الصين تستثمر في الخارج: كيف تؤثر المؤسسات المحلية على الاستثمار المباشر الصيني في الخارج

سلسلة أوراق عمل برنامج زمالات معهد شرق آسيا رقم 39

المؤلف

مين يي هي مديرة برنامج دراسات شرق آسيا وأستاذة مساعدة في العلاقات الدولية بجامعة بوسطن. حصلت على بكالوريوس من جامعة بكين، وماجستير من جامعة ساوث كارولينا، ودكتوراه من جامعة برينستون. تشمل تخصصاتها السياسة الصينية، والاقتصاد السياسي المقارن، والعلاقات الدولية الآسيوية.

تشمل اهتمامات مين يي التدريسية والبحثية سياسات الاستثمار المباشر الأجنبي والتكامل الإقليمي في شرق آسيا. تبحث أطروحتها في كيفية تشكيل التحرير الاقتصادي في البلدان النامية من خلال الروابط الخارجية وسياسات جماعات المصالح المحلية مع التركيز على الإصلاح الاقتصادي في الصين والهند منذ أواخر السبعينيات. في دراسة الإقليمية الآسيوية، تركز على الصين وتبحث في كيفية عمل الحكومات المحلية والشركات عبر الوطنية كقوة دافعة للتعاون الإقليمي في شرق آسيا.

شاركت يي في تأليف كتاب (مع كينت كالدر) "صنع شمال شرق آسيا"، مطبعة جامعة ستانفورد، 2010. نشرت مقالات في مجلات مختلفة وقدمت أوراقًا في مؤتمرات مهنية. وهي حاصلة على منح مختلفة في برينستون، بما في ذلك منحة برادلي ومؤسسة بوبست للسلام. تشمل المنح الخارجية منحة الألفية التعليمية اليابانية وزمالة منتدى المحيط الهادئ في هاواي. كانت باحثة زائرة في جامعة واسيدا في اليابان، والأكاديمية الصينية للعلوم الاجتماعية في بكين، وجامعة جونز هوبكنز SAIS في واشنطن العاصمة، ومؤسسة راجيف غاندي في نيودلهي.

ملخص

أصبحت الصين مصدرًا مؤثرًا للاستثمار المباشر الأجنبي في العقد الماضي. يتزامن النمو مع سلسلة من الإصلاحات التنظيمية التي تحكم الاستثمار المباشر الصيني في الخارج (CODI). ومع ذلك، فإن التحليلات الحالية لـ CODI وبيئتها التنظيمية مفقودة إلى حد كبير في الأدبيات المتعلقة بالاقتصاد السياسي للصين. تدرس ورقة العمل هذه التنظيم الجديد لـ CODI وتشرح التشوهات والانفصال في CODI، لا سيما التمثيل الناقص للشركات الخاصة، والتركيز الجغرافي والقطاعي الذي يتحدى السوق، والربحية المنخفضة بشكل عام للاستثمار الصيني في الخارج. تستخدم الورقة إحصاءات نشرتها الحكومة الصينية والمنظمات الدولية، بالإضافة إلى عدد من المقابلات في الشركات المستثمرة.

تعد الصين ثاني أكبر اقتصاد في العالم وأكبر حساباتها الفائضة وتصبح مصدرًا مهمًا للاستثمار المباشر الأجنبي العالمي. انتشرت بصمات المستثمرين الصينيين في 188 دولة حول العالم. ومع ذلك، تم تقديم المزيد من الدعاية أكثر من التنبؤ في دراسة CODI. في الفئة الأولى، تستضيف الولايات المتحدة الكثير من الانتقادات للاستثمار الصيني، مع التركيز على الدور القوي للحكومة المركزية. وقد جادل بأن الشركات الصينية، بسبب علاقاتها الحكومية، لا تخلق منافسة غير عادلة للمستثمرين من أصول محلية أخرى فحسب، بل هي أيضًا "حصان طروادة" مع تحدٍ غير مرغوب فيه للمعايير والاقتصاد والأمن في الدول المتلقية. تكمن هذه الانتقادات والمخاوف وراء الرأي العام الأمريكي وموقف السياسيين بشأن استثمارات الشركات الصينية في الولايات المتحدة، مما أدى مباشرة إلى هزيمة عرض شركة النفط الصينية CNOOC للاستحواذ على Unocal في عام 2005، وعروض شركة تكنولوجيا المعلومات الصينية Huawei للاستحواذ على Sprint و 3Leaf، والعديد من العقود الكبيرة الأخرى في السنوات الخمس الماضية. ومع ذلك، لم تفحص الدعاية العالية كيف شكلت المؤسسات المحلية في الصين CODI وما إذا كانت العلاقات الحكومية تعزز الشركات الطموحة في الصين في الخارج.

