة اقتصادية عالمية إلى جانب الولايات المتحدة كـ G2 بفضل هذه الأزمة الاقتصادية العالمية. ومع ذلك، فإن مناقشة اليوان الصيني كعملة احتياطية، والتي لم يتم تحويلها بالكامل بعد، لا تزال سابقًا لأوانها، ويظل السؤال "كيف يمكن التغلب على مشكلة الثقة والقصور الذاتي في المجتمع الدولي التي يمتلكها الدولار؟" هو التحدي الأكبر حتى يتم الاعتراف به كعملة احتياطية. علاوة على ذلك، فإن التحدي الأكثر أهمية هو المسؤوليات والالتزامات التي يجب أن تتحملها الصين في المجتمع الدولي. كما أن للشخص شخصيته، فإن مكانة الدولة في المجتمع الدولي، أي الثقة في تلك الدولة وعملتها، حيث يُنظر إلى "الدولار = الولايات المتحدة" و "الولايات المتحدة = الحرية والعدالة"، هي الثقة في تلك الدولة وعملتها. من الواضح أن الصين تبرز كـ G2. ومع ذلك، من الناحية الاقتصادية، فإن G2 بعد الولايات المتحدة هي اليابان بالتأكيد. ومع ذلك، فإن مكانة اليابان في المجتمع الدولي لا تزال بعيدة عن حجمها الاقتصادي، وهذا هو الواقع الحالي. أليس هذا هو الدرس الذي يجب أن تتعلمه الصين من اليابان كـ "معلم سلبي" في المجتمع الدولي؟