فيما يتعلق بالتنبؤ، هناك عملان تجريبيان، كلاهما نُشر في The China Quarterly، يستحقان إعادة سردهما هنا بشكل خاص. نشر كيفن كاي دراسة مبكرة للاستثمار الصيني في الخارج ووجد أنه بحلول عام 1997 كانت الصين بالفعل مستثمرًا رائدًا بين البلدان النامية وفي ذلك الوقت لم تكن الحكومة الصينية قد أعلنت بعد عن أي سياسات مشجعة للاستثمار في الخارج. يجد كاي، على سبيل المثال، أن الحصة الصينية من مخزون الاستثمار المباشر الأجنبي بين الاقتصادات النامية زادت من 0.5 بالمائة في عام 1985 إلى 6.4 بالمائة في عام 1996، بعد هونغ كونغ وسنغافورة وتايوان فقط في العالم النامي. من خلال تحليل التوزيع القطاعي والجغرافي للاستثمار الصيني في الخارج، وكذلك دوافع الشركات المستثمرة، خلص كاي إلى أن أنماط CODI كانت "مشابهة بشكل عام لتلك الواردة من الاقتصادات النامية والمتقدمة الأخرى". في الواقع، استخدم كاي نظرية الاستثمار المباشر الأجنبي العامة، نظرية دونينغ، لتفسير التقدم السريع للصين في الاستثمار في الخارج.

وقت النشر، كان كاي متفائلاً، وجادل بأن ثلاثة عوامل ستضمن التحسن المستمر للصين في الاستثمار المباشر الأجنبي في الخارج. أولاً، كان أداء الاقتصاد الصيني جيدًا جدًا وسيستمر في النمو وخلق ظروف خلفية مواتية للغاية للشركات الصينية التي تذهب إلى الخارج. ثانيًا، تم الارتقاء بالهيكل الصناعي الصيني بشكل كبير وسيستمر في القيام بذلك، مما يجعل الشركات الصينية أكثر قدرة على المنافسة. ثالثًا، التزام سياسي قوي بشكل متزايد من جانب الحكومة الصينية لزيادة تحرير سياساتها وتعزيز الاستثمار في الخارج، في السعي وراء تكتلات صناعية تجارية "عالمية المستوى"، "سيكون بالتأكيد مفيدًا للتطور المستمر للاستثمار المباشر الأجنبي الصيني في الخارج".

تأكيدًا لتفاؤل كاي، نشر إونسوك هونغ ولايشيانغ صن مقالًا في عام 2006 في The China Quarterly، يبحثان في استراتيجية الصين "للخروج" والشركات في استكشاف الأسواق العالمية. وعلّقا، "بالتوازي مع النجاح في جذب الاستثمار المباشر الأجنبي، حققت الصين نجاحًا أوليًا في تنفيذ استراتيجيتها "للخروج" [zouchuqu]، التي تشجع المؤسسات المحلية على لعب دور في أسواق رأس المال الدولية والاستثمار في الخارج". في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، حققت الشركات الصينية العديد من المكاسب في السوق الخارجية. استحوذت Haier، بعد نجاحها في الولايات المتحدة، على قسم الميكروويف لشركة Sanyang اليابانية وشكلت تحالفات استراتيجية مع Sony و Toshiba. استحوذت Lenovo على قسم أجهزة الكمبيوتر المحمولة من IBM في عام 2004. وشملت الحالات الأخرى Konka (أجهزة تلفزيون ملونة)، TCL (إلكترونيات متعددة)، Jianlibao (مشروبات)، Tsingtao (بيرة)، Galanz (ميكروويف)، وغيرها. كان التقييم العام لـ CODI من قبل هونغ وسن مشابهًا لاستنتاج كاي لعام 1997، "بشكل عام، الاستثمار المباشر الأجنبي الصيني في الخارج مشابه في طبيعته للاستثمار المباشر الأجنبي من الشركات متعددة الجنسيات الأخرى في العالم الثالث".

في غضون ذلك، يؤكد هونغ وسن على أهمية السياسات الحكومية، وخاصة سياسة "الخروج" المعلنة في الخطة الخمسية العاشرة في عام 2001. على الرغم من عدم وجود وثائق تنظيمية واضحة تم تدشينها فيما يتعلق بالسياسة، إلا أن تغييرات ملموسة حدثت، وفقًا لهما. لقد غير المسؤولون الحكوميون المسؤولون عن الفحص والموافقة مواقفهم وأصبحوا أكثر ودية تجاه الاستثمار التجاري في الخارج، بهدف الحصول على الموارد والتكنولوجيا والاستحواذ على الأصول الاستراتيجية، وعلى مستوى الشركات، أصبحت الشركات مهتمة بشكل متزايد ببناء السمعة والعلامة التجارية، وفي آليات الاستثمار المبتكرة وقنوات التمويل. هذه الاتجاهات، يجادل هونغ وسن، "ستستمر في التعمق في المستقبل"، حيث تواصل الحكومة تحرير سياسات الاستثمار في الخارج وتجعل الشركات العولمة ضرورة للحصول على الأصول الاستراتيجية والمعرفة الخاصة في الاقتصادات المتقدمة... (يتبع)